一心堂：估值最低+毛利率最高+省外市場將迎業績拐點
標的:一心堂
最近大家聊的比較多，在處方外流、醫藥分家等一系列產業趨勢推動下，零售藥店的行業影響力正在逐步擴大，一心堂、老百姓、大參林等公司走出不俗的行情。
核心邏輯，一起來看下公司的亮點：
1）雲南省內市佔率高達50%，目前國內藥店省內市佔率最高，區域壟斷力最強的連鎖龍頭 2）一心堂在上市藥店中毛利率最高
3）上市後加速省外擴張，目前川渝市場是重點
2018年隨整合效果顯現，公司銷售費用率有望下降，提升公司整體利潤表現。
4）省外市場將迎業績拐點
①省外市場已有多地實現盈利，其中一心堂在四川市場增長較快，2017年直營店已近600家，銷售規模約10億元。
②在省外市場紛紛扭虧轉盈的背景下，預期公司整體業績拐點已至，淨利潤增速都有望呈現加速提升的態勢。
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