身邊有炒股的朋友們都知道，會經常聽到他們談論“牛市”和“熊市”，對於沒有接觸過股票投資的朋友很難理解，什麼是“熊市”？什麼是“牛市”？
“牛市”指的是有大量金融資產持續上漲或有跡象上漲的普遍性市場，這個階段的投資人們往往充滿熱情、樂觀、對市場的發展信心十足。
“熊市”往往是與“牛市”相反的一種市場走勢。即大量金融資產持續下挫或者有跡象下跌的普遍性市場，這個階段人們往往是壓抑的、充滿了悲觀和恐懼。
那麼，為什麼市場的持續性上漲或下跌行情，要用“牛市”和“熊市”來加以區分呢？
最初的“牛市”和“熊市”出處已無處可查，但是從1785年英國一本叫作《小街交易所指引》的書上，我們第一次看到了有關“熊”和“牛”的字眼。但是當時的“牛”和“熊”和現在意義上的“牛”“熊”是有區別的。根本原因在於交易制度和手段的不同。目前買入同等價值股票就需要同等價值的金錢，以溢價或折價賣出平倉。當然這些交易都是可以通過網絡自動撮合成交。
然而，當時呢？那時人們可以身無分文就大量買進股票，是不是覺得有些不可思議？因為那時荷蘭的鬱金香交易所就已經推出了保證金制度，融資倍數奇高，甚至有四五千倍。同為歐洲大陸的倫敦證券交易所甚至不用保證金就可以進行交易。那麼，大量買漲的人同時集聚，這樣機會使得交易很難進行。這時，投資者為了在結算前獲利自己所持有的股票就會東奔西跑去尋找自己的下家。壓力可想而知。他們心中充滿希望和恐懼，表情陰晴不定，情緒低落、滿臉不高興、脾氣不好，跟牛的行為差不多，因此這種作手被人稱為“牛”。
在那個年代“熊”不只是抱持悲觀看法的交易者，還是實際放空的人，也就是賣出一批股證券，同意在未來的某一個時間交出他實際上沒有的東西，因此他不斷的要找人，希望低價買進他未來必須交出來的證券，因此對所有不幸的新聞、壞消息、能夠壓低證券價格的謠言等等，他都會很高興，十足表現出幸災樂禍的樣子。
因此，當時要分辨牛和熊很容易，表情沉重、憂鬱的人一定是牛，不斷東張西望，拿壞消息嚇人的人一定是熊。牛希望股價上漲，熊希望股價下跌。後來的人可能因此把上漲的股市叫做牛市，下跌的股市叫做熊市。
此外還有一種說法，就是根據“牛”和“熊”的攻擊方式來定義市場，牛在攻擊時通常會把犄角上揚，而熊在攻擊時通常會把爪子往下甩，這種方向正好與他們所代表的市場趨勢相對性，如果趨勢向上，稱為“牛市”，如果趨勢向下，稱為“熊市”。就像中國古拳法通過動作來定義“猴拳”“螳螂拳”等。
當然“牛市”和“熊市”也是在不斷的輪迴轉換，都有一定的週期，否極泰來。在投資中，牛熊分界線也是很有象徵意義的投資參考，往往決定著一輪大週期行情的定調。
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