【本週觀點】
最新經濟數據顯示，中國3月社融增量反彈至2.86萬億，有評論稱該數據全面健康地超預期，M2增速創13個月新高，3月新增人民幣貸款1.69萬億元，也較前值大幅回升，進出口數據顯示，中國3月出口表現強勁，以美元計中國3月出口同比增14.2%，預期增6.5%，前值降20.7%。隨著政策寬鬆力度增大，政策效果逐漸顯現，樂觀的氛圍開始形成，A股今年以來大漲中一直缺席的基本面支撐正在被補上。同時，金融數據的亮眼表現也意味著貨幣政策進一步寬鬆的必要性下降。
海外方面，美聯儲3月會議紀要顯示，與會者一致認為，經濟前景存在相當高的不確定性、通脹壓力溫和，應對加息保持耐心；歐央行發佈的利率決議中，維持各主要利率不變，符合市場預期；IMF將19年全球經濟增速預期由1月時的3.5%下調至3.3%，為08年金融危機以來新低，但IMF預計下半年增速將回升，其支撐因素是在沒有通脹壓力的情況下，主要經濟體可實施大規模寬鬆政策。
技術面上看，上週市場在衝高之後縮量調整，目前收在10日均線與20日均線之間，技術面依然維持強勢；北上資金周度淨流出，央行本週無公開市場操作計劃，但有3675億MLF到期，資金面有一定壓力；從兩融餘額來看，槓桿資金繼續加倉，對後市依然保持信心；從股指基差來看，三大股指基差平穩震盪，升水程度較上週有所減弱，投資者對後市看多情緒減弱。
擇時模型對未來一段時間給出的上漲概率為64.38%，後續概率值將繼續攀升。
綜上所述，亮眼的金融數據從一定程度上反映出國內經濟基本面拐點的出現，後續較大概率維持有向好跡象；技術面上來看上週縮量調整後，有望再次上漲，股指基差和融資餘額暗示投資者對於後市保持偏樂觀態度，資金面本週有一定壓力；模型結果給出的上漲概率值繼續維持高位；總得來看，本週繼續給予中性偏多的觀點。
【股市整體行情回顧】
股市指數漲跌
上週市場縮量調整，各指數收得不同程度跌幅，其中創業板周跌4.59%調整幅度最大，上證50周跌1.07%表現相對最好；截至週五收盤各指數收在10日均線和20日均線之間，兩市成交額縮減到6571億，市場觀望情緒濃厚。
股指基差
從基差走勢來看，三大股指基差走勢繼續保持平穩；IH和IF基差在貼水-10bp至升水50bp之間震盪，IC基差在貼水-80bp至平價之間震盪。升水程度有所減弱，投資者對後市看漲預期有所減弱。
外圍股市漲跌
上週外盤各指數互有漲跌，幅度均不大；標普半年來首次重回2900點；VIX指數也跌至近8個月低點。
市場風格
上週BTOP因子表現突出，低估值的股票相對抗跌，LIQUIDTY、SIZENL因子表現較差，偏中小盤的股票跌幅更大。
行業大類情況
【備註:上游行業大類包括採掘、有色金屬、鋼鐵， 中游製造大類包括化工、輕工製造、機械設備、電氣設備、國防軍工、汽車， 基建地產大類包括公用事業、建築裝飾、建築材料、家用電器、房地產、交通運輸， 消費大類包括商業貿易、休閒服務、紡織服裝、醫藥生物、食品飲料、農林牧漁、綜合， TMT大類包括電子、通信、計算機、傳媒， 金融大類包括銀行、非銀金融】
行業上來看，上週各行業均收跌，其中消費、中游製造、基建地產表現相對較強，TMT行業領跌，周跌4.17%。
【AH市場對比】
外資流向
上週北上資金淨流出，南下資金繼續淨流入。北上資金日均流出25.8億，週一、三、四三天流出金額較大，南下資金日均流入7.55億，週四流入量較大。
【資金面】
公開市場投放
上週央行無公開市場操作，本週無公開市場操作計劃。本週三將有3675億MLF到期，資金面可能偏緊。
融資融券
融資餘額繼續增加，前4天日均增加57.45億，其中週一高開高走行情下融資餘額增加量較大，週四大跌的情況下，融資餘額減少的量也較低。槓桿資金對後市行情依舊保持信心。
【期貨行情】
【鐵礦】
本週鐵礦石庫存創歷年單週最大降幅，其中華東地區下降251萬噸，華北地區下降162萬，因澳洲颶風影響，近兩週國內到港量持續處於歷史低點。鐵礦期貨本週漲幅達到4.23%。
【白糖】
市場有關人士認為，一方面，當前正值淡季，終端需求不會啟動，另一方面，增值稅調低使得中間貿易商提前備貨，消化了目前糖廠該有的銷售量。所以本次上漲，資金、情緒是主要因素。
國外市場來看，厄爾尼諾令天氣炒作充滿想象力，美糖低位運行激發減產預期，但印度的甘蔗收購政策因的大選問題存在不確定性，泰國產能也將繼續擴大，同時，雖然巴西大概率延續低製糖比，不過因匯率、原油及天氣，巴西減產可能不及預期。
在OPEC超預期減產以及美國成品油庫存大幅下滑的帶動下，原油價格繼續向上。但與此同時，在利好消息的刺激下，價格上漲的幅度明顯放緩。在價格上漲至高位之後，產油國之間的分歧也開始拉大，俄羅斯宣稱對當前的油價比較滿意計劃終止減產協議，市場上又有消息傳出OPEC也將根據市場情況評估是否要繼續進行減產。
【上週宏觀數據】
【本週展望】
週末要聞
1、財政部發布創新企業境內發行存託憑證試點階段有關稅收政策，自首隻創新企業CDR取得發行批文之日開始實行
對企業投資者轉讓創新企業CDR取得的差價所得和持有創新企業CDR取得的股息紅利所得，按轉讓股票差價所得和持有股票的股息紅利所得政策規定徵免企業所得稅。 對公募證券投資基金轉讓創新企業CDR取得的差價所得和持有創新企業CDR取得的股息紅利所得，按公募證券投資基金稅收政策規定暫不徵收企業所得稅。 對QFII、RQFII轉讓創新企業CDR取得的差價所得和持有創新企業CDR取得的股息紅利所得，視同轉讓或持有據以發行創新企業CDR的基礎股票取得的權益性資產轉讓所得和股息紅利所得徵免企業所得稅。
試點開始之日起三年內，在上交所、深交所轉讓創新企業CDR，按照實際成交金額，由出讓方按1‰的稅率繳納證券交易印花稅
2、浮動淨值型貨基有望試點，基金經理要5年以上經驗，定存投資不超30％
因受規模過大、及流動性風險影響，普通攤餘成本法貨幣基金獲批和成立基本處於停滯狀態，行業對浮動淨值法貨幣基金持續關注，若一旦此類基金破局，未來將這類貨基會批量出現。
本週投資日曆
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