格隆匯4月24日丨中國聯通(00762.HK) 今早先升後回，公司首季整體服務收入為668.02億人民幣按年升0.3%。EBITDA為250.12億人民幣按年升4.6%。盈利36.75億人民幣按年升22.3%。受到去年7月起實施的取消手機流量”漫遊“費以及市場競爭加劇的影響，2019年第一季度移動服務收入按年下降5.2%至393.73億元。移動出賬用戶ARPU為41.2元，比去年同期有所下降。公司首季固網寬帶用戶淨增151萬戶，達到8,239萬戶，固網寬帶接入收入為103.32億元。產業互聯網業務收入為86.61億元，按年上升47.4%。
摩根大通發表報告指，聯通首季業績有好亦有壞，指其移動業務表現令人失望，相關業務收入按年跌5%(ARPU按年跌14%)，但固網寬帶業務強勁及盈利增長良好。而中金指聯通季績符預期，但收入增長存在壓力，但留意到其首季EBITDA毛利率按年升2.3個百分點至34.2%，顯示其進行改革推動了財務表現，維持其”推薦“投資評級及目標價11.2港元，此相當企業價值對EBITDA的3倍。
而高盛表示，聯通首季收入增長放緩，服務業務EBITDA毛利率下滑，決定調低對其2019年至2021年每股盈利預測均5%，基於移動及寬頻業務收入下跌快於預期，決定下調對其目標價由10.3港元降至10.1港元，並維持”中性“投資評級。
綜合13間券商，列出對聯通最新投資評級及目標價：
券商│投資評級│目標價(港元)
大和│買入│14.15元
匯豐環球研究│買入│11.8->12.5元
摩根士丹利│增持│12元
摩根大通│增持│12元
美銀美林│買入│12元
德銀│買入│12元
花旗│買入│11.5元
野村│買入│11.5元
里昂│買入│11.5元
中金│推薦│11.2元
瑞銀│中性│10.64元
瑞信│中性│10.3元
高盛│中性│ 10.3->10.1元
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