11月5日，央行發佈公告稱，當天開展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。這是自2018年4月以來，首次調降1年期MLF利率。
本次MLF利率下調，有很強的方向性。一方面，降息反映出經濟下行壓力加大時期，貨幣政策需要發力逆週期調控，通過下調MLF利率水平引導貸款市場報價利率（LPR）的進一步下調，促進實體經濟融資成本的進一步降低；另一方面，5個基點的下調幅度有限，也反映出央行對貨幣政策寬鬆的態度依然慎之又慎。市場此前普遍認為，央行下調MLF利率的機會較小，而人行此次下調中標利率5基點，令市場意外。
關注MLF利率調降後的央行操作。豬肉供給收縮對通脹形成的壓力有增無減，未來兩個季度內，物價上漲的壓力都會是實體與民生面臨的重要問題，央行寬鬆容易助長通脹預期的形成，後續不排除央行會把控好流動性的閘門，來中和調降利率對市場形成的寬鬆預期。
不建議過度參與事件情緒推動的交易行情。當前投資者負債成本偏高，交易博取資本利得增厚收益的意願較強，利率調降給了高負債成本機構與交易盤做多釋放情緒的機會，持續多日的調整，期限利差走擴，也形成了一定的安全邊際。
但從中期的角度來看，債市所面臨的政策風險（基本面可能觸底企穩）依然存在，高通脹環境下，貨幣政策的基調是否真正轉向也有待進一步觀察，因此建議投資者仍需謹慎。
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