當下低利率大環境籠罩全球，理財產品收益率跌跌不休，就連餘額寶都跌破2%。不僅餘額寶一家，今年以來，主要對接貨幣基金的“寶寶類”產品收益率均在走低。融360大數據研究院統計數據顯示，今年1月至4月，“寶寶類”理財產品平均7日年化收益率逐月降低，1月份的平均收益率為2.62%，而4月中旬的平均收益率已低至2.02%。錢存哪兒去，一夜之間似乎成了世界難題。
投資人依舊偏好固收產品
在我國100多萬億的財富管理市場中，為激進投資者服務的權益類基金只有3萬億，剩下大部分產品，都指向一種需求：穩健投資。有沒有這樣的投資產品，既可以提升收益，又只承擔有限風險？“固收+”策略的二級債基或許可以實現這個目標。
善攻者必善守，善獵者必善等待
“固收+”中的固收，主要指債券資產。對於公募基金而言，中高等級、中短久期的利率債和精選的信用債等資產是組合穩健的後盾。而“+”既是加收益，也同樣是加風險。在債券投資層面，通過信用挖掘，久期調節偶爾做做波段，通過槓桿套一點票息利差，都屬於固收投資策略。而跳出債券層面，就會涉及到更多種投資策略，股票、股指期貨、國債期貨、打新、定增、可轉債等都可能plus一片天地。
二級債基以債券為主，股票為輔，屬於“固收+”產品。二級債基主要投資債券，並可將不超過淨資產20%的部分投資於股票，可適當參與二級市場股票買賣，也可以參與一級市場新股認購。從風險收益特徵來看，二級債基為追求低風險的投資人提供了一個穩中求進的選擇。二級債基在震盪市場中能攻守兼備，以債為底，以股添益，捕捉股市機遇獲取超額收益。善攻者必善守，進攻在組合管理裡面就是取得收益和超額收益的過程；而防守就是要控制好產品的波動率，要控制好產品下行的風險。
順勢而為，配置二級債基正當時
1.債券市場表現可期。政治局會議提出了兩個“更加”：積極的財政政策要“更加積極有為”，發揮好政策性金融的作用；穩健的貨幣政策要“更加靈活適度”，緩解融資難融資貴。寬鬆貨幣政策是債券牛市基礎，後續債券市場表現值得期待。
2.股票市場投資價值凸顯。從基本面風險看，市場整體已經歷過持續調整和風險釋放。從價格估值看，當前市場已重回到3000點下方運行，考慮到利率水平比以往3000點時更低，當前市場的風險溢價水平更具投資吸引力。以中證800的風險溢價水平為例，根據WIND數據顯示，截至3月27日的風險溢價為7.24%，處於正1倍標準差之上，其投資性價比和吸引力比近10年來82%的時間區段都更顯著，疊加股債預期收益差進一步擴大，當前的 配置價值甚至高於2018年年底的水平（大盤點位約2500點）
數據來源：Wind，截至2020年3月27日
“固收+”適合的人群
1.長期穩健型投資者：風險偏好中等、有長期理財需求，且強調“絕對收益”，希望產品業績穩定的投資者。
2.風險偏好轉型投資者：想從貨幣基金、債券基金向權益類基金切換獲取更高的收益，但投資水平一般，不願多操心的投資者。
3.資產組合投資者：已投資權益產品，但想利用“固收+”產品進一步平滑資產組合波動的投資者。
中銀證券安泰債券A——固收玫瑰王玉璽再推力作
看到這裡你一定對二級債基“蠢蠢欲動”了吧，眼下就有一支產品值得關注。
產品亮點1：以債為底 以股添益
二級債基“以債打底、以股添益”的產品設計，使其本身就具有較為穩健的大類資產配置的特點，穩中求進，伺機增加收益彈性
產品亮點2：深耘債市 嚴控風險
中銀證券固收團隊和信評團隊自主研發的信評系統已經升級到3.0版本，在債券市場信用風險不斷暴露的市場環境中，在控制整體信用風險的同時，也能識別出真正有價值的資產。
產品亮點3：固收玫瑰 再推力作
本基金由固收老將王玉璽管理。
王玉璽女士，南開大學金融學碩士；2006年至2016年任職於中國農業銀行，歷任資金運營部交易員，金融市場部交易員、高級交易員；2016年加入中銀證券，現任資管板塊基金管理部副總經理、投資決策委員會成員，中銀證券價值精選靈活配置混合型證券投資基金、中銀證券安進債券型證券投資基金、中銀證券瑞益定期開放靈活配置混合型證券投資基金、中銀證券安弘債券型證券投資基金、 中銀證券祥瑞混合型證券投資基金、中銀證券安源債券型證券投資基金、中銀證券中高等級債券型證券投資基金、中銀證券安澤債券型證券投資基金基金經理。
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