回首2018年，受宏觀經濟下行影響，及金融去槓桿造成融資緊縮，整體資金面趨緊，國內的醫藥市場無疑受到一定程度的影響。然而，港交所改革和科創板的接連推出，也為未盈利的生物醫藥企業開闢了一條新的資本道路。
聚焦到醫藥產業，國內公立醫院正在經歷醫保控費、取消藥品加成、控制要佔比、帶量採購等改革，使得處方藥受到各種政策的擠壓。與此同時，在“兩票制”政策實施以及醫院控費的影響下，醫藥流通板塊也受到不同程度的影響。
在宏觀經濟與產業政策的雙重夾擊下，生物醫藥企業似乎重新迎來新的行業發展格局。而在過去的一年中，醫藥企業的生存狀況如何，或許可以從已經發布2018年業績預告的醫藥上市公司中感受虛實。
82家醫藥上市公司發佈2018年業績預告
據億歐大健康不完全統計，截至2月9日晚，204家醫藥上市公司中已有82家預告了2018年全年業績。
其中，35家醫藥上市公司的淨利潤實現了同向上升，佔比達42.68%； 25家同向下降，佔比達30.49%；13家出現虧損狀態，佔比達15.85%；4家基本持平，佔比達4.88%；3家狀態為其他，佔比達3.66%；2家扭虧為盈，佔比達2.44%。也就是說，累計38家醫藥上市公司2018年的業績出現虧損或同向下降，佔比高達46.34%，接近半數。
13家醫藥上市公司業績預告虧損，佔比達15.85%
在82家已發佈2018年業績預告的醫藥上市公司中，南華生物、四環生物、上海萊士、信邦製藥、振東製藥、福安藥業、人福醫藥、太龍藥業、海正藥業、中珠醫療、益佰製藥、天目藥業和莎普愛思13家公司均呈現虧損狀態。
目前看來，歸屬上市公司股東淨利潤虧損金額最高的當屬人福醫藥。據其1月30日發佈的業績預告可知，經財務部門初步測算，人福醫藥預計2018年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期（法定披露數據）相比將出現虧損，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-22億元到-27億元。
之所以出現鉅額資金的虧損，人福醫藥在業績預告中指出，主要是由主營業務和非經營性損益兩方面因素造成：
第一、在主營業務方面，因市場供需發生變化，2018年人福醫藥全資子公司Epic Pharma, LLC主要產品熊去氧膽酸膠囊的價格大幅下降，導致該銷售收入、毛利率、淨利潤等經營業績大幅下降，同時重要產品羥考酮緩釋片仍在美國FDA審核過程中尚未獲批，經過減值測試，人福醫藥擬計提商譽減值損失以及無形資產減值損失合計約30億元。
第二、在非經營性損益方面，2017年人福醫藥出售武漢中原瑞德生物製品有限責任公司等公司股權，當年實現非經常性損益約15億元；2018年人福醫藥完成黃石人福醫院、武漢宏昇生殖健康中醫醫院、武漢中原瑞德生物製品有限責任公司剩餘20%股權等資產的出售，合計實現投資收益約3億元，預計2018年實現非經常性損益較上年同期減少約12億元。
2家醫藥上市公司業績預告扭虧為盈，佔比達2.44%
值得一提的是，沃森生物和博濟醫藥在2018年的業績預告中均實現扭虧為盈。
根據沃森生物於1月26日發佈的業績預告可知，未經註冊會計師審計，其2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤預計盈利10.44至10.49億元，去年同期則虧損5.37億元。
預告中指出，沃森生物實現扭虧為盈主要有兩方面的原因：一方面是報告期內，公司整體經營狀況保持良好態勢，自主疫苗產品產銷持續穩定增長，與上年同期相比，公司自主疫苗產品銷售實現主營業務收入、淨利潤較上年同期增長60.4%和154.6%；另外一方面是報告期內，公司轉讓嘉和生物藥業有限公司46.45%股權產生投資收益11.76億元。
相較之下，博濟醫藥的盈利幅度則較小。根據博濟醫藥1月31日發佈的業績預告可知，其2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤為600萬元至1100萬元，去年同期則虧損2448.86 萬元。
博濟醫藥在2018 年度業績中指出，扭虧為盈的主要原因有兩個方面：一方面，公司主營業務收入較上年同期有所增長；另外一方面，報告期內，公司盈利能力得到改善，毛利率有所上升。
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