國泰君安證券發佈投資研究報告，評級: 增持。
雄韜股份(002733)
氫燃料電池商業化不斷加速，維持目標價 27.30 元，維持“增持”評級。 氫能作為清潔環保能源， 近年來得到國家重點關注和扶持。 公司積極佈局氫能源，先發優勢明顯，氫能源產業化提速將推動公司發展再上新臺階。 維持盈利預測 2019-2021 年營收分別為 33.92、 38.81、44.33 億元，歸母淨利潤 1.48、 2.04 和 2.57 億元，對應 EPS 0.42、 0.58、0.73 元。 維持目標價 27.30 元， 維持“增持”評級。
與國家電投開展戰略合作，商業化進程再次加速。公司近日與國家電力投資集團氫能產業推進小組簽署氫能源項目戰略合作框架協議，簽約宜興清潔能源（氫能）產業園項目，總投資 50 億元，主要包括40MW 分散式風電項目、規劃建設加氫站和公交和物流運輸示範項目， 旨在推動我國氫能與燃料電池產業化發展，欲打造制氫-儲氫-運氫-用氫一體化氫能源產業鏈，以實現經濟效益和社會效益最大化。
氫能已來，公司面臨重大產業機遇。 氫能已來， 公司投資武漢雄韜氫雄發動機， 目前該車間已具備量產條件，產能達 10000 套/年。未來雄韜氫雄將擴大地域佈局規模，挑戰研發更高功率的發動機系統以及合作主機廠開發更多樣的燃料電池車型，並探索燃料電池在其他領域的應用，促進燃料電池的普及與推廣。 2019 年工信部公示申報第324 批《道路機動車輛生產企業及產品公告》新產品， 參與申報的 20款燃料電池產品中，雄韜配套 3 款上榜，公司先發優勢明顯。
催化劑： 各地加大推進燃料電池政策
風險提示： 鉛蓄電池競爭加劇，燃料電池政策力度退坡
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