心力
對企業家來講，最有限和最寶貴的東西，很多時候，不是錢，而是心力。做企業，尤其是做大企業，十幾萬人的隊伍，全國上下幾百個項目，行業上下游、銀行、政府，各種關聯方，每前進一步，都在消耗企業領頭人的心力。
所以，多元化中，快速試錯，賣掉一些驗證後非主航道的項目（比如糧油和礦泉水），是對企業家心力的一種節省。老孫說的好，萬達王總能做到斷臂求生買項目，是真正成熟的企業家；對比連一根羽毛都不想失去的賈總，確實高下立判。
房地產+
恆大的諸多多元化決策，其實都是房地產+。之前的文旅、健康是如此，後來的金融是如此，現在的汽車也是如此。地產行業對於長期低成本資金的需求，人盡皆知。做好了保險公司，做好了銀行，對房地產融資，有很大幫助。在前幾年政府支持金融創新的時候，恆大發力做金控集團，符合政策鼓勵的大方向，是沒問題的。但形勢比人強，國家很快意識到，玩虛擬經濟、金融創新，除了造出很多超級富豪之外，並無法讓錢進入實體。間接融資的水流到中小企業手裡的時候，已經利率太高。
民企的全牌照和大金控，已經是斷頭路了。大的安邦、海航、明天系，小到中植、九鼎、華信，有的正在感受政策的涼意，有的則已經倒下，屍體都要涼透了。所以，恆大金融主動剎車是必然。之前重金挖來的保險公司老總們，既然已經沒法實現之前的宏偉藍圖，和平分手，陸續離職也是必然。
這種情況下，以糧油、水和金融來評判恆大多元化，是無意義的，也容易被空頭誤導。實際上，恆大的多元化整體而言是謹慎且成功的，從文旅到健康，已經再造了一個恆大，剩下的方向，嘗試完，能快刀亂麻、迅速止損。這恰恰證明管理層的“知其不可為而不為”。
造車
說回造車，我覺得需要繼續觀察。結合昨天管理層的發言，初判風險可控，謹慎看好。老孫之前曾經說過，房地產公司，最重要的是投資能力，地買錯了，怎麼做都是虧的。除了掛招牌，房地產商們拿地方五花八門，舊改、文旅、康養、產城等等一系列模式，其中最被政府認可的，一是萬達廣場模式、另一個是產城融合模式。這與政府對就業和稅源的渴求是分不開的。
做地產，要麼錢便宜、要麼地便宜，你總得佔一樣，要不很難永續經營。保利、萬科錢便宜；金茂背靠中化，做產城地便宜。
恆大是兩手抓，一手想搭上深創投，走萬科的路。另一手還想學金茂，做產城。而搞產城，只能是大產業，你做個打火機，泡個酸菜，一個地級市就滿足你的土地需求了，做不大。但你要是做手機、做電腦組裝，做成富士康，那就不一樣了，明天你的門兒能被省長市長們踩破了。河南一省外貿額，七成富士康。這是什麼分量。
現在出來一個世界五百強，說要成為全球領先的新能源汽車集團，上來就規劃出500萬臺的產能，布10個生產基地，然後搞的還是全產業鏈，從主機廠到三電配套、再到物流產銷，這得吸納多少就業、產生多少GDP，你是領導，你會怎麼跟做？
三年到五年做成全球領先的新能源車企，一群汽車自媒體和工程師分析半天，說老許是外行吹牛逼，不尊重產業規律，恆大這麼造車，肯定沒戲。
你不想想，人家這話是說給誰聽的。
繼續說造車，說實在的，在一個羅永浩能造手機的時代，在一個雷軍能變成家電廠廠長的時代，造車很難麼？看看2025規劃裡的其他幾項，航天裝備、人工智能、量子計算、生物醫藥和新材料這些哪個容易？
比較起來，造新能源汽車，真的是產業鏈最成熟、風險最小、門檻最低、把握最大的了。所以，造車，不難。難的是把造車做成高毛利，做成集團的另一大現金牛，完成增長曲線的跨越。
但還好，新能源汽車還真有機會做出高毛利。這裡拿諾基亞和蘋果比較一下，很容易理解。傳統汽車和功能機一樣，廠家掙得是加工費，機器賣給消費者，拿一筆錢，這事兒就結束了。所以巔峰時間諾基亞，佔了全球70%以上的銷量，市值2000億歐元到頭。而現在的蘋果，市值萬億。智能到非智能，能讓手機變成貼身小電腦，也能讓汽車變成你的第二居所。這其中可能帶來的變化太多太多了。僅從這一點看，實在不應該太過憂慮，擔心恆大一腳踏進重資產低毛利的無底洞，以致拖垮主業。
恆大造車，最差是做成糧油，止損出局。往好了想，毛利平平，也有助於低價產城拿地。最好的是做成了，那就成了公司的另一條大腿，萬億市值可期。
海外的傳統主機廠們，已經在現有平臺投入太多，是真實面對創新者窘境的。現有的工廠和工人，某程度上，也是他們轉向新時代的包袱。國內這個時間點，是存在一個窗口期的，抓住了，就有贏的機會
反正我是無比相信，未來新能源汽車的巨頭裡，一定有中國企業的身影。
祝恆大好運，我們邊走邊看。（作者：大Li出奇跡）
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