時隔三年，三年前的徐老闆鋃鐺入獄，大家紛紛看著徐老闆的阿瑪尼西裝納悶——翔哥為什麼穿了一身白大褂？三年後徐老闆再一次上熱搜的時候，唯一能看到的還是當時把名牌西服穿成白大褂效果的那張照片。但所有人紛紛感嘆——沒想到翔哥身陷囹圄，還是能把錢賺了。
2014年6月，長油5(400061)退市前，總舵主突擊入股，以每股7毛錢的價格，用自己徐翔、老爸徐柏良、老媽鄭素貞、老婆應瑩的賬戶大舉買入，四人合計花了1500萬，持有2200萬股長油。
2018年11月，時隔4年，退市長油捲土重來，作為首家遭遇退市央企，長航油運已完成債務重整計劃，連續3年獲得盈利，而即便在2017年2月，在長油5最近一個交易日，長油5的價格已經達到每股4.31元。按這個價格，徐翔已經浮贏8000萬元。一旦通過批准重新變回長航油運 (SH600087)，徐翔將在獄中將收穫N多漲停。
總舵主實現了四年400%以上的超強盈利。不禁感嘆。
原來有人身陷囹圄，還是能夠跑贏大盤。。。
那麼回到我們的題目，熊市暴漲五倍的大牛股是如何煉成的呢？我們又該從中得到什麼啟發呢？
簡單了——前者：找個好爸爸。後者：賭吧！
其實對於長油5的恢復上市，我們真心認為，除了調侃以外，更多需要的，應該是警惕，不是對這家公司本身，而是對長油5恢復交易所傳遞的信號。
村長上任三年，很多政策的市場反饋很複雜，但是平心而論，鼓勵價值投資和抑制過度投機的思路是對的。
但是長油5的恢復上市，不得不說對市場本身是一種踐踏——長油作為一家退市公司，能夠恢復上市究竟靠的是什麼？這裡面央企二字的分量不要太重。
作為一家央企，長油進行債務重組的難度極低，其實從時間上可以看出，退市四年，後三年實現連續盈利，幾乎是在退市後，馬不停蹄的分分鐘完成了債務重組的全部事宜。然而這樣的“長油速度”如果換到一家民企，是不可想象的，幾乎是奢望。長油過於輕鬆的恢復上市，其實本質上就是在擴大與民企之間的不公平。
而另一方面，長油重組成功，但是真的保持了強勢盈利嗎？似乎並不是，從2015年開始，長油5開始扭虧為盈，2015年～2017年的淨利潤分別為6.28億元、5.60億元和4.11億元，今年前三季度實現盈利2.20億元。仔細算算——這特麼是持續淨利潤下滑啊。
所以恢復上市交易究竟是讓市場在為什麼買單？一家淨利潤逐年下滑的企業？亦或者僅僅是因為對方是央企？
拋開公司本身不談，更重要的是，我們要特別警惕熊市三年後一朝暴漲傳遞的信號。上有退市前，監管層拼命喊風險，股價跌到7毛錢，而現如今恢復上市，怎麼辦？5倍甚至更多的利潤在說什麼？鼓勵所有的退市股垃圾股借屍還魂嗎？近期所有的垃圾股已經在沸騰，而有了一個長油的先例，未來再有退市品種遭遇爆炒似乎也並不為過。而這一切，是否都是在讓過去三年，A股以巨大犧牲換取的一絲對於價值投資的關注付諸東流呢？是否在於過去監管的方向南轅北轍？
我們太喜歡在沒有中情緒中極左或者極右的搖擺，似乎所有的矯枉一定要過正，似乎不撞上北牆那之前撞的南牆就算是白撞。但所謂的市場化的進步不應該是這樣的吧。政策的制定和實施必然要考慮代價。我們為了價值投資付出了什麼樣的代價？我們為了救市，是否要付出另一份同樣沉重的代價？
退市長油不是不可以上市，但建議重新排隊，而不是簡單的恢復。
最後，總舵主當初被怒罰110億，現在應該還沒全部繳完，長油的恢復上市，最終恐怕是相當於給國庫增收了。看著這麼個結局，也算是一個最諷刺的故事了。
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