在 中，我提到：
未來三年，我將重點關注科技、消費和醫藥。
具體到A股，我嘗試建立了一個基金組合：
為什麼選這三個方向？
1、科技：信息、生物、通信等技術創新已深刻地改變我們的生活和工作。未來幾年，5G、人工智能等有望帶來更大的改變和投資機會。
2、消費：在14億人構成的巨大市場，消費升級、下沉市場等，都蘊藏了巨大機會。
3、醫藥：人人都希望健康，醫藥是剛需，特別是，中國正快速進入老齡化發展階段，醫藥是不確定中最確定的行業。
詳述如下：
1、科技
我選擇了3只基金：
- 交銀中證海外中國互聯網指數（164906）
現在，我們幾乎離不開互聯網，在家可不看電視，出門可不帶錢包，但絕不能不用手機、不上網。
阿里、騰訊、百度、美團等已成為生活離不開的公司。中國互聯網已形成巨大的市場規模（8.5億網民、10+萬億元年網絡零售額等），並有望持續增長，值得長期投資。（這隻基金更多信息詳見 ）
- 華夏中證5G通信主題ETF聯接A（008086）
2019年是中國5G商用元年。未來3~5年，5G有望帶來巨大的行業變革和投資機會。這即是市場共識，也有歷史可鑑（如3G、4G）。
不過，5G具有技術專業性極強。5G股票怎麼選，作為普通投資者很難把握。相對於個股，5G主題基金是更好的選擇。華夏推出的是市場上第一支5G主題基金，因此成為我的首選。
- 天弘中證計算機主題指數A（001629）
中證計算機主題指數反映了我國計算機相關上市公司整體表現，十大權重股包括海康威視、科大訊飛、恆生電子、用友網絡、浪潮信息等。
選擇這隻基金，我主要是看好雲計算、人工智能、金融科技、網絡安全等方向的投資機會。
基於近十五年的行業觀察，我特別看好科技股票的長期投資價值。還有一隻科技基金，我特別特別看好，哪一隻？（詳見文末彩蛋）
2、消費
我選擇的是
天弘中證食品飲料指數A（001631）中證食品飲料指數反映食品飲料相關上市公司整體表現。十大權重股包括貴州茅臺、五糧液、海天味業、伊利股份等。
上一篇文章中提到：
2017~2019年排名前五的主動基金，都持有以下三家公司股票，都是白酒，且持倉比例最高：
貴州茅臺（9.78%）
五糧液（9.27%）
瀘州老窖（7.88%）
貴州茅臺，幾乎天天上頭條。過去三年上漲242%。五糧液上漲更多，達262%。瀘州老窖也上漲顯著，達157%。
以白酒為代表的消費股持續上漲，其背後是中國擁有14億人構成的巨大市場，以及中國經濟向消費驅動的巨大轉變。
對比2011到2018年數據，我們可以看到：消費對GDP增長的貢獻先降低後提升，2018年，其貢獻達76.2%。
3、醫藥
不論是中國、還是美國、日本等國家數據顯示，人均醫療支出均持續增長，且高於其他大部分消費支出。
頂尖醫學期刊Lancet一篇文章分析顯示：1995年中國人均醫療支出為56.4美元，2016年達到436.1美元， 年均增長率為10.84% 。（參考《Lancet:中國醫療支出比肩中高收入國家,年增長率超10%》）
這個增速，不僅遠高於全球平均水平，也遠高於高收入國家。
另外一個重大的趨勢是：中國正快速進入老齡化發展階段。（已有很多專題報告研究，暫不展開）
上篇文章提到：
2017~2019年（11月），有七隻基金收益超過100%，可謂“暴漲”。
為什麼漲得如此好？共同點是抓住了消費、醫藥強勁增長的好機會。
此前其他研究也顯示：十年十倍股中，消費和醫藥是最主要的”牛股集中營“。
因此，我樂觀地看好未來消費、醫藥的長期投資價值。
收益與風險
看看歷史數據：
考慮到5G主題基金尚未正式成立，以貨幣基金（收益約等於餘額寶）代替其15%的比例，其餘4支基金取相應的比例（如圖1）。
過去兩年數據顯示，基金組合的收益（紅線）幾乎都高於滬深300（藍線）。說明：易方達滬深300醫藥基金成立於2017年11月22日，因此，基金組合的回測數據沒有更早。
展望未來，美好的期待是：這個投資組合長期跑贏滬深300。
對收益期待美好，對風險也不容忽視。
分析數據，過去兩年基金組合的最大回撤率是32.5%，跌幅明顯大於同期的滬深300（20.6%）。
進一步分析可以發現，這個基金組合中，對應於消費、醫藥、計算機的三隻基金，都與滬深300有強相關性——相關係數分別為0.82、0.73、0.76。
並且，這三隻基金相互之間相關度也較強。
僅交銀互聯網基金與滬深300、以及另三隻基金呈較弱的相關性（相關係數介於0.3~0.4）。
換句話，這個基金組合與滬深300相關度較高，同漲同跌的概率比較大——因在分散風險方面，沒有配置債券或黃金。
這是一個預期收益和風險均高於滬深300的基金組合。
計劃怎麼投？
定投+再平衡
1、定投將採用定期不定額的方式：
- 定期：每個月第一週投一次。
- 不定額： 結合各基金的估值情況確定投入金額。具體為：
- 顯著低估：2倍於計劃金額
- 較為低估或適中：1倍於計劃金額
- 較為高估：暫停投資
- 顯著高估：依盈利情況賣出部分。
舉例：假如計劃每個月定投1000元，則中證計算機計劃定投100元（佔10%）。
- 若1月其估值為“顯著低估”，則投資200元（2倍於計劃定投金額）。
- 若3月估值為“適中”，則投資100元。
因為我選擇的都是指數基金，在中證指數公司、天天基金app、蛋卷基金app等，能查到主要指數基金的市盈率、市淨率和歷史點位等。
2、“再平衡”，即每隔一段時間，通過買入或賣出，將各基金比例恢復為計劃比例——掙錢的，賣出落袋為安，虧錢的，繼續加大投入。
通過“再平衡”實現“高拋低吸”，鎖定收益，降低風險。暫定每年12月作“再平衡”。
【文末彩蛋】
對比歷史數據，可以發現：
1、納斯達克100指數（紅）長期跑贏滬深300。
2、納斯達克100指數（藍）長期跑贏標普500。
納斯達克100只指數是美國科技股的代表，從十大權重成分股來看，主要是高科技企業，如蘋果、微軟、亞馬遜、Facebook、Google等。
納斯達克100長期跑贏大盤的動力源於技術創新+全球市場，從而實現高速成長和持續增長。在可見的未來，這兩個方面仍將是可持續、強勁的動力源泉。
如果只選擇一隻基金長期投資，我毫不猶豫選納斯達克100。
回到主題：
股市有風險，投資請謹慎。
盛振中（花名：合臺）
中國人民大學管理學碩士
原阿里研究院高級專家
現為理財規劃師，獲ChFP認證
股票、債券投資經驗超過7年
近期關注：
（1）家庭如何制定和執行理財規劃？
（2）子女教育、養老如何與投資結合？
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