摩根士丹利首席美股策略師Michael Wilson認為，目前美股已進入“滾動熊市”，起因是利率走高和不再協同的全球經濟擴張，這將給金融市場帶來嚴重破壞，最終會傷害到美國經濟本身。
為什麼美國在失業率低、GDP增長強勁、人們的工資也在上漲的情況下，出現了股市下滑？對此，紐約時報的分析認為，股票通常是經濟的預警系統，它們往往在經濟數據變動前就會出現變化。
這可能就折射著美國經濟增長可能終於迎來拐點！不僅於此，美國公司現金儲備大幅也大幅下滑近10%，據國際評級機構穆迪在本週二發佈的報告中稱，隨著美國稅改政策的實施（因為將海外現金匯回美國要被徵稅），目前，美國公司在海外囤積現金的動力下滑，導致今年上半年現金儲備總量較去年底（現金儲備在去年底見頂當時為接近2萬億美元）降低1900億美元，降幅為9.5%。
這就意味著，過去20年現金儲備持續增長的態勢可能終於迎來拐點，而減少的現金儲備主要用於股票回購，而非投資支出。
同時摩根士丹利也罕見的看跌美股，他們預計美國以外地區的證券資產都會好於美股，因此在經濟增長放緩和美國企業盈利減弱的情況下，建議低配美股，對此，巴克萊集團首席執行官Jes Staley表示，當前美國金融市場的狀態讓他想起了2006年時的情況。
2006年至2017年，芝加哥期貨交易所的恐慌指數走勢圖
美國前財長勞倫斯-薩默斯表示，他現在唯一擔心的事情就是華爾街的精英們已經沒有了恐懼，理由是，美聯儲似乎除了降低加息次數和繼續印美元外，可能已經沒有其他任何拿得出手的措施和手段來促進美國經濟的持續增長。
而進入10月以來，不但美股大跌，被公認為無風險教科書般的美債更是不斷被市場投資者大量拋售，且按路透社的分析就是，“美債魅力已經開始失色，海外買家紛紛繞行”，對此，瑞士著名投資大師Felix Zulauf也在11月5日給出了警告，“大量美元流動性可能正在從美國市場中退出”，與此同時，華爾街也開始呼籲美聯儲前來救援。
十月份以來美股市值消失的速度/數據來源堆零對沖
對此，11月28日，摩根士丹利首席美國經濟學家Ellen Zentner在新加坡舉行的摩根士丹利亞太峰會上表示，基於經濟增長走弱的預期，預計美聯儲2019年只會加息兩次，分別是在3月和6月，之後將會暫停提高利率。
不過，高盛的經濟學家們雖然也承認近期美股遭到拋售，但同時指出，現在預測美聯儲的貨幣政策還為時過早，根他們對1994年以來的市場下跌評估發現，只有在其他金融環境指標也急劇惡化，或者經濟增長跌破長期趨勢水平的情況下，美聯儲才會轉為寬鬆。
事實上，我們也多次強調，對於投資者來說，2019年美聯儲的鴿派或者鷹派已經不再那麼重要，重要的是，美國經濟目前正面臨一個長期挑戰，即如何才能在目前高估值的資產價格下保持美國經濟的增長勢頭？
如果美聯儲從明年開始按下量化緊縮的按鈕，無異於是在“亡羊補牢”，這裡的核心邏輯很簡單，即2008年美國次貸危機之後，美聯儲幾乎晝夜不停開啟量化寬鬆的美元印鈔機，雖然，表面上幫助了美國經濟和金融市場提供了幫助，併為復甦提供了放水閘門，但實際卻為美國經濟埋下了濫印美元的危機伏筆。
對此，全球最大的對沖基金橋水創始人雷·達里奧日前在接受美國Business Insider網站採訪時稱，經濟發展具有周期性，而目前在許多方面都類似於20世紀30年代末期美國經濟大蕭條的情況，當前的市場跡象和數據正在按照美國大蕭條的劇本發展，或將在2年內發生新的金融危機，事實上，目前，美聯儲的“哭聲”已經開始了：總統會責怪美聯儲過快的加息，而美聯儲將會指向美國當前的經濟舉措。（完）
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