上週，格力電器公告：格力集團正籌劃轉讓所持有的部分格力電器股權，可能涉及公司控制權變動。
4月8日，格力電器公告，格力集團擬通過公開徵集受讓方的方式，協議轉讓其持有的格力電器總股本15%股票。
格力集團僅持有格力電器18.22%的股權，一次性轉讓15%，可謂是清倉式減持，不少人好奇這樣做的原因。
格力電器股權結構
400多億，誰有能力接盤？
格力電器公告中稱：轉讓價格不低於4月9日前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值。
格力電器停牌前一日（3月29日）收盤價為47.21元，總市值為2840億元，15%的股權價值426億元。
格力停牌前三十個交易日的均價為45.59元，15%的持股比例對應的價格約為411億元。
珠海市為何“賣了”格力電器這隻“金雞”
格力電器可以說是珠海市最拿的出手的國有企業，為何要將這個香餑餑拱手送人？
格力集團成立於1985年3月，當時的名稱是：珠海經濟特區工業發展總公司，格力集團官網上介紹本公司是珠海市規模最大、實力最強的國有龍頭企業。
作為珠海市規模最大、實力最強的國有龍頭企業，珠海市希望格力集團能做出更多的成就，而
格力集團擁有的格力電器18.22%股權更像是“一隻不會下蛋的金雞”，都是賬面上的財富。通過出讓格力電器15%的股權，格力集團能獲得400億左右的資金，可以利用這筆資金成立產業投資基金，扶持更多的創新企業，去孵化下一個格力電器。
此外，根據格力電器的公司章程，持股3%以上的股東有權提名董事，轉讓15%股份後，格力集團還擁有3.22%的股份，仍有權提名董事，保留對格力電器的影響力。
格力集團持有格力電器股權變化 圖片來源：天風證券
格力電器的“緋聞男友”有哪些？
截止2018年三季報，格力賬上擁有貨幣資金1042.7億元，潛在投資者受讓15%的股權後，成為格力電器的第一大股東，一定程度上可以主導這筆千億資金的使用方向。
此外，2017年、2018年格力電器淨利潤均超過200億元，每年還會進行分紅，是公認的現金奶牛，花400億成為格力電器大股東看起來是一筆“買了不吃虧”的生意。
阿里巴巴否認，富士康不予置評
停牌期間，阿里巴巴、京東、蘇寧易購（002024）均和格力電器傳過“緋聞”，阿里巴巴官方在4月1日表示，消息不實。
今日，又有媒體報道，一位珠海市國資委人士表示：近來富士康在珠海進行了大規模投資，有可能成為潛在的接盤方。
去年8月，珠海市政府與富士康簽署戰略合作協議，雙方將在半導體設計服務、半導體設備及芯片設計等方面開展合作。今年3月份，富士康宣佈將在珠海建設IC晶圓廠。
同時，富士康並不是家電行業的“門外漢”，2016年4月，富士康曾以3890億日元（摺合35億美元）收購夏普66%的股份，夏普的主營業務包括家電、手機、面板。被富士康收購後，夏普還贊助了《奔跑吧兄弟》、《漂亮的房子》等綜藝節目。
富士康對此則表示：“不評論媒體及市場流言”。
阿里巴巴、富士康之外，像騰訊、京東這些互聯網巨頭都可以說是格力電器的潛在投資者，因為工業互聯網是這些巨頭的一個重要發力點。
董明珠買下格力難度大，或可聯手投資基金
除了外部資金，市場還猜測董明珠以及格力電器管理層和經銷商可能會組成一致行動人接盤格力電器，400億元左右的資金不是一筆小數目，董明珠及其團隊能否一次性籌集到這筆資金？
2017年，董明珠曾表示自己“舉債投資銀隆”，格力電器2018年三季報顯示，董明珠質押了格力電器約3336萬股，佔其持有格力電器股份的75%。目前董明珠手上可動用的現金應該不太多。
董明珠和其一致行動人要想籌集到400億資金，需要動用較大的槓桿資金，即使有金融機構願意出借資金，但這也和國家推行金融去槓桿的政策不符合。趙薇、萬達等也已經在高槓杆下栽跟頭。
除了阿里、富士康這些大企業外，投資基金或許也是格力電器的潛在買家。
投資基金不只投資互聯網企業，它們也經常涉足傳統行業，例如管理資金規模達300億美元的高瓴資本曾在2015年和2016年開始大量買入美的、格力，併成為兩家公司的前十大股東，
2018年中報中，高瓴資本依舊是美的、格力的前十大股東。2017年，高瓴資本出資300億港元，鼎輝出資64億港元私有化“鞋王”百麗國際。高瓴、鼎輝這些投資基金。
巴菲特在投資中，也會因為看好某個公司，而買成大股東，例如目前巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋是卡夫亨氏的最大股東，持股近27%。巴菲特還擁有可口可樂總股本的7%。
或許董明珠可以和高瓴資本這樣的投資基金達成合作，雙方共同入股格力電器。
投資者怎麼看待出售股權？
格力電器漲停，133萬手封單
截止中午收盤，格力電器股價上漲4.72元至51.93元，共有132萬手封單，封單資金達68.5億元。
數據顯示，格力電器股市戶數為50.03萬，戶均持股1.19萬股，戶均持股增值5.6萬元。
中金公司發佈研報稱：受讓股權後，格力電器治理結構有望改善，估值提升空間大。上調目標價16.5%至68.7元人民幣，漲幅空間46%，維持“推薦”評級。
董明珠需要擔心嗎？
格力集團與格力電器母弱子強，加上董明珠的強勢性格，格力電器與大股東格力集團的關係一直比較微妙。
2016年董明珠被免去格力集團董事長職務。珠海市曾經空降周少強擔任格力集團擔任黨委書記、總裁，上任不到一年便被曝光“一頓飯喝掉12瓶天價紅酒”，而被免職。周少強也被認為是格力集團、格力電器的內鬥犧牲品。
未來格力電器迎來新的大股東，大股東如何與董明珠相處是一個問題，市場中也有因新晉大股東與原管理層不和導致公司業績下滑的先例。
2011年平安信託以51.09億元競購了上海家化集團100%股權，成為公司單一大股東，但平安系入駐後，和時任上海家化董事長葛文耀的矛盾逐步激化。
2013年11月，葛文耀在半逼迫半自願的情況下，離開了上海家化，隨後上海家化多位管理層相繼離職。
2015年，上海家化實現淨利潤為8.18億元，是11年來出現的首次下滑，2016年，上海家化淨利潤繼續下降至2.05億元，2017年上海家化淨利潤微增至3.9億元。
在化妝品市場，上海家化逐漸被邊緣化。
另外，格力集團出售股權後，格力電器的股權更加分散，未來可能還有野蠻人來敲格力電器的門。
2016年11月，前海人壽大量購入格力電器股票，持股比例從0.99%上升至4.13%，逼近5%舉牌線，成為格力電器第三大股東。
而且在格力集團出售股權後，格力電器第一大股東的持股比例更低了......
今日人民網發佈評論文章表示，格力電器混改具有標杆意義。希望珠海市國資委能夠幫助格力電器引入具有遠見、格局和產業協同能力的戰略股東，使得格力電器能進一步完善治理結構和提高市場化程度。
希望格力電器和董明珠能為中國企業試驗出更好的經營方式！
閱讀更多 FX168財經網 的文章
