原油是世界上最主要的工業原料，在原油這座“城池”之下，眾多資產跟隨舞動。
化工品，就是其中一個派系。作為眾多能源化工品的生產基礎，原油與化工品期貨關係緊密，國內期貨投資者一旦涉足化工品投資，便不能不關注原油市場。然而，二者之間也並非一貫地正相關。
從目前在國內期貨市場上市交易的化工品種來看，包括PTA、PP、LLDPE、甲醇在內的期貨品種雖僅僅是化工系中少數幾個，但通過觀察其與原油期貨走勢之間的聯動，卻可以一窺國內化工品對原油“老大哥”的態度。
縱觀國內石油化工產業，產業鏈品種多，涉及面廣，生產鏈條長，一般來講，越靠近石油原料端的產品，其價格受原油價格波動影響越深。例如，石腦油、PX是連接原油和下游化工產品的通用原料，不同化工品對上游石腦油、PX需求不同，其對原油的跟隨程度也有所差別。這使得原油對國內化工品期貨的影響較為間接。在原油價格波動較小或維持一定波動區間的時候，很難觀察出原油價格波動與這些下游產品之間的聯動跡象。一旦原油價格出現大幅波動或者累積波動超過一定區間，其影響便常常超過其他諸多基本面因素，主導這些下游化工品期貨價格走勢。
此外，原油屬於國際性品種，反映的是全球供需關係變化下的價格走向。國內大宗商品市場上的化工品期貨，則主要反映國內該品種的供需關係。在原油價格穩定時，這些化工品的國內基本面情況常常主導其期貨價格走勢。
因此，原油價格並不是時時刻刻將每一點滴的價格波動盡數反映到國內化工品期貨層面，同樣，國內化工品期貨投資雖需要關注原油市場動向，但卻不必“杯弓蛇影”。當國內化工品市場對原油走勢“無動於衷”的時候，無需大驚小怪。
值得一提的是，期貨作為綜合反映市場對未來各種預期的一種交易手段，在某種程度上屬於心理層面的活動，其交易價格在很多時候與“當下的情景”有所差別。因此在投資的時候，投資者面對的是原油與各化工品的“預期與現實”錯綜複雜的博弈，而不是單純的“正相關”。
以PTA和原油為例，2016年2月至2018年9月底，布倫特原油漲幅高達147%，同期PTA最大漲幅約85%；今年9月底以來，原油價格跌幅約32%，PTA期貨指數跌幅約27%。
有時候，“城門”失火，“池魚們”並不急於散去，而更多去觀察。歷史上，國際油價短期的大漲大跌對國內化工品期貨的影響並不是很及時。但一旦漲跌超出一定區間，其影響便不可同日而語。例如，當國際油價從30美元漲到50美元，再站上80美元期間，對下游化工品甚至其他大類資產來說，都是“劃時代”的變革。
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