#對話楊愛斌#2017年緊貨幣，債熊股牛；2018年松貨幣、經濟下行，股熊債牛——這兩年二級債基總體表現一般。但2019年在貨幣繼續保持寬鬆、股市見底後，股債均有機會。我們認為，債券牛市繼續、A股震盪築底的當下，是佈局二級債基最佳時機，明年二級債基料將顯著跑贏貨幣基金和短債基金。基於我們對後市的看好，鵬揚推出了一隻我個人親自管理的二級債基鵬揚泓利，正在發行中。商品期貨適合在經濟復甦、通脹回升的經濟週期，但我們認為，這一前提仍需保持密切觀察，目前來看在經濟下行壓力較大時期，商品期貨通常是空頭市場。我們認為A股已迎來政策底，2019年有望迎來經濟底，經濟底何時出現，仍需觀察，商品投資為時尚早。考慮到名義GDP、實際GDP還有下降趨勢，所以，如果我們觀察到，1、連續3個月的社會融資總量在反彈，至少停止下降，2、PMI反彈到52以上，3、工業增加值回到6.2%以上，4、貸款需求的基建投資回到15%以上——只有這些指標都確認了，我們才確認經濟面臨回升的可能。現在還看不到這些跡象，因此經濟復甦尚需觀察。
分享到:
