行業表現
煤炭板塊上週整體低位震盪走勢，尾盤持續回落，指數全周收盤於 2383.71 點，全周下跌 2.35%，跑輸滬深 300 指數 1.86 個百分點。上市公司僅有 4 家收漲，32 家收跌。新大洲 A( 000571)( 3.94%)、 ST 雲維( 600725)( 1.64%)、中國神華( 601088)( 1.36%)、 *ST 大有( 600403)( 0.52%)四家收漲，永泰能源( 600157)( -16.77%)、紅陽能源( 600758)( -5.93%)、寶泰隆( 601011)( -5.26%)、山西焦化( 600740)( -4.97%)跌幅居前。
動力煤：周內環渤海動力煤指數持平， 港口煤近期走勢波動，周內再次下降，但降幅縮窄。 近期南北方大幅降溫，取暖需求回升成為近期電廠日耗持續回升的主要推動因素，當週電廠平均日耗大幅回升至 71.67 萬噸，環比大漲 20.71%。目前電廠整體庫存小幅回落，但仍處高位，煤炭庫存可用天數下降 4天至 24 天。
焦煤焦炭： 當週焦煤主要品種價格整體持平，煤焦博弈持續，焦炭價格表現膠著。 北方大部分地區霧霾天氣加重，限產力度加大，焦化企業開工整體回落，各煤種庫存可用天數全部回升。
無煙煤：無煙煤主要品種價格小幅下降，下游方面，水泥產量環比下降，主要產品均呈現下降趨勢。
投資策略
氣溫降低令火電對上游動力煤的需求回落，但隨著北方部分地區進入採暖季，冬儲煤需求回升。疊加四季度對進口煤的限制措施，擠壓效應轉為國內有效需求。焦煤焦炭在環保檢查趨嚴的環境下預計仍將維持緊供給格局。從目前已經出臺的部分省市的秋冬霧霾防治辦法中，對此前限產的力度低於市場預期，錯峰生產對供應提供了一定的保障。從長期來看，18年國家供給側改革持續推進，計劃退出產能 1.5 億噸，並且提出 18 年的改革要從總量性去產能轉變為結構性去產能、系統性優產能，退出產能更多的以置換先進產能來完成，對大型優質煤炭企業形成利好。採取長協等有效措施促進煤炭等產品價格保持在合理區間，煤炭板塊的盈利將保持穩定增長。未來投資主線可參考：( 1)成本控制良好，先進產能代表，業績彈性大，( 2)細分煤種龍頭，低估值，( 3)煤炭企業國企改革相關概念。個股方面可關注低估值大型龍頭企業中國神華、潞安環能等。此外還需關注西山煤電、山西焦化等具備國企改革、地方企業重組相關概念的上市公司。
（本文來源開源證券，更多關於煤炭運輸及大宗商品物流服務請微信關注司機寶）
閱讀更多 司機寶 的文章
