英媒稱，沒有人因為貿易保護主義和“關稅人”（特朗普曾在推特上說自己是“關稅人”——本網注）捲土重來而獲益。
據英國《金融時報》網站5月11日報道，在最近幾個月的強勁反彈之後，股市開始顯示出疲態。這並不令人感到意外，因為資產價格需要看到強有力的證據表明全球經濟具有彈性，進而表明當前週期有延長的空間。
現在，要看到這種跡象似乎成為一個困難得多的挑戰，因為美國5月10日提高了對從中國進口商品的關稅。特朗普本月5日就預告了這一行動，金融市場也不出意外地受到驚擾。在中斷幾個月後，貿易戰再次升級，把我們帶回到2018年第四季度——當時市場瀕臨崩潰，只能等待各國央行馳援。
報道認為，一個越來越大的風險是，特朗普不會僅僅止步於最近的局勢升級。華盛頓的貿易鷹派正在日本上空盤旋，並把目光投向德國和更廣泛的歐元區。
國際貿易可能進一步受到打擊，而此時正是全球經濟最需要幫助的時候。過去一年中，美國和中國的關稅成本伴隨著貿易流動的停滯，對全球經濟也產生了影響。
但是，美國經濟增速從去年依靠刺激措施推動的高位逐步放緩，這也使其經濟容易受到貿易壓力的影響，這種壓力不限於業已遭受打擊的農業部門。在華爾街，標準普爾500指數中占主導地位、利潤最豐厚的技術板塊正面臨挑戰，因為該板塊超過一半的銷售來自美國以外的地區，這一比例是標準普爾500指數各大行業中最高的。
報道稱，對投資者來說，決定2019年及以後風險分配的兩大宏觀關切是，中國的刺激措施是否會流入全球經濟，各國央行是否在新年政策轉向後採取足夠的措施支持經濟活動反彈。在經濟衰退的腳步有所加快之際，一旦貿易保護主義加劇，那麼全球經濟，連帶已經上漲的資產價格和過去10年債務的大幅增加，看上去都無比脆弱。
在投資者和戰略家中，有一種觀點認為，儘管在政治上擺出各種姿態，但避免在貿易問題上進行博弈符合美國和中國的利益。其他人採取寬慰的態度，認為只要美國和中國繼續對話，就仍然存在達成協議的可能性。
對最終達成協議的預期有助於解釋近期全球股市有限度的疲軟。但圍繞誰在這場紙牌遊戲中擁有更好牌面的爭論，以及對達成“漂亮的”貿易協議的希望，忽略了更重要的一點。
報道稱，隨著這兩個世界最大經濟體之間爭奪主導地位的鬥爭持續到下一個十年，爭議很可能會繼續存在。
報道還指出，特朗普令人不安的執政遺產之一是規模遠超過去的聯邦債務。今後十年，赤字將持續增加。增長減弱的前景和未來幾年可能出現衰退的風險只會加劇美國財政壓力、打擊美元和美國國債市場。
資料圖：美國總統特朗普對媒體記者講話。
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