Abstract|研報概要
企業上市情況，一定程度體現出區域資本市場的發展水平。而陝西上市企業，不僅體量和市值沒有優勢，盈利能力不足。
以2019年前三季度為例，一半陝西上市企業淨利潤不足2億，盈利能力不如李佳琦，大部分企業無法完成1億的“小目標”。
陝西生產總值位居全國第15位，上市公司數量排在全國第17位，總數不足廣東省的十分之一。陝西的上市公司2019年究竟是什麼情況？整體結構是否良好？能否更快發展？
作為西經智庫【城·數City Data】系列重點專題研報【公司觀察】之一，西經君為陝西53家上市公司進行全景透視，闡述部分公司現狀，並分析陝西上市公司整體情況，為陝西經濟發展提供有益的思考。
01.
體量不足 市值偏低
陝西上市企業的“量價焦慮”
2019年9月末，6家陝西公司躋身中國上市企業市值500強，排名順序依次是：隆基股份、陝西煤業、航發動力、中航飛機、西安銀行和西部證券。
而目前A股市值超過千億的94家企業中，超六成集中在北上廣。
而陝西僅有隆基股份（1096億）入選，第二名陝煤目前市值903億，距離千億市值也是一步之遙。
但即便是加上陝煤，陝西的上市公司體量在全國排名中也處於弱勢。
通過對陝西上市公司全景報告分析發現，西安的上市公司市值最高的前十家公司，主要集中在能源、機械製造和金融。
和其他省份相比，陝西無論是在企業“千億俱樂部”的缺位，還是企業數量的匱乏，都折射出陝西企業活力較低，後備企業的不足。
02.
陝西最賺錢業務依然是煤炭
能源、金融和醫藥最吸金
從上市公司所在領域可以看出，陝西是一個工業和製造業為主的省份，這些上市公司的命運也折射出陝西的經濟發展脈絡。
最賺錢的公司，主要業務來自於煤炭，這也代表著陝西的強勢產業：能源。
8家能源企業在上市公司中的營收和淨利潤佔比分別為4.4%和78%，能源企業是貢獻利潤最多的板塊。陝西共有8家能源上市企業，創造了1035.7億的營業收入，以及137.3億的淨利潤。陝煤也是一家獨大，貢獻90.83億的淨利潤，佔到將近三分之二的比例。
四家金融上市公司以4.45%的營收佔比創造了僅次於能源行業的淨利潤，共計28.01億元，佔比15.89%，與能源行業並列為最吸金的行業。
其中西安銀行貢獻的淨利潤最多，陝國投A的營收和淨利潤增速最快，分別為90.78%和94.32%。
寶德股份虧損最多。西部證券前三季度營業收入約29.87億元，同比增長83.66%，淨利潤522億元，同比增長51.88%。
5家醫藥行業創造了85.1億的營業收入，佔52家上市公司營收總額的3.9%淨利潤5.99億，佔52家上市公司淨利潤總額的3.4%。
延安必康貢獻的營收和利潤最大，前三季度營業收入65.5億，同比增長14.78%，但從淨利潤來看，延安必康的淨利潤同比減少了19.29%。
國際醫學三季度虧損進一步擴大，營業收入6.73億元，同比減少62.96%，淨利潤2028萬元，同比減少100.9%在5家醫藥類上市公司中，也是虧損最為嚴重的一家。
03.
陝西工業投資下滑
企業盈利能力“冰火兩重天”
一多半企業幹不過“李佳琦”
從目前的現狀可以看出，陝西省上市公司在整個資本市場的表現並不令人滿意，這之間存在發展戰略問題以及治理力度不足等上市公司自身的問題，同時也與陝西省整體的產業結構和政策有著密不可分的關係。
近年來，陝西省工業產業的比重持續下降，其中西安市的工業佔比從曾經的50%已經下降到20%左右。
根據數據顯示，今年上半年，陝西省的工業整體實力較低，投資增速只有5.6%，在全國範圍內缺少龍頭企業。
從整體來看，陝西省上市公司的營業狀況兩極分化狀況明顯，僅僅幾個頭部企業表現良好，大部分企業經營平平。
由此可以看出，陝西省的上市企業特點是：
陝西的國有企業經濟佔比較高，能源、化工、裝備製造等在經濟佔比中過重，以傳統能源和軍事工業企業為主，新型科技企業較少 ，軍工表現整體較為穩定。
04.
重獎激勵企業上市
距離小目標 陝西仍差"一小半"
本地上市公司數量被認為是各省市競爭力重要指標之一，不僅反映出各地的發展水平，也暗含了未來全國新興產業的潛在版圖。
長期以來，“陝西上市公司數量焦慮”都讓陝西省市兩級政府為之焦灼。
2017年陝西省曾在在各個開發區尋找後備企業，鼓勵企業儘快上市。
“要錢給錢、要政策給政策”
為此，兩年前西安也曾提出雄心勃勃的“龍門計劃”。
2018年1月的第一週，西安市召開了金融工作會議。
西安市明確提出上市公司數量倍增的計劃：
針對上市企業數量少的短板，提出上市掛牌實現倍增的目標，到2021年境內外上市企業達到100家，新三板掛牌企業達到300家，5年內實現翻番。
2019年進入尾聲，目前中國各省份上市公司數量差距依然懸殊。
據Wind數據統計，截至2019年12月，A股共有上市公司3748家。
擁有上市公司最多的省份為廣東，上市公司達到612家，佔全國的16.33%，位居全國首位。
浙江與江蘇緊隨其後，分別擁有456與426家。
而陝西本地上市公司數量為53家，排第17位。
從上市公司地域分佈圖中可以看出，傳統的強勢地區依然在上市公司數量上保持著巨大的優勢，粵浙蘇三省上市公司數量穩居前三，並逐漸和其他省市拉開差距，形成第一方陣。
以2019年新增上市公司數量為例，陝西新增5家，按照這個速度，西安想要達到“2021年100家上市公司”的小目標，還差“一小半”。
新增最多的省份，依然是上市公司實力“量價齊高”的廣東：有34家企業上市，其中10家在科創板上市。
科創板，已成各省“兵家必爭之地”。
排在第二的是江蘇省，31家企業上市，其中12家科創板；排在第三的是北京，29家企業上市，其中12家科創板。
05.
小結：
西經智庫分析發現，在陝西已上市的企業中，存在以下特點：
龍頭企業數量較少，盈利能力差，53家公司利潤主要集中在3家企業
對全國市場影響力小，對區域經濟貢獻度不足
經營結構較差，有的企業甚至出現增收不增利的情況
上市公司產業結構仍是傳統優勢產業，也不代表新興的方向
主要以國有企業為主，缺乏產業活力和資本運作動力
西經智庫認為，對於陝西省而言，要著力改善和優化投資結構，加大對先進製造業、信息技術產業等基礎實力較強的新興產業的扶持，加快能源產業轉型力度，為未來的發展積累優質的資源和財富。
具體來說，陝西省應該充分利用國家出臺的政策，積極深化改革，優化上市公司的投資結構，提升公司的投資質量，同時積極挖掘和培養新的產業進入資本市場，擴大產業範圍，提升陝西省上市公司的整體水平。
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