市場傳言：國內個別口岸針對澳洲煤開始限制，傳言包括動力煤。汕頭海關傳大洋洲煤炭儘可能不要進，後續制裁程度會超過朝鮮煤！年後政策風險非常大，取決於接下來中澳關係的走向問題，所以進口澳洲煤需謹慎，存在很大的政策不確定性。鮁魚圈海關通知：即日起嚴控澳洲進口煤，只允許卸貨，不給通關放行。
在熱點事件驅動下，焦煤盤面大漲，主力合約1905收盤價較上交易日結算價漲幅達到5.4%，在黑色全品種均在大幅減倉的情況，逆勢增倉5.7萬手，在前期一直處於偏弱低位的焦煤合約是今日最耀眼的明星。
從目前瞭解的情況來看，市場說法不一，基本都沒有明確的文件通知，都是口口相傳，但是消息求證難度極大，從目前瞭解情況來看，大概率還是通過加大延長通關時間的方式對澳洲進口煤總量進行控制。如果對進口限制真實存在的話，那麼對煉焦煤影響會有多大呢？
1. 澳大利亞是我國煉焦煤資源的主要進口國，進口量和蒙古國平分秋色，幾乎各佔半壁江山，根據2018年的進口數據來看，累積進口煉焦煤6489萬噸，其中澳洲總量應在2825萬噸左右。澳大利亞煉焦煤不僅佔比達，對於沿海鋼廠和焦化廠來說，每年進口煤用量應該在20%左右，所以澳大利亞煉焦煤對整個進口煤市場來說影響較大。
2. 澳大利亞進口煤多是低硫高強度的焦煤，而我國此類資源比較匱乏，所以澳洲進口煤是非常好的補充，所以一旦澳洲焦煤被限制，那麼對於國內煉焦煤資源尤其低硫優質資源其稀缺屬性將更加突出。
3. 我國國內煉焦煤原煤產量在10.8億噸左右，其中精煤產量應該在4.3億噸左右，而澳洲進口煤總量為0.28億噸，進口在供應中總佔比6.1%左右。
4. 當前煉焦煤市場基本進入假期行情，下游用戶採購基本結束，目前政策變化不會直接影響下游用戶採購。另外當前下游用戶庫存均在近年高位水平，基本上對年後原料去庫存達成共識，年後煉焦煤市場壓力較大。
綜合評估下，由於進口煤在總量中佔比相對有限，而且限制政策目前看長期並不是一刀切政策，所以對影響我們評價為短期對沿海地區市場和低硫高粘結煉焦煤市場衝擊更加突出，但是由於總量佔比較小，而且如果一刀切概率不大的話，那麼很難對年後煉焦煤市場大格局造成根本性影響。長期評估上會肯定加劇今年煉焦煤供應增量不足的影響，焦煤長期多頭配置優勢將更加明顯。
一德菁英匯
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