近日，拼多多股市大漲，再迎高潮。

截止今天發稿，拼多多市值已經達到了474.71億美元，超越京東（市值：454.58億美元），僅次於阿里巴巴、騰訊、美團點評，成為中國第四大互聯網公司。

這是自今年初以來，拼多多總市值第二次反超京東。

那麼問題也來了，一路高歌的拼多多能否守住“老四”的位置，甚至是往上“拼”，撼動前輩們的地位呢？

或許答案得從拼多多的發展之路尋起。

從0 到 N

憑藉著“拼”模式、熟人社交，拼多多實現“屌絲逆襲”。僅用3年時間，便踏上納斯達克的舞臺，成為“最年輕的中概股”。

今年的 618，拼多多也帶來了不俗的成績：今年6月在下沉市場的月活數同比淨增7220萬，同比增幅達59.4%，增速仍保持行業第一。

而根據其中報顯示。拼多多的活躍買家為4.83億人，新增名義用戶為4000萬，人均消費額達到了1468元。

拼多多名義新增用戶曾在17Q4達到到巔峰，此後5個季度內均呈現下降趨勢，二季度不僅止住了下滑，4000萬新增也遠超一季度2500萬，實現大幅增長。

拼多多四週年慶的動員會上，創始人和CEO黃崢出現在總部大樓進行全員大會講話。在談及如何看待阿里及二選一問題時黃錚表示，友商是前輩，拼多多是後輩，要尊重前輩。拼多多站在前輩的肩膀上前進，要感謝前輩。面對二選一的壓力，拼多多不應該有壓力，該有壓力的是友商。拼多多要想成為全球籃球巨星，離不開一個強大的競爭對手的陪練。反觀某巨頭失去了競爭對手後，環境安逸導致其失去了部分競爭力。

流量密碼

拼多多背後的密碼是這兩個字：流量。

“如果始終把消費者當流量來看，把他當成資產賣給商戶，那是肯定不會長久的。拼多多的目標，就是為消費者提供快樂和性價比高的產品”。

在電商的上半場，流量之爭是主要邏輯。流量的本質是什麼？是信息，商家的信息，用戶的信息，訂單的信息……等等一切可以在網絡空間中承載和傳遞的信息，這也是過去人們把互聯網所對應的時代稱為信息時代的原因之一。

獲取流量的成本越來越高，已經是不爭的事實。這種昂貴不只是“比特流量”本身，而是“流量”所承載的信息越來越貴，也就是說，獲得有效信息（可以供下一步使用或直接轉化）的代價越來越高。有人舉過一個例子，上網賣大閘蟹，從各類電商運營方法到電梯廣告，全套做下來一個新客的獲客成本高達345元。

“流量這個詞是比較冷的，把一個個活生生的人都當成流量，當成點擊，而其實每一個點擊背後的人是不一樣的，如果平臺把消費者當做“數據”，賣給商家，最終一定無法貼合消費者的真實需求，而遭遇拋棄。”

“正是因為從人的邏輯出發，拼多多比許多平臺都要了解消費者。在高架路旁邊流量大，但是你造一個shopping mall，這個shopping mall未必會火。每次你去迪士尼，都是人山人海。這個地方有天生的流量嗎？沒有。是因為他提供的東西性價比高，或者能夠帶給你巨大的快樂，所以人就過去了。”

下一步棋

“未來的拼多多應該是一個現實和虛擬相結合的Costco和迪士尼的結合。也就是說當你去那邊買性價比高的東西的時候，能夠非常的開心，你出來的時候比進去的時候更開心，這是我們希望的。”

但拼多多仍處於虧損狀態。2018年淨虧損為102.17億元，同比上年擴大1845.69%。其一是因為由於員工增加、員工股權激勵的支出。

除了這些“內憂”外，“外患”不得不讓拼多多揪著“心”過日子。

前些日子，林芝騰訊科技有限公司（騰訊獨資子公司）退出拼多多股東行列，換言之，騰訊與拼多多“分手了”。無獨有偶，微信官方於10月18日發佈最新修訂版的《微信外部鏈接內容管理規範》，對“拼團”等外鏈行為進行了規範說明。無疑，這對於“拼團”起家的拼多多而言，其影響是深遠的。

但拼多多真正要“憂”的是阿里、京東。

近年來，阿里、京東在下沉市場的征途中一直高歌猛進。兩者先是不約而同地調整組織架構，為進軍下沉市場“開路”。比如京東成立“社交電商業務部”，負責拼購業務的發展以及探索社交電商的新模式。而其推出的“京東拼購”不但享有獨立APP，併入駐坐擁 10 億用戶流量的微信。

系列佈局之下，京東在下沉市場取得了不錯的成績。今年618期間，京東拼購3-6線城市下單用戶數同比增長106%，京東拼購小程序下單量同比增長51倍。為京東全站帶來的新用戶數同比增長超過3倍。

據京東CMO徐雷透露的數據，京東現在三到六線城市的用戶增速是高於一二線城市的。在現在的新用戶當中，有將近七成來自於低線城市。

如今，雙11到來之際，“京東拼購”更名為“京喜”，而其“開團購買”模式跟拼多多如出一轍。

無疑，不論是京東還是阿里，其自身的物流優勢、供應鏈優勢，都優於拼多多。

深知“內憂外患”的拼多多，早已走上“上下求索”之路。

向上“入城”，欲將“限時秒殺”頻道升級為“秒拼”事業群，為一二線城市用戶服務。並於今年 618 ，利用水果品類進行試水，吸引了一批來自一二線城市的用戶。據瞭解，超過44%的新增用戶來自二線城市以上。

向下做好“打假、豐富 SKU、品質升級”等等硬基礎，主要表現為以下幾點：

1、打假：禁限售類、灰黑產類商品保持高壓態勢，並與消保委等機構密切合作。這是摘掉“假貨”這頂帽子的關鍵一步。

2、向全品類邁進：此前，拼多多走的是“大單量、最低價”的模式，因此集中發力於服裝、日化、家居等適合該模式的類目，但難以滿足現在的用戶需求。豐富 SKU，向全品類邁進，勢在必行。

3、F2C 模式：拼多多在上市前，便已啟動1000家工廠項目，即 F2C 模式（從廠商到消費者）。簡單而言，拼多多開放平臺，提供免費流量、數據報告、引流活動等等支持，且不收任何佣金費用，而工廠負責生產、銷售、發貨配送以及售前售後。

此舉在於“品質升級”及向一二線市場延伸的重要戰略佈局。這也是2019年拼多多的重要戰略之一。

「電商評論」認為，目前的拼多多是被“逼著”走。一是被用戶“逼著”走；二是被阿里、京東“逼著”走。雖說，拼多多已在“供應鏈、打假”等各方面下了狠功夫，並也開始注重一二線用戶流量以及利用 F2C 模式打磨長尾產品，以此尋求盈利突破口，但面對阿里、京東這兩座“大山”，還有很大考驗。

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