東北證券發佈投資研究報告，評級: 買入。
金地集團(600383)
公司公佈三季度報告，2019年前三季度合計實現營業收入425.32億元，同比增長26.91%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤54.25億元，同比微增3.41%；毛利率42.11%，較上半年提升1.74個百分點。
受財務費用影響，歸母淨利潤僅微增，對全年利潤增長報以信心。2019年前三季度，公司發生財務費用5.64億元，主要是受公司有息負債規模擴大的影響，與之相較2018年同期的財務費用為-6.53億元；受財務費用影響，公司前三季度歸母淨利潤僅微增3.41%，考慮到公司在手855.26億元的預收賬款、全年877萬平米的竣工計劃以及非並表項目逐步結轉帶來投資收益收益的增長，我們依舊對公司全年利潤的增長充滿信心。
銷售持續超預期增長，料全年突破2000億。2019年1-9月，公司累計實現簽約面積710.3萬平米，同比增長22.44%；累計實現簽約金額1418.4億元，同比增長33.7%，大幅跑贏行業均值；9月單月公司實現250.1億元的銷售金額，較去年同期上升38.69%，延續強勢表現。10-11月，公司計劃新推、加推的項目數量達到六十餘項，我們認為公司後續將延續銷售端的強勢表現，全年有望突破2000億元。
投資聚焦一二線城市，有息負債總額略有增加。根據公司月度經營情況公告整理，7-9月公司合計獲取20宗土地，總投資額為125.51億元，新增土儲建面約190.23萬平米，平均土地成本為6598元/平米，僅為同期銷售均價的33%。截止至9月底，公司有息負債總額約888億元，較年中增長49.07億元；其中短期負債及一年內到期負債佔比23.76%，較年中上升約3個百分點，現金短債覆蓋比為2.05倍，經營情況良好，短期償債無憂。
維持公司買入評級，預計公司2019、20、21年EPS.為2.44、2.86、3.25元，對應的PE分別為4.9、4.2、3.7倍；
風險提示：竣工面積不及預期；重點城市限購政策超預期收緊。
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