近期，玉米期貨連續上行，截至16日收盤，玉米及玉米澱粉期貨主力合約已“五連陽”。分析人士指出，近期消息面風向逆轉，多頭在3月下旬連續被壓制後迎來喘息之機，但基本面仍舊偏弱或限制價格進一步上行空間。
消息面扭轉多空預期
近期玉米系表現偏強，方正中期期貨相關研究指出，其原因主要是受外部因素影響，此前短期大量進口DDGS的預期未能兌現。現貨市場上，玉米流通環節挺價，部分玉米深加工企業提價保量。
值得注意的是，近期消息面風向轉變，令玉米市場進口預期快速反轉。“之前進口題材被反覆炒作，空頭預期很足，現在一出現進口不及預期的現象，反倒成為多頭反擊的籌碼。”銀河期貨分析師胡香君表示，目前進口消息在盤面反映得較為充分，除非再出現更超預期的進口，不然該題材將更多體現為利空出盡。
胡香君認為，目前進口預期逆轉，東北餘糧減少，貿易商挺價心理較強，加之拋儲底價大幅提高和天氣炒作預期，資金推動短期做多意願較強。但養殖需求持續低迷，需求將限制期價上行高度，盤面雖然偏強但已經進入較為糾結的區域。
上行空間受限
目前玉米現貨價格總體持穩，東北、華北、華東局部地區價格上漲。
興證期貨研究認為，基層餘糧見底，支撐現貨價格，受臨儲拍賣推遲及底價提高傳聞影響，貿易商惜售情緒較強。下游相關疫情嚴重，補欄積極性弱，飼料需求偏弱。預計近期玉米價格以震盪調整為主。
“短期支撐玉米價格的主要是中間環節貿易商等企業的惜售情緒，但在玉米整體供應充足，短期供需缺口尚未顯現的情況下，玉米下行壓力仍然較大。”方正中期期貨研究指出，供給方面，東北和華北地區基層餘糧基本銷售完畢，目前玉米庫存主要集中在中間環節。北方和南方港口玉米庫存較大，同比增加了90%左右。需求方面，玉米飼用需求依舊疲軟，深加工企業需求一般。飼用需求方面，儘管生豬養殖利潤轉好，但疫情風險及仔豬短缺導致養殖戶補欄短期難有大幅增加。工業需求方面，玉米深加工企業需求一般，部分企業存在補庫需求，出現提價保量現象。
澱粉方面，目前現貨市場價格總體持穩，河北局部地區下跌。興證期貨研究認為，澱粉企業開機率較高，供應充足，澱粉庫存小幅回升，庫存仍處於高位，預計近期玉米澱粉價格震盪偏弱為主。
“澱粉行業整體開工率依舊處於高位區，澱粉產出量充足，而下游市場需求表現不佳，目前市場整體依舊供大於求，市場對於澱粉採購也顯謹慎。目前澱粉企業加工利潤分化。部分企業存在挺價心態，形成澱粉底部支撐，價格也難大幅下降。”方正中期期貨研究指出。
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