一心堂：估值最低+毛利率最高+省外市场将迎业绩拐点
标的:一心堂
最近大家聊的比较多，在处方外流、医药分家等一系列产业趋势推动下，零售药店的行业影响力正在逐步扩大，一心堂、老百姓、大参林等公司走出不俗的行情。
核心逻辑，一起来看下公司的亮点：
1）云南省内市占率高达50%，目前国内药店省内市占率最高，区域垄断力最强的连锁龙头 2）一心堂在上市药店中毛利率最高
3）上市后加速省外扩张，目前川渝市场是重点
2018年随整合效果显现，公司销售费用率有望下降，提升公司整体利润表现。
4）省外市场将迎业绩拐点
①省外市场已有多地实现盈利，其中一心堂在四川市场增长较快，2017年直营店已近600家，销售规模约10亿元。
②在省外市场纷纷扭亏转盈的背景下，预期公司整体业绩拐点已至，净利润增速都有望呈现加速提升的态势。
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