名臣健康（002919.SZ）終究未能擺脫日化企業一上市業績就下滑的“行業魔咒”。
4月25日晚間，創造了蒂花之秀、可妮雅等眾多品牌的名臣健康發佈2018年財報表示，公司全年營業收入為5.46億元，較上年同期減少14.86%；歸屬淨利潤虧損為2966.07萬元，同比下降38.86%。
一年前，該公司還在上市招股書裡給公眾描繪美好前景，誰曾想到上市第一年就用雙降的成績讓自己“打臉”。
不過，值得一提的是名臣健康營收雙雙下滑的狀態，並沒有激起市場的消極情緒。截止今日收盤，該股價上漲2.75%，收於23.5元，總市值為19.14億元。
上市首年業績雙降
據公開資料顯示，成立於1994年的名臣健康，是一家集研發、生產、銷售健康護理用品為一體的高新技術企業，主要產品包括洗髮水、護髮素、沐浴露、啫喱水及護膚品等。2017年12月，該公司在深交所正式上市。
值得一提的是，名臣健康旗下還創造出一批諸如“蒂花之秀”“可妮雅”“盈蔻”“新萃”等一些小有名氣的日化品牌，而這些品牌也是讓其被大眾熟知的“功臣”之一。
不過，需要注意的是，自上市以來，名臣健康的業績表現就有點讓人著急，而其被人熟知的品牌蒂花之秀的“吆喝聲”似乎也在市面上變小了。
據該公司財報披露，2018年其營業收入為5.46億元，較上年同期減少14.86%；歸屬淨利潤虧損2966.07萬元，同比下降38.86%；扣除非經常性損益後的淨利潤虧損1972.61萬元，同比下降55.52%；基本每股收益0.36元，同比下降54.43%。其中，日化用品營收5.33億，佔公司營收比重的97.65%，同比遞減14.56%。
而對於營收和淨利雙雙下滑的表現，名臣健康在財報中解釋稱：
“主要系日化市場競爭日益激烈，公司為適應市場主動調整傳統流通渠道、優化渠道環節及經銷商、調整部分產品結構等原因造成收入的減少，同時因渠道及產品調整，其相應的市場渠道投入和產品推廣投入也有所收縮。”事實上，先撇開日化市場競爭日益激烈的因素不談，其所說的因調整渠道及優化產品結構導致業績雙降的結果似乎也在財報中有所體現。
就拿名臣健康新開發的高端洗護品牌盈蔻來說，其本想借著“高端品牌”的概念進入屈臣氏、嬌蘭佳人等專賣店，打造新的增長點。但沒料到，高端品牌的打造並非易事，結果導致新的增長點希望落空。
此外，在本次財報中，名臣也透露出，市場上假貨的泛濫使得公司面臨著品牌形象遭受侵害、經銷模式、廣告宣傳效果不確定性及募集資金投資項目實施的風險。
據悉，名臣旗下品牌在2017年末開始屢屢被爆出假冒產品問題，當時在杭州、汕頭等地均查獲出大批的假冒日化產品，甚至蒂花之秀的代理經銷商也有進行摻假銷售，使得名臣陷入“信任危機”。
遭遇日化市場“新壁壘”
實際上，與其說名臣健康中了日化企業一上市業績就下滑的“行業魔咒”，倒不如說其跳進了日化行業增速放緩之下“轉型不利”的怪圈。
據智研諮詢相關數據顯示，由於我國是世界上第一人口大國，龐大的人口基數及不斷髮展的國民經濟和人均消費水平便促使我國已經成為了全球最大的日化產品消費市場之一。而在這其中，從2011年至2015年，日化產品年增長率基本保持在8%以上，預計到2020年，我國日化產品零售額將達到4,950億元。
可值得注意的是，雖然我國日化行業總體市場規模巨大是個既定的事實，但也不可避免地面臨“增速放緩”的狀況。
據相關數據顯示，從日化產品的結構來看，當前洗滌和化妝品市場依然佔主要部分。2015年化妝品佔到日化產品的38.5%，並以高於國民經濟增長的速度持續增長，預計2020年達到日化產品將近一半的市場份額。洗滌用品增長速度在10%左右，2015年佔到日化產品的39.5%，未來增速將有所放緩。
具體而言，尼爾森數據顯示，洗護產品2011-2016年的銷售額複合年均增長率為5.3%，2017-2021年的銷售額複合年均增長率預計達到4.9%，預計相比現在將出現下滑。
而也正是洗滌用品增長速度放緩，一大部分日化企業因為洗護用品大品類的下滑導致業績萎靡。就拿已上市的企業拉芳和名臣健康來說,它們經營業績在2018年並不理想——皆是營收和淨利雙雙下滑的狀態。
在此之際，名臣健康準備轉型，抓住以電商為代表的新興渠道崛起的機會打造新的“盈利點”。
在2017年年報中，名臣健康正式提出“尋找合適的電商或線上品牌代運營企業進行合作或開展併購，達到補充現有銷售渠道短板，拓展線上銷售，提升主營業績”，而且明確提出“利用資本運作平臺，適度做好市值管理”。
不過，值得注意的是，至今以來名臣健康從未公佈過線上渠道的銷售情況，對電商一直用“電商銷售渠道仍迅猛增長”來形容。而從其2018年的業績表現來看，電商渠道的崛起似乎也沒有給這個國產日化企業帶來多大的發展機會。
閱讀更多 格隆匯 的文章
