據印度統計局數據顯示，2019年1-3月，印度的經濟增長為5.8%，當時為近5年最低水平；2019年4-6月印度實際增長率同比增長5.0％，並創下6年以來最低水平。要知道，自2014年以來，印度經濟曾一度以8%的增速，被認為是亞洲經濟奇蹟。而今天的印度經濟卻似乎正衰退回原形。
儘管今年三季度（同時也是印度本財年第二季）印度的經濟數據尚未公佈，但事情的最新進展是，更糟糕的情況出現了。印度國家銀行（SBI）與多家全球機構（亞行，世界銀行，經合組織，印度儲備銀行和國際貨幣基金組織以及多家資深金融機構等一系列機構）紛紛降低了印度該季度經濟增長的預期。
例如，印度國家銀行將印度今年三季度增長的估計值下調至4.2％。野村證券（Nomura）首席經濟學家索納爾·瓦爾瑪（Sonal Varma）也將印度今年三季度增長率定為4.2％。CARE評級首席經濟學家馬丹·薩布納維斯（Madan Sabnavis）將預期定為4.5％，並認為印度經濟的下行還遠沒有見底。柯達證券（Kotak Securities）首席經濟學家Suvodeep Rakshit表示，印度今年第三季度增長數字將為4.7％，低於他先前估計的5.2％。
雪上加霜的是，印度聯邦近日公佈的最新數據顯示，印度的工廠產量降至八年來的最低水平，印度的電力需求暴跌至12年低點。印度的基礎設施產出10月萎縮了5.2％，為14年來最差的表現之一。而在佔據印度全部工業活動四分之三以上的製造業，根據統計和計劃執行部（MOSPI）的數據，9月份許多重要部門的製造業（例如汽車，傢俱，機械）萎縮了近25％。
就在印度工業生產表現近乎於停滯現象的同時，印度經濟又遭受了另一打擊 ，現在銀行信貸的急劇萎縮也表明，未來幾個月印度疲軟的經濟沒有復甦的跡象。根據印央行度的數據，迄今為止，給予製造業領域的信貸已收縮了3.8％。服務業的銀行信貸也已經收縮了2.2％。其中，印度的微型，中小型企業銀行信貸收縮最高。
不僅如此，國際評級機構穆迪最近將印度的信用評級前景從“穩定”下調至“負面”，理由是經濟增長面臨風險，經濟增長放緩勢頭更大，創造就業機會疲軟以及債務增加。這是在持續放緩的情況下的第一次，外國評級機構下調了印度的評級前景。 這對於經濟指數和製造業指數以及融資能力紛紛大跌的印度經濟而言，無異於傷口上撒鹽。
那麼，印度經濟為何會突然斷崖式下跌呢？BWC中文網頭條號通過長期跟蹤印度經濟發現，印度經濟增長過於依賴的製造業並沒有走上真正的成功，印度經濟始於5年前提出的“世界工廠”計劃或正在落空。與此同時，印度經濟前幾年的高增長，都是由高企的美元債務堆積起來的，在美元資本紛紛在印度獲得較大利潤和利差空間後，大多選擇撤離印度，這導致印度經濟在去年就陷入美元荒的困境。
首先我們來看印度製造，以“印度高鐵”為例，儘管今年2月印度國產最快列車“致敬印度”運行通車，但是，人們無法忽略的是，“致敬印度”號並不能夠稱之為真正意義上的高鐵，因為它的最高試驗時速是180公里，而實際最高運營時速160公里，因此被稱為“半高鐵”。與此同時，印度鐵路部門官員說，印度高鐵“致敬印度”號投入商業運營以來發生多起牛群“襲擊”和投擲石塊事件，車頭外殼和車廂玻璃多處受損。
印度普通列車
而印度高鐵質量的存疑以及時速遠未達標的跡象表明，印度製造目前的水平還差得很遠。對此，英國《金融時報》亞洲版主編皮林認為，印度製造追趕中國或許是不現實的，印度在製造業方面沒有良好的聲譽。就連印度人自己也看不起本國產品，印度製造所謂的“拼湊式創新”是物資稀缺的產物——印度人把零件用膠帶、顏料和祈禱拼湊在一起，印度製造名字取得響亮，但卻像是“海市蜃樓”。”
與此同時，印度製造或宣告失敗的另一個佐證是，印度消費者對印度製造的許多商品絲毫沒有興趣，反倒是，他們越來越離不開中國製造。例如，《印度教徒報》曾報道，在印度教的重大節日（“點燈節”）期間，市場上銷售的諸如燈具、薰香、煙花、神像等相關產品，也幾乎都是產自中國。而《印度斯坦時報》不久前援引一份接受8973名印度消費者的調查報告稱，有83%的印度消費者表示青睞購買中國產品，而非印度商品，報告稱，印度消費者表示在同類商品中，中國產品的價格和質量的雙重優勢，無可替代。他們稱，“我們已經無法忍受沒有中國貨的日子”。
印度人購買的中國產品分佈圖
我們再來看印度的債務水平，在2008年美聯儲開始QE以後，印度向國外（主要是向美國）借錢的速度猛然加速。印央行數據顯示，截止2018年底，印度公共債務就已達到約1.19萬億美元。但尷尬的是，印度外儲僅約為4017.76億美元。外債與外儲呈現嚴重的倒三角形狀，正是印度經濟持續陷入美元債務黑洞的註腳，這就進一步解釋了，近年，在美元資本不斷撤離印度過程中，印度經濟出現的美元荒困境。
印度財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼近日表示，印度經濟目前面臨挑戰。而Edelweiss Securities駐孟買的首席經濟分析師Madhavi Arora稱，印度經濟似乎已經喪失動能。這也佐證了我們前面提及的觀點，印度經濟或將衰退回原形的可能。
無獨有偶，華爾街商品大王、億萬富翁吉姆·羅傑斯在接受新加坡媒體採訪時表示，“在2014年5月之前，我在印度有投資，我擁有印度股票，但在幾周後我賣掉了印度股票。自那以後，我在印度沒有任何投資”。他認為，印度債務佔國內生產總值比例升勢未止，財政赤字情況也令人憂慮。
值得注意的是，羅傑斯曾一語道破了印度經濟增長騙局或正被揭開的原因，稱“他們根本不懂經濟”。分析認為，羅傑斯或發出了一個美元資本做空印度經濟的關鍵信號。（完）
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