浙商證券發佈投資研究報告，評級: 增持。
高德紅外(002414)
事件
證券時報21日報道，高德紅外對新型冠狀病毒疫情快速響應，已在武漢天河機場、3大火車站和各大醫院等人流集中點安裝了50多臺最新型號紅外人體測溫儀。高德董事長黃立表示，把防治疫情當做一場戰役，春節不休假、加班加點，力保半個月內完成500-800臺體溫篩查產品的交付使用。
芯片自主可控量產，紅外體溫篩查儀助力疫情防控
此次投放的高德IR236系列紅外體溫快速篩查儀，採用第四代紅外探測器，能夠對大規模人群進行快速體溫測定，通過篩查發熱人群助力安檢及醫護人員提高疫情檢測與防護效率，築起“第一道防線”。我們認為，公司快速響應投放測溫儀，主要受益於公司技術實力雄厚且長期高研發投入。2003年SARS疫情中，高德研製的第一代紅外人體測溫設備就立下汗馬功勞。經過十多年的技術研發，公司打造出全流程自主可控的三條八英寸、高性能紅外探測器芯片批量生產線，成為國內唯一同時掌握百萬像素級製冷及非製冷紅外探測器芯片研發生產能力的企業，是國內產品線最齊全的紅外熱成像應用解決方案供應商。
“十三五”收官之年，軍品業務喜迎大豐收
公司承擔了我軍多個重點型號高端裝備類系統產品的研製工作併為國內唯一供應商，2018年底至今公告軍品訂單合同金額高達11億元，超過公司去年全年收入，創歷史新高。可以看出，隨著公司紅外探測器芯片國產化量產，近年來軍品型號競標成績優異，公司多個產品開始大批量交付，同時也有部分產品陸續定型並實現首批訂貨，未來將逐步上量。2020年是“十三五”最後一年，軍品迎來補償性採購，公司業績將持續高增長。
盈利預測及估值
我們看好公司的長期投資價值，公司作為紅外行業國內的龍頭企業，同時也是我國唯一擁有武器系統總體資質的民營軍工集團，具有不可複製的競爭優勢和極深的護城河。公司當前正處於業績拐點期，隨著公司軍品型號放量交付和民品市場的大力拓展，未來公司業績有望持續高速增長。我們預計公司2019-2021年EPS分別為0.37/0.63/0.87元/股，對應P/E分別為86.76/50.95/36.90倍，給予“增持”評級。
風險提示
軍品定型批產慢於預期；紅外熱成像被新技術替代，導致行業萎縮。
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