原油綜述
國際原油出現連續12個工作日下跌，因此在11月16日24點零售調價迎來了年內最大的跌幅，汽柴油分別下調510元和490元，折算成升價，汽油下調0.39元/升，柴油下調0.42元/升。除了沙特增產外還有三大因素成為近期利空國際油價的主要原因：①美國對伊朗的制裁不及預期，其中豁免了8個國家和地區，主要源於特朗普對高油價的擔憂，高油價不利於美國經濟及共和黨中期選舉。②美國原油庫存連增7周，刷新2017年3月以來最長連漲記錄，同時產量也大增40萬桶/日，達到1160萬桶/日，超過沙特和俄羅斯。③OPEC和IEA10月最新月報均下調明年全球原油需求增速預期。
地煉綜述
上週山東地煉汽柴油價格大幅下跌，據找油網統計截至11月16日，92#汽油價為7097元/噸，較上週五下跌508元/噸，0#柴油價7012元/噸，較上週五下跌330元/噸，其中大部分92#汽油價格已經低於國六車柴，如上圖2018年地煉汽柴油價格圖顯示地煉汽柴油價差在9月中下旬開始懸崖式陡坡下跌，從之前最高點1500元/噸下滑到-85元/噸的倒掛現象。汽油的下跌速度明顯快於柴油，主要原因是11月柴油處於旺季讓價格有一定的支撐，而汽油處於淡季。通過地煉的產銷比和庫存佔比就能發現其中的原因。據找油網調研顯示：上週地煉柴油產銷比62%，環比下跌41.51%；汽油產銷比53%，環比下跌28.38%。截至11月15日，山東地煉柴油庫存佔比25.62%，比上週上漲3.64個百分點；汽油庫存佔比34.09%，比上個週期上漲3.14個百分點，汽油的庫存壓力明顯高於柴油。主營外採量依舊不多，山東地煉與周邊價差萎縮，92平倉價據業者反應最低可到6200元/噸
主營綜述
據找油網統計截至11月16日，92#汽油價為8157元/噸，較上週五下跌336元/噸，0#柴油價7365元/噸，較上週五下跌261元/噸。全國主營跌幅雖小於地煉跌幅，但呈現同樣的現象，汽油跌幅高於柴油跌幅，汽柴油價差持續縮小，截至到11月16日價差在792元/噸。上週由於處在雙十一期間，物流行業活躍度高，一定程度上利好柴油市場，加油站的加油量有小幅增加，但柴油批發業務無明顯利好支撐，交投較清淡；汽油依舊處在淡季，需求維持低迷態勢，導致主營虛實價差增大，多一單一價。據瞭解，華東地區主營由於10月任務量完成不佳，因此需要在11月追趕年任務量，且外採價格在6360-6500元/噸左右，因此暗惠讓利。目前業者庫存都處於低位，多等待抄底行情，觀望等待最佳入市時機。
後市預測
國際原油方面，當前油市已經接近觸底，繼續大幅下挫可能性不大，又由於石油輸出國組織（OPEC）及其他產油國將在下個月的一場會議上宣佈削減產量，因此國際原油後期有望企穩待市並緩慢回暖。國內市場上，汽油方面依舊缺乏實質性利好消息的支撐，難以扭轉目前低迷的市場，柴油方面華北部分地區秋冬錯鋒生產陸續開始，鋼鐵、水泥等行業或受到較大影響，一定程度削弱柴油需求，且隨著室外溫度降低，工程、基建等行業開工率亦有下滑的可能；地煉方面雖減產降負，但庫存壓力依舊較大，或難推價，預計本週地煉窄幅下跌150-200元/噸，主營到11月末低價可至6800元/噸左右。
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