投资要点：光伏电池片设备龙头，受益光伏行业大发展及技术进步、效率提升。下游光伏行业复苏，未来有望持续增长；公司近年业绩快速增长。技术进步驱动，高效电池设备需求提速明显。近期政策修复悲观预期；中长期光伏政策有望倒逼高效电池设备推广。
投资建议：预计 2018-2020 年公司营收为 15.2 亿、18.4 亿、22.0 亿元，归母净利润为 3.0 亿、3.6 亿、4.5 亿元，同比增长 20%、20%、25%，对应 PE 为 31X、26X、21X。首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：产业政策变化风险；技术进步不达预期风险；市场竞争加剧风险。
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