这个周末，我们没有等来降息，却等来了一个比降息更重大的历史事件——在上海证券交易所“设立科创板并试行注册制”的系列制度文件公布，这意味着“科创板”和“注册制”即将呱呱坠地。
这是中国资本市场的里程碑，是中国“发展模式酝酿巨变”的里程碑，也是上海金融业的程碑。
上海是国家确定的“金融业老大”，但在两个核心指标上，上海一直很郁闷。一个是股票成交量，一个是汇聚的资金总量（金融机构本外币存款余额）。在股票交易额上，上交所多年来一直被深交所压制着，很难翻身。资金总量上，北京之一维持着上海1.3倍左右的优势，而且近年来差距有拉大之势。
拿下“科创板”，并率先实行“注册制”，意味着上海将最终抢回A股老大的地位，深交所“奇迹般的反超”将终结。至于上海汇聚的资金什么时候能超过北京，目前尚未看到可能性。
上海“所得”，就是深圳“所失”。“科创板”的降生，意味着深圳的“创业板”一夜之间就变成了“老二”，上交所跨越了“楚河汉界”开始跟深交所在中小企业上竞争。
种种迹象显示，2019年对于深圳来说是一个“微妙的时刻”。
虽然一开年，深圳就收获了“GDP超过香港，位居亚洲前五”，全球超级富豪最集中的“第三城”（算上顺丰和恒大，深圳超过了香港，仅次于北京、纽约）等好消息，但“大湾区规划”的公布，也让期待值很高的深圳人，体会到了一些失落感。
在“粤港澳大湾区”四大中心城市定位里，深圳很明显处于第三位，低于香港和广州。香港获得的，是一系列“全球中心、枢纽”的头衔，广州则是“全球、全国”混杂的综合性头衔，而深圳都是“经济、创新”类的单项头衔。至于三个城市的“国际化程度”，也呈现递减之势——香港是“国际大都会”，广州是“国际大都市”，深圳是“国际化城市”。
GDP已经位居大湾区的老大，但定位只是大湾区的老三。就连深圳最擅长的科技创新领域，定位也低于香港。
怎样看待2019年深圳迎来的“成长的烦恼”？本文谈谈我的看法。
1、在“金融中心”问题上，要“知天命”
很明显，中国即将进入“大金融时代”，或者“印股票的时代”。在这个时代，有三大趋势值得我们关注：
可以说，中国进入了“实业+金融立国”的时代，国家领导人最近再次强调“金融是国家重要的核心竞争力”，就是一个重要信号。怎样提高“中国金融的核心竞争力”，上海和香港显然是重中之重。
看懂了这个大背景，你就会明白：深圳必须做出一定的避让，以保证上海和香港去实现国家战略。
回顾过去30年深圳和上海的金融历史，你就会发现——深圳经常要做出“牺牲”。比如早期的期货交易所并到上海，君安证券并到上海，黄金交易所放到上海（中国黄金现货交易70%的量在深圳）等等。
深沪交易所的分工问题，能更清晰地看到这一点：
1999年之前，深交所和上交所并驾齐驱、同质化竞争。到了1999年，互联网热潮席卷全球，国家认识到新经济的重要性，决定设立创业板。于是，深圳股市和上海股市进行了分工，上海是国家确定的金融中心，所以由上海全力发展主板市场，吸引蓝筹股上市；而深圳则在保留主板（并冻结主板）的同时，全力筹备创业板，为中小企业服务。
2000年10月，为了“全力筹备创业板”，深交所停发新股。结果人算不如天算，网络股泡沫破裂，创业板被无限期推迟。于是从2000年10月到2004年5月，深圳股市陷入了“被雪藏”的僵局，没有新股发行、金融行业迅速衰退，大量人才流向北京和上海。
正是在这个背景下，“深圳是否被抛弃”的问题提了出来，引爆了这个经济特区的集体焦虑。
这从两个城市的“资金总量”（金融机构本外币存款余额）对比，可以清晰地看出来：2000年末，深圳的“资金总量”相当于上海的40.8%，到了2004年末只相当于上海的35.5%。
但深圳终于用坐三年半的“冷板凳”、“替补席”，换来了“中小板”和“创业板”，远超此前的预期。再加上深圳经济成功转型，到2018年末，深圳汇聚的资金总量已经追赶到了上海的60%。
眼见深交所股票成交量后来居上，上交所非常急，在证监会主导下先后几次调整“楚河汉界”，让规模更小的企业可以到上交所上市。眼看仍然不能扭转成交量的颓势，上交所先后酝酿过“国际板”、“战略新兴产业板”，直到“科创板”面世。
香港这边，股市也不断进行制度创新，开始允许“未盈利企业”和“特殊投票权”企业上市。由于香港已经是全球第三大金融中心，深圳整体上也需要为香港让路。
我之前在专栏里讲过，金融中心是历史形成的，更是顶层设计出来的。一个城市有没有“金融中心”的“命”，很大程度上看“资历”看“国家战略”。上海和香港各自因为特殊的历史机缘，成为了全球有影响力的金融中心，深圳想通过竞争改变它，很难。
但深圳毕竟已经成为中国第四大金融中心（仅次于北京、上海、香港），在全球也进入前30名。深圳未来只能通过政策博弈，尽量保住“基本盘”，并通过“打香港牌”获得一些先机。
金融是深圳核心产业，但明显遭遇了天花板。未来，深圳还是要在建设全球科创中心上发力，通过实体经济来留住资金。
2、在“科创中心”上，深圳要全力去争，空间巨大
目前中国只有三个城市获得了“全球科创中心”的头衔，他们分别是北京、上海和香港。在企业创新上做得最好的深圳，拥有全国PCT国际专利一半的深圳，仍然不是。
科技创新，是深圳的立身之本。深圳之所以能有今天的繁荣、今天的江湖地位，就是靠企业竞争出来的。比如华为、腾讯、平安、万科等一大批优秀企业，让深圳显得与众不同。事实上，如果不计算国企，深圳是中国世界500强总部最集中的地方，也是民企上市公司总市值最高的城市。
深圳之所以有今天，我曾列出了5大因素：香港、小政府、交易所、城中村、一群在内地不得志的“有野心”的人。
在深圳特区即将迎来40周岁之际，在深圳金融业2019年“触顶”的时刻，在深圳大湾区地位只排在第三的时候，深圳人应该重温这个城市成功的历史，总结经验。
当你看明白这一切，就会发现：定位和头衔很重要，但实干更重要。“四十不惑”的深圳，没有必要纠结定位高低，或者“金融中心”过早遭遇天花板。
放眼全国，比深圳在定位委屈的城市还有很多。比如杭州，目前真实实力是内地第五城，科技创新、民营经济都非常发达，其定位就更低，影响力主要是“省内”。国家2016年批复的定位是：
在“长三角城市群发展规划”里，杭州还被列为规模低于南京一级的城市。但杭州依然生龙活虎，俨然要挤进“一线城市”的行列。
深圳的城市定位没有必要瞄准纽约，而应该瞄准旧金山，走科技创新立身之路，发挥市场机制健全的优势，充分引进人才、扩大人口基数，构成城市发展稳定的金字塔。从美国经验我们可以看出，科技创新中心的城市价值，最终可以击败金融中心。说到底，金融是为实体经济服务的。抓住实体经济中最有价值的部分，就把握住了自己的命运。
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