11月20日，拼多多（NASDAQ：PDD）發佈了2019年第三季度財報。財報顯示，第三季度拼多多的虧損達到27.92億元，較去年同期的12.695億元同比增長了119.9%。
聯想拼多多近幾個月進行得轟轟烈烈的“幫砍一刀”“百億補貼”等燒錢活動，這一季的虧損彷彿找到了源頭。與此相對的，拼多多的年度活躍買家數首次突破了5億人。
一邊手握增長，一邊扼腕虧損，不知道拼多多認為這買賣值不值？
拼多多陷社交困境
前陣子在微信上讓人叫苦不迭的拼多多“幫砍一刀”相信讓不少人心有餘悸。
有傳言說，這是微信打擊外鏈前拼多多“最後的狂歡”：今年10月18日，微信對發佈的外鏈管理新規，升級《微信外部鏈接內容管理規範》，明確了新增的違規類型，被稱為“史上最嚴”。
拼多多就是靠著微信生長起來的社交電商，微信收緊外鏈，無可厚非，但此舉肯定會對拼多多產生影響。
拼多多要做的就是逐步脫離微信生態，吸收更多活躍用戶。於是我們看到了“幫砍一刀”在整個雙十一如病毒式的傳播開來，全網最低價的iPhone 11手機以及各式大牌低價。
剛剛過去的雙十一，就是拼多多渴望用戶增長的重要一環，大牌低價，還透著一股渴望滲透一二線城市的野心。
這一季財報虧損這麼多，想必原因已經知道了一二。
補貼後遺症
瘋狂補貼這麼久，癥結終於顯現，首要就是用戶心態的變化。
靠著拼多多補貼而來的用戶，其粘性與復購率很大程度上還是依賴補貼優惠的延續，一旦補貼減弱，甚至到後期停止，很難想象他們是否還會留在拼多多。
或許拼多多想走類似美團、瑞幸的老路，靠燒錢燒出用戶習慣。但拼多多必須認識到，後者涉足的領域此前市場都是閒散、空白的，燒錢的過程中有效的擴大自身規模，有了一定市場認知，還成了領域內頭部、這在已有淘寶、京東等巨頭的電商領域能否奏效尚不能得出結論。
再者，拼多多此前的假貨負面讓許多正規品牌將其拒之門外，拼多多靠燒錢做“全網最低價”很有可能帶來的又一後果是低價引發的“假貨”猜想——儘管拼多多已經力邀許多品牌入駐，但此前垮掉的品牌信任度目前還沒有再培植起來。
同時，“低價”也不再是拼多多的獨家金字招牌了。淘寶、京東等均已經上線“低價秒殺”頻道，目前大勢的直播賣貨也聚集了相當多受眾，這些低價背後有巨頭、網紅頭部背書，對拼多多也有相當的競爭力。
此外，雖然拼多多在活躍用戶數上超過了京東僅次於淘寶，但是GMV相比於京東還有很大差距。造成拼多多在用戶規模上領先但在銷售總額上落後的主要原因就是——低客單價，而低客單價又是因為拼多多主攻下沉市場。
微信封鎖，電商夾擊，拼多多再不做點什麼的確危險了，於是走出了瘋狂燒錢狂攬活躍用戶這一步。
目前來看，數據是喜人的，拼多多CEO黃崢也宣佈，下一季度“百億補貼”會再次提振業績。
拼多多看樣子已經做好了長期戰鬥的準備。
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