近日，行業內期貨公司的股權變動引發市場關注。而就在1月17日間晚，中國中期發佈關於籌劃發行股份購買資產事項的停牌公告，意圖再啟重組，業內人士認為，此次重組如果能夠順利完成，國內期貨公司進軍A股市場或將迎來新轉機。對於事件的後續發展，期貨日報記者將繼續關注。
中國中期擬向7名交易對方購買國際期貨78.45%股權
根據公告顯示，本次重組的交易對方有7家，分別為中期集團、中期移動通信、中期醫療服務、中期彩移動互聯網、南通綜藝投資、深圳韋仕登投資控股、四川隆寶商貿。初步協商後，交易方式是以發行股份購買資產方式購買上述交易對方所持有的中國國際期貨78.45%股份並配套募集資金。
鑑於該事項尚存在不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免對公司股價造成重大影響，中國中期已於2019 年 1 月 18 日開市起開始停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。
與此同時，中國中期也將在停牌期限屆滿前按證監會的要求，披露經董事會審議通過的重組預案，並申請復牌；未能按期披露重組預案的，將終止籌劃本次重大資產重組並申請復牌。
據期貨日報記者瞭解，目前尚未出現明確的交易標的估值。中國中期表示，本次重組標的資產的交易價格將以具有證券業務資格的資產評估機構出具的評估或估值報告的評估或估值結果為基礎，由中國中期與中期集團等7名交易對方友好協商確定。
此外，中國中期還表示，交易各方目前尚未簽署正式的交易協議，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在不確定性。本次重組尚需提交公司董事會、股東大會審議，並經有權監管機構批准後方可正式實施，能否通過審批亦存在不確定性。
據瞭解，成立於1995年的中國國際期貨，目前註冊資本為10億元，經營範圍主要包括商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資諮詢、資產管理、基金銷售。
期貨日報記者從公司官網瞭解到，中國國際期貨目前的主要股東為中期集團以及中國中期。其中，中期集團為中國國際期貨的控股股東，中國中期持股比例則為11.81%。假如中國中期成功完成此次資產重組，持股比例將上升至90.26%。
回溯：早有轉型發展需求曾兩度重組未果
事實上，在行業競爭加劇的背景下，中國中期存在著轉型發展的需求。
據2017年年報顯示，中國中期主營業務汽車服務業務實現收入為6093萬，同比下滑了46.18%。對於收入下降的原因，中國中期表示，由於近幾年在汽車服務行業沒有增加投入，業務規模偏小，運營成本高，無法形成規模效應、聯動效應，在市場競爭中處於劣勢，且報告期內受到東風悅達起亞整體銷量下降影響。
相較於主營業務的劣勢，參股子公司中國國際期貨則呈現出良好的發展態勢。資料顯示，中國國際期貨在2017年實現營收4億元，淨利潤更是將近2億元，與2016年同期相比，淨利潤增長31.73%。
對於2018年的發展戰略，中國中期曾表示，在控制成本，穩健經營的基礎上，將繼續謀求戰略轉型，優化資源配置，積極探索新的市場機會，發掘新的利潤增長點，提升公司盈利能力，完成公司年度經營目標。
在戰略轉型的需求下，中國中期早在2012年就已經打算將中國國際期貨“收入麾下”。
2012年1月中國中期因籌劃重大資產重組而發佈停牌公告，隨後披露具體事項，擬向本公司控股股東中期集團有限公司定向增發購買期貨資產，但半年後就發佈公告終止籌劃，並復牌。對於此次中止籌劃的原因，中國中期表示，在有關金融、創業投資等特定行業的企業借殼上市規定出臺前，現行借殼上市規定不適用，證監會暫不受理期貨公司借殼上市的申請。
時隔兩年後，中國中期在2014年底，再次開始籌劃重大資產重組事項。此次重組的方案是向中國國際期貨的7位股東發行股份來購買中國國際期貨所持有的80.24%股權，同時，將擬向特定投資者非公開發行股份募集配套資金作為股份購買的生效條件。
在將近一年的停牌後，第二次資產重組也在2015年10月宣告“流產”。對於第二次重組終止原因，中國中期公告中解釋稱，由於預案問題反饋期間正值2015年6月15日上證指數的快速深幅調整期，證券期貨監管機構陸續出臺了一系列有效措施應對中國證券期貨市場的快速變化，致使本次重組預案涉及的期貨市場監管環境、方式與規則，也都發生了較大變化。
雖然兩次重組未果，中國中期仍在近幾年不斷整合內外部資源，處置盈利能力差的資產，增加公司經營所需現金流，為公司將來擇機增加對優質資產的投入、優化公司資源配置打下基礎。
猜想：“A股期貨第一股”能否出現受關注，期貨公司能走出上市A股的新道路嗎？
中國中期一系列的資產重組事件也是市場關注的焦點。雖然有不少投資者期待消息能為公司股價帶來利好信號，但也有人對此次重組是否會再度終止表示擔憂。
而就期貨行業而言，不少業內人士也表示，此次資產重組也將為行業帶來深遠的影響。一位期貨公司高管在談及此事時感嘆到，如果重組成功，將會為期貨行業整體發展帶來福音，A股市場的“期貨第一股”或將就此誕生。
在上述人士看來，期貨公司的上市之路一直是備受矚目，雖然早在2012年證監會已經透露支持期貨公司上市的風聲，但是期貨公司IPO上市之路仍困難重重。據瞭解，作為資本市場的重要主體之一，雖然不乏期貨公司掛牌新三板或者在港股上市，但國內A股市場仍未出現期貨公司的身影。近幾年，南華期貨、瑞達期貨、弘業期貨等多家期貨公司都曾向證監會提交IPO招股書，積極備戰上市，也還未有一家闖關成功。
對於A股市場“零”期貨公司的現象，市場普遍認為，來源於股東結構複雜、主營業務單一、經紀業務依賴性強等多方因素。與此同時，隨著期貨公司轉型步伐加大與創新業務發展提速，融資渠道單一困境愈發凸顯，亟需與資本市場對接。
值得一提的是，此次中國中期的資產重組，計劃以發行股份購買資產方式來收購非上市公司股權，有望實現國際期貨資產的注入，從而令國際期貨間接進入資本市場當中。
本文源自期貨日報
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