美國時間11月12日，華住集團在美股盤後公佈2019年第三季度財務報告。報告內容喜憂參半：華住集團的營收方面增長勢頭較好，但利潤卻陷入了負增長。
據財報顯示，華住集團酒店營業收入與去年同期相比增長19%至100億人民幣的新高，淨營業收入同比增長了10.4%至30.55億人民幣。但華住集團淨利潤為4.31億元人民幣，與去年同期相比大幅下滑了35%，非公認會計准則的稅息折舊及攤銷前利潤為8.98億人民幣，上年同期為12億，同比大幅下滑25%。
在今年第三季度，華住集團共新開設548家新酒店，總共運營了5千多家酒店及50萬間酒店客房，酒店客房數量同比上漲23%，中高檔品牌客房佔比從36%上升至45%。運營酒店和房間的不斷增多，是華住營業收入能保持增長的引擎。
從中高檔客房佔比來看，華住依舊在持續發力中高端市場並取得了一定成效。華住不僅在國內加快開店腳步，而且還走向了國際。比如華住集團今年在新加坡開設了第一家全季酒店，在11月4號還宣佈收購德國高端酒店品牌德意志酒店集團的全部股份。
據財報顯示，截止9月30號，華住集團總共有1736家未開業的酒店，未開業的酒店目前正處於簽約過程或在建過程。未開業酒店裡絕大多數都是特許經營酒店，特許經營酒店總共有1684家。這一數據反映了華住集團並沒有改變之前的商業模式，即華住集團主要靠發展加盟酒店來低成本地佔領市場，增加營收。同時，海外市場的擴展也給華住找到了新的營收增長點。
雖然營收成績靚麗，但華住卻是增收不增利。
成本的增加是本次華住三季報利潤下滑的重要原因，據財報顯示，華住集團營運成本和開支為23.61億元，與上年同期相比上升了15%。成本上升的主要原因是華住集團加速開設新酒店，華住在管理等方面付出了巨大的成本。
入住率的下滑也是華住集團盈利下降的重要原因。當季，華住集團旗下所有運營酒店的入住率為87.7%，上年同期為90.7%，同比下滑了3.1%，若非華住旗下酒店客房日均房價由239提升至245元，其營收增速可能也不及預期。
入住率的下滑應該歸因於大的市場環境的變化。近年來以Airbnb為代表的民宿發展勢頭迅猛，據Airbnb披露的數據，Airbnb現擁有超500萬在線房源。而民宿市場目前還是增量市場，所有的房源都是增量房源。民俗以其高性價比和自由靈活的入住體驗，正在給傳統酒店帶來巨大威脅。
導致華住入住率下降的原因還有OYO的快速發展，OYO2017年底進入中國，在短短一年時間裡就開了7400家酒店，擁有34萬間客房，遠超華住。OYO主要經營經濟型酒店，OYO在經濟型酒店市場的快速擴張也給華住敲響了警鐘。
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