上週五兩市上演過山車行情，早盤雙雙高開，然而好景不長，醫藥及消費電子白馬等標的全線殺跌，創業板跌幅近2%，中證醫藥、中證TMT等行業指數跌幅都接近3%。
小編髮現，在一眾跌幅2-3%的行業中，中證銀行指數僅微跌0.37%，銀行板塊或許是A股最具備“定海神針”特點的板塊。
銀行板塊雖不如信息技術、醫藥等，遍佈極具潛力的成長股、也不如券商、國防一樣具備高彈性，但由於其市值較大、利潤豐厚，具備很高的行業壁壘，一漲一跌都對指數有著非常大的影響力，用以充當我們資產配置組合中的定海神針，可以起到平抑行情波動，降低組合風險的作用。
“能賺錢”才是硬道理
銀行板塊估值低的特點幾乎人盡皆知，這也的確是其“下有底”的重要保障，但僅僅具備這一點是遠遠不夠的，上市公司的基本面，或者說盈利能力，才是決定資產是否優質的關鍵因素。觀察銀行業，伴隨著資產負債端規模的擴張，其總體淨利潤始終表現穩定，每年均能保持正增長。雖然增速不高，但以銀行業巨大的利潤體量，能夠保持持續的正增長已經足以體現出基本面的穩定表現。
2010年以來，銀行行業平均ROE為17.56%，僅次於食品飲料行業，在29箇中信一級行業中位居第二。
“大機構”的最愛
根據發達國家的市場經驗，隨著市場成熟度的提高，機構投資者的市場佔比將逐步提升，而銀行業本身的特點使得它成為機構投資者和增量資金的重要配置方向。
銀行在主流的大盤寬基指數中權重最高，且個股平均市值最高，相比其他行業具有顯著的大盤藍籌和價值股屬性。因此，銀行板塊對機構投資者來說，具有重要的配置性意義。
從未來的增量資金來看，外資、銀行理財、保險資金、養老金等對銀行板塊配置提升空間巨大。
海通證券報告預估：
外資：MSCI納入因子將從最初的5%提升到20%，據統計，自2017年6月宣佈將A股納入MSCI指數以來，已有約460億美元的海外資金，通過互聯互通機制流入A股市場。當前，A股的外資持有比例約3%，參考日本、韓國等主要國家股市外資高達30%的持股比例，提升空間巨大。
銀行理財：資管新規以及理財細則放開公募理財直接或間接投資股票。未來4-5年，銀行理財（非保本）規模或將從當前的22萬億增長至40萬億，其中股票投資比例有望提升至10%，帶來近4萬億的增量資金。
保險資金：2018年《保險資金運用管理辦法》適當降低證券投資基金管理人標準，將資產證券化產品、創業投資基金納入險資投資範圍。
養老金及企業年金：2018年二季度以來，養老金入市步伐明顯加快。人社部在2019年第二季度新聞發佈會上表示，截止2019年6月底，18個委託省（區、市）簽署8630億元養老金委託投資合同中，已有7062億元到賬投資運營。此外，政府也將落實職業年金基金管理暫行辦法。A股市場中，低估值、高分紅、流動性好的藍籌股是養老金入市的主要配置方向。
抗跌“真英雄”
系統性風險暴露時顯現抗跌性，才應該是“定海神針”最應該展現的特點。在2015-2016年的兩次股市異常波動中，市場出現較大系統性風險，代表銀行板塊的中證銀行指數較其他板塊表現出更強的抗跌性。
如何更好的參與銀行板塊的投資機會？
小編為大家推薦指數基金。銀行板塊本身的特點決定了它比較適合採用指數基金的方式參與，原因在於指數趨同效應比較強。
海通證券對過去5年29箇中信一級行業內個股周漲幅的相關係數進行測算，發現銀行行業個股的漲跌相關係數最高，達到0.75，遠高於其他行業相關係數的平均值0.36。主要原因是銀行股基本面反應宏觀經濟情況，宏觀經濟走勢和政策監管動向對銀行行業個股表現影響最大。因此，個股股價表現趨同性強，行業配置的重要性凸顯。
在指數基金中，ETF以其交易便捷、費率低廉的特點，吸引了更多投資者的關注。
今年以來，鵬華基金連續推出多隻行業ETF，繼酒ETF和國防ETF之後，鵬華銀行ETF（512733）目前正在發行中，將緊密跟蹤中證銀行指數，未來將上市交易，正是投資銀行板塊的便利工具。
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