2018年11月23日投資日記

一、 重要的經濟政策和數據

（一）經濟政策

1、國務院印發《關於支持自由貿易試驗區深化改革創新若干措施的通知》，允許自貿區創新推出與國際接軌的稅收服務舉措，建設能源、大宗農產品等國際貿易平臺和現貨交易市場，區內銀行業金融機構可在依法合規、風險可控的前提下為境外機構辦理人民幣衍生產品等業務，支持自貿區內符合條件的個人按照規定開展境外證券投資，有條件的自貿區可開展知識產權證券化試點。

2、央行研究局局長徐忠：將在自貿區建設中積極擴大金融業對外開放，鼓勵自貿區先行先試，優先落地各項金融業對外開放的措施；將逐步縮短金融領域的負面清單，在涉及金融牌照的全領域放鬆外資金融機構持股比例限制，大幅度擴大外資金融機構業務範圍，用審慎要求替代准入和資質的限制，激發外資金融機構參與我國金融市場的積極性。

點評：監管當局實際上仍然希望在風險可控的情況下，在自貿區進行金融創新和金融開放，儘管現在是金融業的寒冬，但是這些政策變革持續下去，春天就會來。

（二）經濟數據

1、央行公告，目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水平，11月23日不開展逆回購操作。自10月26日以來，央行已連續21個工作日未開展逆回購操作。23日Shibor普遍下跌。國盛固收認為，央行發佈10月資產負債表和信貸收支表，其中兩個科目指向央行可能於10月進行"正回購"操作。

2、下週央行公開市場無到期資金。逆回購停擺21日，3個月資金利率持續走高，分析認為，逆回購主要是短期流動性提供工具，目前的核心問題是引導長期融資成本下降，未來央行更傾向於使用MLF等中長期政策工具。

點評：市場已經在呼籲央行降息降準了，但是從目前的央行貨幣政策的取向看，仍然還看不到金融數據能夠觸底。

二、市場表現

（一）股票市場

上證綜指收跌2.5%報2579.48點，深證成指跌3.26%報7636.7點，創業板指跌3.34%報1308.74點，萬得全A收跌3.14%。兩市成交近3600億元。板塊方面，市北高新等多隻創投股跌停，環保、有色、傳媒跌幅靠前，銀行股相對抗跌。

（二）債券市場

國債期貨普遍收漲，10年期主力合約漲0.02%，5年期主力漲0.01%；2年期再度收平，換倉移月後關注度持續下降。本週，10年期主力合約累計跌0.22%，抹去此前部分漲幅。

點評：下週有兩位大人在G20會面，對中美兩國未來經濟影響都非常大。本週國內金融市場股債雙殺，投資者避險氛圍濃郁，做多熱情遭遇重挫。

（三）期貨市場

國內商品期貨夜盤多數下跌，原油跌停。甲醇收跌4.48%，PTA收跌3.22%，鐵礦石收跌4.04%，燃油收跌3.28%；焦炭、焦煤、動力煤分別收跌2.76%、2.22%、0.71%。大豆收漲0.68%。

點評：原油受基本面預期、投資者情緒以及地緣政治等一系列複雜的因素影響，目前看仍然無法止跌。

（四）外匯市場

在岸人民幣兌美元16:30收盤報6.9421，較上一交易日跌71個基點，本週累計上漲53個基點。人民幣兌美元中間價調升85個基點，報6.9306，本週累計調升71個基點。

點評：在央行的強力入市干預下，人民幣目前在7元以下持穩。

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