一年前，陽光城總裁張海民離職。離職的原因是，張海民認為老闆讓其帶領這家房企業進入行業前十名的目標，是“不可能完成的任務”。
但張海民顯然低估了老闆的野心，取而代之的是林騰蛟重金從碧桂園挖來的朱榮斌和吳建斌，雙斌組合讓陽光城被冠以“小碧桂園”的稱呼。
隨後，激進狂奔、大股東幾乎質押全部股份、公開號召全體員工增持，外界不斷的質疑聲縈繞在這家狂飆突進的房地產企業身上。
但林騰蛟相信，碧桂園的成功可以複製。
激進擴張
陽光城前三季度銷售金額1085億元，當這份銷售報告交到陽光城老闆林騰蛟面前時，他應該是欣慰的。
“雙斌”提出的口號是，未來三年，陽光城全口徑統計下的保底銷售1500億元、2500億元與3500億元。到2022年，公司銷售規模、利潤率進入行業前五強。
這不禁讓人想到了泰禾老闆黃其森“2000億銷售目標”的豪言壯語，這曾讓泰禾集團股價一個月漲了1.5倍。時至今日，潮水退去，瘋狂的股價也被打回原形。
彼時，陽光城股價也連帶上漲，股價漲幅超過60%。而此時，同樣作為閩系房企，陽光城的銷售額已超越泰禾集團。
超越泰禾僅僅是個小目標，年內1500億目標指日可待，換將立竿見影，才是林老闆最欣慰的事情。
不過於此同時，陽光城的負債迅速攀升，2015年之後進入加速階段。截至2018年三季度末，陽光城總負債為2260億元，負債率為85.55%。
去年底，陽光城還發行了30億元的永續債。永續債名義是永續，其優點是可以計入權益，令公司財務報表更加好看，但其實後期利率越來越高，會給發行人帶來沉重的財務壓力。
不過對於陽光城來說，需要規模上的加速度，就要付出一定的代價。
大打短平快
張海民辭職後，其主張的重視一、二線城市及併購的策略被雪藏。而朱榮斌倡導的非併購為主、覆蓋三、四線城市的新戰略方向，開始成為主路線圖。
為此，“雙斌”提出了三全五圓的戰略佈局。“三全”，指的是陽光城在規模拓展上，選擇“全地域發展、全方式拿地、全業態發展”；“五圓”，則是在“三全”基礎上，添加進“人才”、“資金”，並構成一個“人等地、地等錢、錢催人”循環。
此後，陽光城開始下沉在三、四線，先後在紹興、海鹽、溫州、無錫、啟東，甚至杭州轄下縣級市建德拿地，開始大規模複製碧桂園的戰略打法。
2018年上半年，陽光城以核心一二線城市以及周邊輻射區域為主，補充土地儲備551.85萬平方米，金額共計196.51億元。其中，通過招拍掛新增土地項目32個，面積362.64萬平方米、通過併購及合作方式獲得11個項目，面積189.21萬平方米。
此外，陽光城的管理費用也在攀升，這是因為陽光城給予管理人員的薪酬較高。陽光城奉行精英治理、三權分立的現代企業管理機制，招攬行業頂尖職業經理人，並充分授權。
朱榮斌還制定了“雙贏”的激勵制度，堪稱升級版的碧桂園“雙享”制度，這一制度在未來佔地、開發、節奏、成本控制、管理和利益的融合都做出了調整。
在“雙斌”初進陽光城時，彼時的半年報並不理想。而為了降成本、提效率、提利潤、降負債、快週轉，“雙斌”二人決定迅速補充更多短平快土地，減少中長期土地量。
陽光城旗下項目的週轉要求已經提升到“八個月新買的土地實現正現金流”，對福建泉州、江蘇等地的部分項目已經明確提出“四五個月之內必須開盤”。
此外，吳建斌一直致力於降低負債，優化陽光城的財務質量。除了去年發行的30億元永續債外，陽光城融資的工具也呈現多元化，包括辦公物業、長租公寓、供應鏈ABS等。
一系列動作起到了積極效果，負債率有所下降，銷售毛利率和淨利潤都觸底回升，但仍不及吳建斌的預期。他坦承，受到大環境的影響，陽光城財務狀況的改善確實不如預期。據其透露，今年前三季度，陽光城的淨借貸比為208%，較2017年底的252%有所降低，融資成本卻提高至7.9%。
作為陽光城背後的掌舵者，母公司陽光控股的掌門人，林騰蛟雖身居幕後，但這家房企也展現了其身上的秉性和烙印。環保、教育、地產、金融、物產、資本六大產業，房地產無疑是集團在世界500強中更進一步的棋子，畢竟房地產的規模效應十分巨大。
這家房企最終是複製碧桂園的成功，還是像當年瞄準萬科的順馳，倒在了無度的擴招中，還需拭目以待。
“小碧桂園”之路
對打算衝擊1500億目標的陽光城來說，碧桂園是最好的學習榜樣，陽光城現在的處境其實和當年的碧桂園有點像，陽光城已經完成了全國化佈局和產品標準化，通過併購收貨了大量便宜土地，目前進入下一個發展階段。陽光城的發展可以劃分為三個時代：
陳凱時代：2012年到2015年。陳凱加入陽光城，帶著從其他房企挖來的銷售精英，在兩年內實現業績翻10倍，市值翻3倍，使陽光城成為房地產企業品牌成長第一名。
張海民時代：2015年到2017年。帶著陽光城一路高歌猛進的陳凱離職，張海民接任陽光城新一任的總裁，兩年時間裡，助力公司實現了業績從200億到500億的轉身。
朱榮斌時代：‘雙斌’提出，未來三年，陽光城要實現保底為1500億、2500億與3500億元的業績。到2022年，公司銷售規模、利潤率進入行業前五強。
每一個時代基本上都是環環相扣的。有了陳凱的高歌猛進的業績，張海民才敢放慢步子紮紮實實進行併購計劃的實施。而陳凱和張海民打下的好基礎，才使得林騰蛟有底氣和野心想要複製碧桂園的輝煌。
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