本週為農曆年後首個交易周，在國內三大運營商頻繁動作之下，市場對5G建設加速落地的預期反應強烈，申萬通信板塊大漲。
本週滬深300指數上漲2.81%，申萬通信板塊上漲8.37%，申萬通信板塊在連續三週下跌後強勢反轉，走勢排名全市場第3位。
本週板塊表現符合產業邏輯，特別是此前市場表現疲軟但明確獲益的光纖光纜領域得到補漲，表明市場已從過去的相對主題投資切向相對符合產業邏輯的板塊內輪動價值投資，我們認為此信號可能意味著市場期盼已久的5G主升浪正在開啟。
投資要點：
中移動中聯通啟動招標，中電信送出首張5G電話卡：
農曆新年後首周，中國移動和中國聯通（600050）積極啟動百億級集採或招標，其中中國移動啟動2019年光纖集採，涉及數量超過1億芯公里，涉及金額超過100億元；中國聯通啟動5G商用之前國內最大規模4G擴容，涉及新增基站41.6萬站，涉及金額數百億元。中國電信更是開始為自己的5G商用進行市場推廣，向商業合作伙伴送出了首張5G手機卡。
板塊估值持續修復，高關注度已成為常態：板塊估值PE(TTM)已經觸底反彈超越近半年估值高點，達到38.67倍，但仍低於近十年來平均值43.27倍。相較4G建設週期中的板塊估值70.10倍，我們認為目前正處於估值持續向上修復的起點。在今年已過去的6個交易週中，有4個交易周的日均成交額超過200億元，表明板塊已經扭轉過去低關注度局勢，隨著5G的加速落地，高關注度在後市還將持續保持。
普漲現象已現，後市持續高景氣度可期：本週通信板塊106只個股中，僅1只個股下跌，且跌幅僅1.89%，板塊出現普漲現象。在估值修復和高關注度的雙重驅動下，持續出現普漲的高景氣行情可期。
投資建議：
我們對5G建設加速落地充滿信心。持續看好作為5G建設中首當其衝的光通信領域，推薦國內光模塊領軍企業中際旭創（300308）、光迅科技（002281）。
風險因素：
5G建設不達預期、中美貿易摩擦加劇。
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