我們將要做什麼
從今日起，我將結合我過去的投資經歷，系統性的圍繞經典的投資著作解讀、公司行業的研究、國內頭部投資機構的持倉與策略分析這三方面來展開我對投資的記錄與思考。以此來全面地解答每一個來到投資世界的新老朋友三方面的困惑：
⑴面對成百上千的投資書籍，哪些書籍是經典之作，值得反覆閱讀，從而提升自身的投資水平。
⑵面對不同的公司與行業，應該如何著手研究和分析。
⑶國內上萬傢俬募機構，哪些機構擁有長期優秀的回報業績，又是以什麼投資策略實現的，我們能從中總結學習到什麼。
一言以蔽之，就是在這裡能夠更加正確、高效地提高自己的投資認知與投資水平。
為什麼要講這本書
今天，我們就先從第一本投資經典《聰明的投資者》開始，展開解讀。
之所以把這本書放在第一本要來解讀，一是因為其作者是目前投資界傳奇人物巴菲特的老師格雷厄姆所著，而巴菲特自己早期的投資方式幾乎與格雷厄姆如出一轍。
二是格雷厄姆本人也取得了足以躋身華爾街有史以來最佳長期收益率之列的投資回報——自1936年起至1956年，長達20年的年化複合14.7%的收益率，高於同期股票市場12.2%的整體收益率。
不要小看這2.5%的年收益差距，前者相當於用20年時間，獲得了相較本金15.53倍的增長，後者則是9.99倍，相差足足5.54倍。這就是被愛因斯坦稱之為世界第八大奇蹟——複利的威力。
一個既是超一流的教練又是超一流的運動員寫下的著作，我們又怎能不重視。
因此，把這本書作為我們的第一本系列解讀，再合適不過。
接下來，我們將對整本書進行框架性梳理，並會用五個系列，對其進行深度的解讀。
本書框架梳理
整本書格雷厄姆用了20個章節，從區分投資與投機開始，圍繞作為一個普通投資者，如何通過合理有效的投資方法，完成對自身家庭資產的保值增值，展開了敘述。
在書的導言部分，我們看到格雷厄姆提到做好投資的幾個重要前提：
⑴瞭解金融市場的歷史演變。文中作者引用了著名哲學家桑塔耶那的一句告誡“忘記過去的人，必將重蹈覆轍”來強調了解金融市場歷史的重要性。並告知讀者，要想聰明地進行證券投資，你必須事先對不同的債券和股票在不同條件下的表現有足夠的認識，因為其中某些條件會在一個人的一生投資經歷中反覆重演。
⑵明白投資與投機的區別。方向錯了，努力再多也是白費，只有深刻理解兩者的不同，才能選擇出正確的方向，然後不斷地積累。
接著，格雷厄姆將本書面向的投資者分為了兩個基本類型：防禦型投資者與積極性投資者。防禦型投資者的首要目的是避免重大損失，在不必付出太多努力的前提下，獲得一個合理的回報。積極性投資者則是願意付出更多的時間和精力，去挑選出根據吸引力的股票，從而獲得超出市場平均水平的回報。
同時，作者站在1972年這個時間點，對未來積極性投資者是否還能獲得超額回報提出了質疑。也就是說格雷厄姆在1973年，就預見了未來偉大的約翰博格先生締造地以被動型投資為主的指數型基金——先鋒集團出現的必然性。
最後，作者給出了投資股票的首要原則：只買那些價格不高於其有形資產價值太多的股票。並再次強調，投資股票最大的特點在於就算是一個什麼也不懂的普通投資者，只需付出很小的努力，就可以取得一個可靠的收益（定投寬基指數）。而要想提高這個收益，哪怕只是提高1%，都需要付出巨大的努力和非同小可的智慧。
怎麼樣，是不是短短几句，就已感受到格雷厄姆無窮的智慧。接下來的幾天，我們會繼續將這部著作的精華解讀，呈現給各位，從這裡開始，打開通往投資世界的大門。
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