供應鏈金融並不是一個新生事物。實際上,傳統金融機構就一直在幹這件事——給企業融資。由於交易雙方都是個體,相互之間很難產生信任關係,進而導致了巨大的“信用成本”。因為這種不信任,很難做到實時的交易交割。比如,一家公司和供應商簽訂合作關係,必須有1到6個月的賬期,不可能貨到付款。為了給生產提供驅動資金,供應商又不得不去銀行貸款,併為此支付利息,從而增加了生產成本。
與此同時,很多行業也很難從銀行拿到貸款。以煤炭物流行業舉例,銀行恐怕都不太敢貸款給煤炭物流商。他們的抵押物只能是煤炭,基於這一行業的特點,銀行很難準確評估抵押物的價值,整體風險承受能力受限。大企業難,中小企業更沒有可能從銀行拿到錢。要麼需要抵押物,要麼需要信用背書,中小企業得過五關斬六將才能滿足銀行的硬性要求並拿到貸款。而實體經濟要落地生產,又需要資金作為潤滑劑。
供應鏈金融,就試圖用一種新的方式來解決資金的流動問題。傳統銀行的貸款方式是抵押物,而抵押物在供應鏈金融中就是應收賬款或票據等交易憑證。在產業鏈中,常常會存在多個資金不流通的阻塞點。比如,一家大公司和供應商簽了200萬的採購合同,合同規定6個月後才全額支付款項。這6個月,就是賬期。
如果供應商遇見困難,需要資金週轉怎麼辦?
供應鏈金融的玩法是,將這6個月的應收賬款當成抵押物,拿去金融機構借錢。當然,供應商提前拿到錢,需要支付一定利息,200萬可能只能拿到180萬,剩下20萬算利息。6個月後,大公司不再給供應商付款,而將貨款200萬結算給金融機構,金融機構憑此獲利20萬。這就是供應鏈金融的核心邏輯——試圖打通傳統產業鏈所有不通暢的阻塞點,讓鏈條上的所有資金流動起來。
供應鏈金融的主要挑戰
首先,供應鏈金融企業的發展受制於整個供應鏈行業對外的低透明度。
供應鏈所代表的是商品生產和分配所涉及到的所有環節,包括從原材料到成品製成再到流通至消費者的整個過程。目前的供應鏈可以覆蓋數百個階段,跨越數十個地理區域,所以很難去對事件進行追蹤或是對事故進行調查 。買方缺少一種可靠的方法去驗證及確認產品和服務的真正價值,因為供應鏈普遍缺乏透明度,這就意味著我們支付的價格無法準確地反映產品的真實成本。
其次,高居不下的交易成本。
仍然以文首應收賬款為例,從顯性的角度考慮,傳統供應鏈金融鏈涉及到應付賬款方、增信機構、保理機構的多方處理,花費時間長、成本高,這是由於必須由信任機構完成相應的認證和賬務處理,通常至少要耗費數週時間才能到賬,手續費用昂貴。從隱形角度考慮,為了獲取一筆應收賬款,交易公司公司通常要進行大量的調研,並在此基礎上進行風控。如果標的金額太少,利息都覆蓋不了成本。
第三,核心企業的“魔咒”。
上述問題的出現和疊加促使核心企業登上歷史舞臺。就像上下游之間的堤壩,核心企業起到了貫穿產業鏈的作用。對於核心企業來說,天生具有從事供應鏈金融的優勢。核心企業幾乎掌握了所有上下游企業的交易數據,手頭握著所有的應收、應付賬款,兼具天時地利人和。比如,海爾集團、迪信通等行業巨頭都成立了自己的供應鏈金融公司,並試圖用互聯網的方式來提高效率,改造行業。
當前,核心企業模式是供應鏈金融的主要模式。核心企業在供應鏈金融的發展歷程中具有積極意義,然而伴隨著核心企業不斷髮展壯大,歷史的車輪再次重複,先進生產力終將成為阻礙進步的絆腳石,核心企業的存在也會限制平臺型企業的發展。這是因為核心企業作為供應鏈金融中最為重要的角色,它們的話語權和議價能力都十分強大,這就會使得很多平臺型供應鏈金融遭遇一種尷尬:核心企業和他們達成合作,很快就會看到供應鏈金融的好處,進而想到“為什麼這個事情我不能自己幹?”於是,解除合作,開始自建團隊、親自操盤。
因此,很多平臺寧可放棄行業巨頭、和小公司或保理公司合作。核心企業的“魔咒”,桎梏了眾多平臺的發展。核心企業模式只能用於自身行業、甚至只能是在自己的產業鏈條上做文章,天花板太低。除此之外,採用核心企業模式也會出現聯合詐騙的可能性。
區塊鏈將重塑供應鏈金融模式
從區塊鏈被提出至今,該技術從極客圈子中的小眾話題,迅速擴散成為學界和社會大眾廣泛關注的創新科技,併成為Fintech領域最耀眼的明星。Venture Scanner最新發布的顯示,區塊鏈領域吸引的風險投資已經從2012年的200萬美元飆漲至2016年的6億美元,增長超過了300倍。
區塊鏈技術之所以會在短時間內受到如此大的重視,主要是因為它被很多人看作是可以改變現有交易模式、從底層基礎設施重構社會的突破性變革技術。
馬爾科·揚西蒂,卡里姆·拉哈尼在《哈佛商業評論》中發表了題為《The Truth About Blockchain》的文章,對區塊鏈的運作原理進行了系統性的總結,他指出區塊鏈本身是一種開源分佈式賬本,能夠高效記錄買賣雙方的交易,並保證這些記錄是可查證且永久保存的。該賬本也可以通過設置自動發起交易。其運作原理可以具體概括為:分佈式數據庫、對等傳輸、透明的匿名信、記錄的不可逆性、計算邏輯。
ThoughtWorks認為區塊鏈的這些特徵使之在供應鏈金融領域具有獨一無二的優勢,顯示出瞭解決現有供應鏈金融所有問題的潛力:
建立P2P的強信任關係。作為一種分佈式賬本技術,區塊鏈採用分佈式部署存儲,數據不是由單一中心化機構統一維護,也不可能按照自己的利益來操控數據,因此具備較強的信任關係。
建立透明供應鏈。區塊鏈保存完整數據,使得不同參與者使用一致的數據來源,而不是分散的數據,保證了供應鏈信息的可追溯性,實現供應鏈透明化。
金融級別加密安全性。由於對交易進行了加密,並具有不可改變的性質,所以分類賬幾乎不可能受到損害 。
個性化服務。區塊鏈本身的可編程性可以從本質上滿足各類消費者的個性化需求。
可審計性。記錄每次數據更改的身份信息,可以進行可靠的審計跟蹤。
區塊鏈是一項基礎性技術——它有潛力為供應鏈金融行業的經濟和交易制度創造新的技術基礎。可以肯定的是,區塊鏈技術將深刻改變供應鏈金融行業的商業運作,這種改變遠遠大於供應鏈行業的改變。區塊鏈應用不僅是傳統業務模式的挑戰 ,更是創建新業務和簡化內部流程的重要機會。
Santander InnoVentures Fund 預測,到2022年,使用區塊鏈技術的銀行可以每年節省高達200億美元。而世界經濟論壇也預測,到2017年全球GDP的10%可能會存儲在區塊鏈平臺之上。
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