Abstract|研报概要
企业上市情况，一定程度体现出区域资本市场的发展水平。而陕西上市企业，不仅体量和市值没有优势，盈利能力不足。
以2019年前三季度为例，一半陕西上市企业净利润不足2亿，盈利能力不如李佳琦，大部分企业无法完成1亿的“小目标”。
陕西生产总值位居全国第15位，上市公司数量排在全国第17位，总数不足广东省的十分之一。陕西的上市公司2019年究竟是什么情况？整体结构是否良好？能否更快发展？
作为西经智库【城·数City Data】系列重点专题研报【公司观察】之一，西经君为陕西53家上市公司进行全景透视，阐述部分公司现状，并分析陕西上市公司整体情况，为陕西经济发展提供有益的思考。
01.
体量不足 市值偏低
陕西上市企业的“量价焦虑”
2019年9月末，6家陕西公司跻身中国上市企业市值500强，排名顺序依次是：隆基股份、陕西煤业、航发动力、中航飞机、西安银行和西部证券。
而目前A股市值超过千亿的94家企业中，超六成集中在北上广。
而陕西仅有隆基股份（1096亿）入选，第二名陕煤目前市值903亿，距离千亿市值也是一步之遥。
但即便是加上陕煤，陕西的上市公司体量在全国排名中也处于弱势。
通过对陕西上市公司全景报告分析发现，西安的上市公司市值最高的前十家公司，主要集中在能源、机械制造和金融。
和其他省份相比，陕西无论是在企业“千亿俱乐部”的缺位，还是企业数量的匮乏，都折射出陕西企业活力较低，后备企业的不足。
02.
陕西最赚钱业务依然是煤炭
能源、金融和医药最吸金
从上市公司所在领域可以看出，陕西是一个工业和制造业为主的省份，这些上市公司的命运也折射出陕西的经济发展脉络。
最赚钱的公司，主要业务来自于煤炭，这也代表着陕西的强势产业：能源。
8家能源企业在上市公司中的营收和净利润占比分别为4.4%和78%，能源企业是贡献利润最多的板块。陕西共有8家能源上市企业，创造了1035.7亿的营业收入，以及137.3亿的净利润。陕煤也是一家独大，贡献90.83亿的净利润，占到将近三分之二的比例。
四家金融上市公司以4.45%的营收占比创造了仅次于能源行业的净利润，共计28.01亿元，占比15.89%，与能源行业并列为最吸金的行业。
其中西安银行贡献的净利润最多，陕国投A的营收和净利润增速最快，分别为90.78%和94.32%。
宝德股份亏损最多。西部证券前三季度营业收入约29.87亿元，同比增长83.66%，净利润522亿元，同比增长51.88%。
5家医药行业创造了85.1亿的营业收入，占52家上市公司营收总额的3.9%净利润5.99亿，占52家上市公司净利润总额的3.4%。
延安必康贡献的营收和利润最大，前三季度营业收入65.5亿，同比增长14.78%，但从净利润来看，延安必康的净利润同比减少了19.29%。
国际医学三季度亏损进一步扩大，营业收入6.73亿元，同比减少62.96%，净利润2028万元，同比减少100.9%在5家医药类上市公司中，也是亏损最为严重的一家。
03.
陕西工业投资下滑
企业盈利能力“冰火两重天”
一多半企业干不过“李佳琦”
从目前的现状可以看出，陕西省上市公司在整个资本市场的表现并不令人满意，这之间存在发展战略问题以及治理力度不足等上市公司自身的问题，同时也与陕西省整体的产业结构和政策有着密不可分的关系。
近年来，陕西省工业产业的比重持续下降，其中西安市的工业占比从曾经的50%已经下降到20%左右。
根据数据显示，今年上半年，陕西省的工业整体实力较低，投资增速只有5.6%，在全国范围内缺少龙头企业。
从整体来看，陕西省上市公司的营业状况两极分化状况明显，仅仅几个头部企业表现良好，大部分企业经营平平。
由此可以看出，陕西省的上市企业特点是：
陕西的国有企业经济占比较高，能源、化工、装备制造等在经济占比中过重，以传统能源和军事工业企业为主，新型科技企业较少 ，军工表现整体较为稳定。
04.
重奖激励企业上市
距离小目标 陕西仍差"一小半"
本地上市公司数量被认为是各省市竞争力重要指标之一，不仅反映出各地的发展水平，也暗含了未来全国新兴产业的潜在版图。
长期以来，“陕西上市公司数量焦虑”都让陕西省市两级政府为之焦灼。
2017年陕西省曾在在各个开发区寻找后备企业，鼓励企业尽快上市。
“要钱给钱、要政策给政策”
为此，两年前西安也曾提出雄心勃勃的“龙门计划”。
2018年1月的第一周，西安市召开了金融工作会议。
西安市明确提出上市公司数量倍增的计划：
针对上市企业数量少的短板，提出上市挂牌实现倍增的目标，到2021年境内外上市企业达到100家，新三板挂牌企业达到300家，5年内实现翻番。
2019年进入尾声，目前中国各省份上市公司数量差距依然悬殊。
据Wind数据统计，截至2019年12月，A股共有上市公司3748家。
拥有上市公司最多的省份为广东，上市公司达到612家，占全国的16.33%，位居全国首位。
浙江与江苏紧随其后，分别拥有456与426家。
而陕西本地上市公司数量为53家，排第17位。
从上市公司地域分布图中可以看出，传统的强势地区依然在上市公司数量上保持着巨大的优势，粤浙苏三省上市公司数量稳居前三，并逐渐和其他省市拉开差距，形成第一方阵。
以2019年新增上市公司数量为例，陕西新增5家，按照这个速度，西安想要达到“2021年100家上市公司”的小目标，还差“一小半”。
新增最多的省份，依然是上市公司实力“量价齐高”的广东：有34家企业上市，其中10家在科创板上市。
科创板，已成各省“兵家必争之地”。
排在第二的是江苏省，31家企业上市，其中12家科创板；排在第三的是北京，29家企业上市，其中12家科创板。
05.
小结：
西经智库分析发现，在陕西已上市的企业中，存在以下特点：
龙头企业数量较少，盈利能力差，53家公司利润主要集中在3家企业
对全国市场影响力小，对区域经济贡献度不足
经营结构较差，有的企业甚至出现增收不增利的情况
上市公司产业结构仍是传统优势产业，也不代表新兴的方向
主要以国有企业为主，缺乏产业活力和资本运作动力
西经智库认为，对于陕西省而言，要着力改善和优化投资结构，加大对先进制造业、信息技术产业等基础实力较强的新兴产业的扶持，加快能源产业转型力度，为未来的发展积累优质的资源和财富。
具体来说，陕西省应该充分利用国家出台的政策，积极深化改革，优化上市公司的投资结构，提升公司的投资质量，同时积极挖掘和培养新的产业进入资本市场，扩大产业范围，提升陕西省上市公司的整体水平。
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