英國加密監管曲線鬆口:應用型代幣不受證券法約束


英國加密監管曲線鬆口:應用型代幣不受證券法約束


英國金融監管機構正在嘗試闡明哪些加密貨幣活動需要正式授權。監管機構特別警告表示:他們在年末可能會禁止出售差價合約等加密衍生品。它同時還澄清了加密貨幣和應用代幣屬於證券。

FCA就加密資產指導進行諮詢

1月23日,英國金融行為監管局(FCA)公佈了關於加密資產的指導方針。一旦最終敲定,該文件將列出在其監管領域內可行的金融活動。該指南相應了業內的要求,是為了幫助公司瞭解他們的活動是否屬於FCA監管而存在的。

FCA戰略與競爭執行董事 Christopher Woolard說:

“這是一個規模雖小,但不斷增長的市場。我們希望該行業和消費者都明白什麼是在屬於監管範圍內的而什麼不在。消費者能夠得知他們將從中受益的保護措施,並且確保我們的市場正常運轉,這兩點至關重要。”

禁止銷售加密衍生品

監管機構指出,雖然加密資產“會為市場,公司和消費者帶來一定的利益,但市場和消費者仍面臨相當大的風險。”因此,FCA將在年末就禁止向散戶投資者出售某些類型的加密資產相關衍生品一事向公眾徵詢意見。英國政府還計劃徵詢關於是否應該擴大監管範圍來進一步進行加密資產活動的相關意見。


英國加密監管曲線鬆口:應用型代幣不受證券法約束


該文件解釋道,加密貨幣的槓桿衍生品(如差價合約(CFD)和期貨)由於波動性以及融資成本和利差等費用的影響而具有高風險。FCA稱,由於相關資產價格缺乏透明度,很難估算它們的價值。

區分應用代幣與證券

指南中討論的另一個主題對涉及ICO的項目極為重要——監管機構如何確定哪些金融工具屬於其管轄範圍。如文件所述,目前FCA對於該問題的立場與對證券代幣的不同,加密貨幣和應用貨幣不構成受監管證券。


英國加密監管曲線鬆口:應用型代幣不受證券法約束


一些代幣與傳統金融工具像是股票、債券等擁有相似的特徵,監管機構便將這些代幣定義為證券代幣。FCA闡明:

“證券代幣是一種監管範圍之內的加密資產。”

與之相反的是,應用代幣被定義為“與預付相似,並且能夠為消費者提供對當前或預期產品訪問權的代幣”。

該文件寫道:

“由於應用型代幣通常不具備使其與證券相同的特徵,它們一般不會在審查中觸雷,當然,除非它們被定義成電子貨幣。” 這意味著只發行應用代幣而非證券代幣的ICO並不需要進一步監管。

FCA在2019年4月5日之前就諮詢文件徵詢意見,這意味著關於加密貨幣的所有定義可能會在那時有所改變。


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