38歲當上寧波局級幹部，他卻告別體制，下海創業，如今已是百億企業航母掌門人，控股三家A股上市公司，曾與資本大鱷徐翔正面交鋒，名噪一時。
平安夜，聖誕前夕，原本是個歡快之夜，可一聲驚雷，他側夜未眠！295億元身家財富，卻連3個億債務都還不上。
債雷驚爆！寧波首富資金鍊問題現原形
寧波銀億集團創始人、董事長兼總裁熊續強
“竹杖芒鞋輕勝馬”，這是11月《東南商報》整版報道走近銀億集團董事長熊續強的標題。事實上，夸人好、說甜蜜的話從不缺乏讚譽美詞，2017年1月底的年度“風雲浙商”頒獎盛典上，“風雲浙商”評選組委會對銀億熊董事長如此評價：
“他是一位技藝高超的妙手神醫，一個個虧損企業轉到他手裡，他都能化腐朽為神奇！他是一位堅如磐石的經營大師，任何困難產業都能守得雲開見月明。22年，恆心不移，不疾不徐，率領他的艦隊挺進中國民企百強。”
據《每日經濟新聞》報道，平安夜，12月24日，熊續強旗下銀億股份發佈公告稱，因短期內資金週轉困難，致使發行的公司債券 “15銀億01”未能如期償付應付回售款本金。本期債券發行規模為3億元人民幣。
按照約定，該筆債券的兌付日為2020年12月24日。不過，如果投資者在債券存續期的第3年末行使回售選擇權，則回售部分債券的本金兌付日為2018年12月24日。本期債券的票面利率是7.28%。眼看回售期到了，今年11月，銀億股份上調了債券的票面利率150BP至8.78%，“挽留”投資人的意圖十分明顯，但投資者還是選擇了離場。（注：據銀億公告，有99.91%的債券持有人選擇了按照100元的面值回售本期債券）
“如此大規模的回售，讓銀億股份不堪重負，直至如今的違約。”外界不禁會問，為什麼上調利率對投資者都沒有吸引力呢？曾一度頂著“寧波首富”、“浙商風雲人物”等盛名的銀億熊氏家族，到底出了啥事，竟然連3個億債務都還不上？要知道，在2018年的《胡潤百富榜》上，熊續強的財富達到了295億元，年關卻為何難捱，讓債務違約，讓公司資金問題徹底暴露出來呢？
銀億收購的美國ABC寧波工廠
回答這一連串使人不解的問號之前，先回溯近期發生的兩件事，或者說有密切關聯的兩件事。
第一件事，遭中誠信調降評級。12月7日，中誠信證券評估有限公司決定將銀億股份的主體信用等級由AA下調至BBB，將15銀億01、16銀億04、16銀億05、16銀億07的債項信用等級由AA下調至BBB，並將公司主體及上述債項信用等級繼續列入可能降級的信用評級觀察名單。
平安夜，銀億債務爆雷，值得一提的是，該未能如期償付回售近3億本金的爆雷債項，當初發行時中誠信是給予主體AA評級，如今銀億股份主體及債項卻連遭下調。
第二件事，成為強制復牌的“首犯”。 11月19日，深交所發佈了關於銀億股份股自11月20日開始起復牌的公告，原因則為其在深交所要求其回覆披露覆牌時間的情況下對復牌“閉口不談”。
證監會一紙決定，讓高掛“免戰牌”的銀億股份復牌後，立即遭到了市場拋壓的無情垂直打擊，股價連續下挫。我們知道，11月6日，證監會發布了《關於完善上市公司股票停復牌制度的指導意見》，這一指導意見中要求，上市公司股票超過規定期限仍不復牌的，原則上應當強制復牌。
寧波銀億集團
很有意思的是，自8月23日以重組為由開始停牌期間，深交所屢次向公司發出重組問詢函與監管函。其中，函件中更是直斥其董秘陸學佳“未能勤勉盡責”，但仍未得到銀億股份嚴肅回應。於是，銀億股份成為了強制復牌的“首犯”，這也意味著熊續強家族與他的“銀億系”名字被寫到了A股強制復牌的里程碑上。
3個億債務都還不上？正如每經等媒體質疑的那樣，“銀億股份需要面臨的兌付壓力恐怕遠不止於此。”2016年6-8月份，銀億股份分別發行了三筆債券：分別是7億元的“16銀億04”、4億元的“16銀億05”、4億元的“16銀億07”，這三筆債券發行期均為5年，附第3年末發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。換句話說，至明年6月～9月，銀億股份或將面臨15億左右償付應付回售款本金的鉅額壓力。
那2016年同期，熊續強及家族和他的銀億系究竟幹了什麼事呢？“跨國併購讓浙江民企越來越強大，在2016年開展兼併重組的19家浙江百強民企中，來自寧波的銀億集團以123.25億元兼併重組金額遙遙領先。 ”這是浙江省工商局2017年介紹跨國併購時的一段話，顯然，表現“驚豔”的銀億集團是作為典型介紹的。
當時曾有人讚譽說，熊續強家族百億併購背後的虎膽雄心：“地產鉅艦”銀億轉型“工業鉅子”。那2016年，熊續強在國際併購市場上“買買買”，到底買啥呢？一、斥資33億元收購全球第二大車用獨立氣體發生器生產商美國ARC集團。二、全資收購全球第三大磁簧傳感器和光控傳感器製造商日本艾禮富公司（注，其在深圳、重慶有生產基地）。三、近80億元拿下全球領先的汽車CVT變速器生產商比利時邦奇集團。
上交所資本市場研究所研究員邢立全於去年發佈的《A股資本系族：現狀與思考》文中指出，“截至2017年2月7日，熊續強家族控制的銀億系內上市公司併購次數多達14次，力壓海航系和復星系，成為併購次數最多的民營控股的資本系族。”
銀億集團副總裁熊基凱
有分析稱，銀億熊氏家族如此大手筆併購，意在奠定銀億在汽配領域的地位。對此，銀億集團第二代掌門人（且如是說）、銀億集團副總裁熊基凱曾表示：“站在世界看銀億，進軍高端製造業最佳的捷徑就是海外併購。”熊基凱，是銀億掌門人熊續強、歐陽黎明夫婦的獨生兒子，是個80後“富二代”。
他進一步解釋說，銀億跨國併購瞄準的是具有全球一流技術水平、在細分領域處於全球前三位的汽車零部件企業，“這樣的企業，戰略定位清晰、技術壁壘高、訂單有保證，並且隨著消費需求的不斷提升，產品具有良好的市場前景。”
“產業創新和海外併購，這是銀億集團實現千億銷售收入的主攻方向。”熊基凱去年對“千億級企業”助跑團”說，其具體路徑包括“四個擴大”，即擴大高端製造業的投資規模，擴大新材料的製造能力與投資額，擴大健康產業的佈局，擴大產業與資本的全方位對接。熊基凱當時信誓旦旦地表示，到2020年，銀億集團將實現“銷售收入1000億元、利稅100億元”的目標，並通過若干年的努力，成為一家有影響力的跨國集團。
銀億少掌門熊基凱（中）
熊基凱，生於1984年，2007年從澳大利亞留學歸來的他，進入家族企業銀億集團；入職的前一天，他剛與父親熊續強、母親歐陽黎明等家人一起度過了自己的24歲生日。
最初，他是銀億房產研展部的成員之一，後被派往寧波銀億上海公司當副總經理。據說，成為銀億領墅負責人的他，曾為自己的拿地經歷自豪過，因為當時面臨著史上最嚴厲的房地產調控，而“小熊總”卻“依然對銀億領墅的打造及銷售有著篤定的把控”，“向著實力派接班人更進一步。”（引號內容來自“東方網”）
近日，銀億股份在證券時報網上發佈公告稱，寧波銀億控股及熊基凱與寧波開發投資集團於12月17日簽署《轉讓協議》，協議轉讓5.13%的股份。公告稱，此次交易屬於“化解自身債務問題而做出的商業行為”。另外，“所轉讓的股權用以歸還寧波開投借款本金、利息等費用，合計1,033,766,702.84 元。”
“寧波開投”具“國”字背景，顯然該股權轉讓是一次典型的用股權抵償債務的商業行為，至於說什麼“引入戰投寧波國資”之說，僅算是“無心插柳”，可能很難實質性地解決銀億大股東的債務危局。寧波銀億控股繫上市公司銀億股份的控股股東。
銀億集團掌門人熊續強
據每經新聞，2018年以來，銀億股份發起過多次股權轉讓，轉讓部分旗下公司股權。12月24日晚間，銀億股份連夜公佈了多條公告，轉讓旗下房地產資產部分股權。將銀億股份5.13%的股權，以5元/股的價格，轉讓給“寧波開投”是此中一項。
而讓記者感到奇怪的是：銀億股份借款不斷擴張的同時，卻在大手筆給股東分紅。今年6月，銀億實施了一次總計約28.2億元的高比例現金分紅（每10股派送人民幣7元（含稅）現金股息），而2018年2季度，銀億股份短期借款為26.82億，到3季度，其短期借款高達36.9億，呈現不斷走高的態勢。
媒體梳理一下，如此“大方”回饋投資者，在於這筆分紅的錢多數進了熊家人自己的腰包。“天眼查顯示，銀億股份前四大股東分別是銀億控股、聖洲投資、熊基凱和西藏銀億，持股比例合計為78.7%，除第一大股東銀億控股實控人為熊續強外，聖洲投資和西藏銀億實控人均為熊基凱。”
熊續強（左1）俯瞰寧波三江口城市景觀
A股市場的“銀億系”，主要指由熊續強家族控制的3家上市公司，即銀億股份、康強電子、ST河化，其中銀億股份是2011年“借殼上市”，2012年4月9日起，借殼ST蘭光變更為銀億股份。
今年8月22日，在連續兩個跌停之後，銀億“巧妙”地借收購重組為由停牌，意圖阻擋股價繼續下跌風險。而當時市場分析稱，其暴跌原因與股東高比例質押不無關聯。在A股中，銀億股份的整體質押率排名前百分之一。8月份，媒體報道中稱，據彼時最新的數據，銀億股份前四大股東：控股股東、第二、第三、第四的股東的質押率分別為80.29%、94.25%、99.99%和97.55%。
另外，有分析稱，其亮麗的“成績單”背後有重重隱憂。銀億今年一季報，淨利潤同比增長134.66%，可扣非後僅增19.69%。此外，數據顯示，今年上半年，銀億公司負債總額265.2億元，資產負債率61.89%，其中預收賬款56.27億元。
銀億熊氏家族是資本運作高手，三年海外併購高達130億，可另一個問題出現了，百億收購給銀億股份帶來了鉅額商譽，卻也可能觸發商譽“地雷”。比如，2017年作價79.81億收購的東方億聖（主資產為比利時邦奇），2016年淨利潤僅4.16億，但給出未來3年不低於7.52億、9.17億和11.18億的業績承諾。另外，8.4億元接手的河池化工股份，已連續10年利潤為負值，抱著““殭屍”股，資金虧損應是不小。
這次債券違約的前一個月，熊續強曾說：“今天遇到的困難前所未有，但銀億依舊會在那兒。”熊續強是甬商代表人物之一，但願他能挺得過這一波債務危機！最大的希望就在於其融資環境的改善。
銀億3億債券違約，可能僅是冰山一角，其債務窟窿有多大，能不能堵上，其資金鍊有多緊張，仍是個謎團。有一點可以肯定，在千億夢下，多年來銀億一直走的是高槓杆和多元化並行之路，在融資環境好的時候，還可能勉強維持甚至會“風光無限好”，可一旦環境變了，惡化了，一切癥結的曝露猶如“皇帝的新裝”，夠透！
寧波首富：竹杖芒鞋輕勝馬,誰怕?
邦奇寧波工廠投產
蘇軾《定風波》雲：“
莫聽穿林打葉聲,何妨吟嘯且徐行。竹杖芒鞋輕勝馬,誰怕?一蓑煙雨任平生。”據說，熊續強平常最愛穿著一雙布鞋，每天走路一個多小時到公司，頗讓人感受蘇東坡那句“竹杖芒鞋輕勝馬”之語境。而當從熊續強口中說出“今天遇到的困難前所未有，但銀億依舊會在那兒”，免不了又想起那篇詞的下闕：“料峭春風吹酒醒，微冷。山頭斜照卻相迎。回首向來蕭瑟處，歸去，也無風雨也無晴。”但願銀億眼下的暫時困難能平穩度過，一蓑煙雨任平生，歸去，也無風雨也無晴。
熊續強，寧波銀億集團創始人，生於1956年7月，畢業於原杭州化工學校化機77 班，如今已改為浙江工商大學。今年4月21日，原杭州化校第二次校友會召開，熊續強等被聘請為名譽會長；2016年，他獲評浙江工商大學首屆傑出校友。
熊續強頂上的榮譽不少，今年11月16日,他與丁磊、李書福、沈國軍、茅理翔等甬商傑出代表，一道榮膺“改革開放40週年·時代甬商”之卓越甬商。另外，他還曾獲“寧波市優秀共產黨員”、“中國優秀創業企業家”等榮譽稱號。
熊續強，曾作為一名插隊知青到餘姚農藥廠，後成為技術骨幹，1979年被任命為副廠長。卸任副廠長職務後，熊續強進入大學學習，後到寧波市級機關任職。
熊續強早期的照片
1994年8月18日，是銀億拿到工商營業執照的日子，作為創始人的熊續強，38歲的他之前已是“局級”幹部，卻徹底告別體制，下海創業。
熊續強之所以甘心去做企業，在於他之前有一段驕人的成績。“上世紀90年代初，國有企業減虧、扭虧工作陸續在寧波展開，我在這個關鍵的時間節點赴任當時的寧波罐頭食品廠。”當時的寧波罐頭食品廠一年虧損兩三千萬元，資不抵債、生產停頓；在熊廠長上位一年後，馬上煥然一新，這家老國企創造了“500萬元利潤、出口創匯1000萬美元”的好成績。
在1994年，寧波首次利用世界銀行貸款，對原寬僅2米到10米的藥行街、柳汀街進行大規模拓寬改造。而當寧波城市建設的“舊改”號角吹響時，按照相關報道中說的，寧波多了一匹與疾速的城市化相伴馳騁的房地產“黑馬”。當然，初創是艱辛的，銀億最早時僅兩三個人，在蒼松路上的兩間辦公室還是租來的，連電話都是從隔壁單位牽來的分機。
靠地產發家，是一個路徑；而讓熊續強迅速壯大企業規模的另一個路徑，恐怕還是“技藝高超的妙手神醫”！銀億在企業簡介上寫道：銀億集團在發展過程中不忘社會責任，先後兼併收購了困難企業寧波罐頭食品廠、寧波木材廠、寧波電視機廠等企業，為社會解決了1000多名員工的再就業問題，有力地支持了國企改革。集團先後投入巨資，對原“華寧大廈”、“金豐廣場”、“華僑飯店”等“爛尾樓”開發改造，為盤活閒置資產、提升城市形象起到了示範作用。
銀億雖不是寧波最早的房產公司，由於把握住了城市化的歷史機遇，快速發展成了寧波做得最大、最知名的本土房地產企業之一。2008年，銀億實現銷售收入過百億元，跨入了百億元企業行列。
銀億集團董事長熊續強
房地產的轉型升級？是不是真的太難了？甚至有業內稱，房地產的轉型升級，堪稱“天下第一難”。 創立於1994年的“銀億”，曾在很長時間內成為寧波房地產標杆企業的代名詞，而見證房地產的高潮起伏、收穫很多掌聲榮耀的銀億掌門人熊續強，卻一直在考慮銀億的下一步路線圖——轉型升級。
去年6月的寧波市工商聯（商會）第十五屆一次主席（會長）會議上，作為主席的熊續強在會上專題介紹企業轉型創新發展。媒體發現，講話中他對房地產僅提及二次，而且基調是“調整”和“控制”。以往銀億的“成績單”， 最能賺錢的是房地產業務，可在熊續強看來，房地產高利潤的時代已成為歷史了，他瞄準的另一個最重要利潤來源是高端製造業版塊。事實上，熊續強給銀億制定的轉型路線圖就是，房地產+高端製造業並步走。
把高端製造業作為銀億拓展事業版圖的重中之重，一個玩地產的公司如何來做到“高端”呢？熊續強的辦法或者說答案就是：“要站在世界看世界，最佳的捷徑就是海外併購。”於是，熊總把海外併購作為銀億進入高端製造業的主攻方向；並規劃了一個蠻有激情的企業戰略願景：到2020年，實現銷售1000億、利稅100億；讓銀億從一個原來本土化的房地產企業真正脫胎換骨成為一家國際化的綜合型企業集團。
在浙江省發佈的“2017年浙江本土民營企業跨國經營30強”名單中，銀億名列第四；而且2017年還榮獲了“
全國五一勞動獎狀”、“省級文明單位”等榮譽稱號。目前，集團已佈局高端製造業、房地產、新材料、貿易和現代服務業四大業務板塊；值得一提的是，銀億慈善基金會已正式獲批成立。
復興航空董事長林明升（右）
作為寧波標杆性的甬商家族企業，銀億陷入債務危局，表面上是資金鍊問題，可其深層次的問題在哪兒呢？
家族企業在生命週期上，常會遇上“富不過三代”魔咒，導致企業壽命短的成因很多，其中出在接班傳承上的癥結不少。舉個例子，臺灣國產林氏家族旗下的復興航空，過去曾經是臺灣首屈一指的優秀航空公司，服務好且從沒出過問題，堪稱是優秀的航空界資優生。但到了“企三代”卻出狀況，短短6年就把這家65年曆史的航企搞垮掉了。
“企三代”林明升，生於1973年，2010年6月從老爸林孝信手上捧過復興航空董事長大印時，年僅37歲，這可是臺灣航空史上最年輕的董座！上位一年，林明升不孚眾望，一舉把興航推上股市，讓外界為之側目。
身上有美國喬治城大學企管系、加州大學哈斯汀法學院法學雙博士學位的他，接下來幾年就狠踩“油門”死命往前衝，接班3年多下來，林明升拿到了臺灣航空獲利王的成績，上市的復航公司EPS（每股盈餘）超過了兩個老大哥——華航和長榮，併入選全球最佳航空公司第6位。
一片大好形勢下，父親林孝信很樂意地放手讓兒子“沖沖衝”， 林明升也感覺上手如此“順風順水”，乾脆來個“油門踩到底”，結果僅風光三年，巨大的災難接連降臨，讓復航墜入萬劫不復的深淵。短短7個月內，二次空難葬送91條人命！
銀億集團的2018新春團拜會
林明升之敗，問題到底出在哪兒呢？不少從事企業管理的學者都在探究“復興航空之殤”的原因，有的說是在管理上，油門踩太快了，企業管治跟不上節奏。也有的說是市場競爭上，廉價航空的出現，把傳統航空業帶進了一個殺戮戰場。可“復興航空之殤”的深層次問題僅是如此嗎？NO！
中國傳承學派開創者、傳承管理學奠基人楊一波教授說：企業接班傳承最關鍵的不是“人”而是“心態”。
“心態”對於家族企業二代接班來說，很關鍵，林明升踩死油門“沖沖衝”，不就是“心態”上存在問題嗎？林明升如此，銀億二代“小熊總”是不是也存在接班“心態”上諸多問題，比如對“千億夢”急躁一點呢？
另一個問題是企業戰略上。林明升之所以會踩死“油門”，除了被一時成功衝昏了頭腦外，也與林爸爸的家族企業集團戰略調整有一定的關係。二代掌門人林孝信有一個戰略意圖，就是把家族企業三大版圖都要串起來，轉型到服務業。臺灣國產家族的三大版圖分別為“國產實業”、“中興保全”和 “復興航空”。問題是，“企三代”林明升在執行這個大的戰略規劃時，並沒有注意到航空市場結構已發生了根本性的改變。
沒有戰略的企業，是不可能長久的；可戰略決策一旦失誤，更會讓一個好端端的企業墜入深淵。熊續強曾提醒別的企業家說，
海外併購既是個美麗的“餡餅”，也是充滿風險的“陷阱”。問題是，不顧融資等外部環境變化，用高槓杆來撬動企業多元化戰略，決策上有沒有問題？靠“買買買”來壘起“高端製造”的高臺，有多少科學性、可持續性，根基牢靠嗎？閱讀更多 一波說 的文章
