時代財經APP記者 魏子皓
近期的金融市場走勢“只有更壞沒有最壞”。不僅股市、油市、大宗商品全線疲軟，就連新興的數字貨幣和傳統的避風港黃金、白銀也是跌跌不休。“有錢往哪投？”的疑問正困擾無數投資人。
美股回吐今年漲幅
公開資料顯示，本週連續多天的跌勢，已經讓美國三大股指跌去今年以來全部漲幅。
具體來看，截至週二收盤，標普500指數收跌1.82%，至2641.89點，逼近10%的回調區間，所有板塊全線下挫；道指大跌550點，兩天跌幅接近1000點；納斯達克指數報6908.82，收跌1.7%。而週三，受感恩節影響三大指數近乎收平，跌勢暫止。
由於週四是美國感恩節假期，本週美股交易日僅有三天半。但投資者對週三股市的微彈仍不看好，認為跌勢遠未結束。
Ideal Asset的首席執行官拉合爾（Rahul Shah）說：”市場目前基於技術分析的交易很多，導致很多科技股都被高估了。總的來說，今天的市場反應更多像是超賣反彈，我不會把它看作是市場跌勢的轉變。”
有分析稱，資產價格的短暫反彈對扭轉整體疲軟的市場影響有限，投資者的信心也是因為擔憂經濟增長前景而不斷下降。
值得一提的是，美股三大股指自今年10月以來跌幅均超過5%，其中納斯達克指數自10月以來跌幅已經達14.14%。
油價跌幅達到30%
從10月以來進入跌勢的不止美股，作為風險情緒風向標的國際原油同樣出現大跌。
雖然有石油輸出國組織（OPEC）牽頭減產的預期，但10月初以來原油價格跌幅達30%左右。wind數據顯示，自10月初以來，NYMEX原油期貨從10月初從76.9美元/桶的高點，下跌至本週52.77美元/桶的低點，跌幅達到31.3%；而ICE布倫特原油期貨10月初報86.74美元/桶，至本週一報62.06美元/桶，下跌28%，創近10個月的低點。
美國投行高盛週三表示，油價再次崩跌反映出對2019年供應過剩的擔憂，也反映出感恩節前交易流動性較低，以及經濟增長憂慮持續升溫導致更廣泛的跨商品和跨資產拋售。
原油作為商品之王，與世界經濟景氣息息相關。在原油疲弱表現的帶動下，大宗商品也會出現跟跌的向下波動。
值得一提的是，投行Cantor Fitzgerald Europe的油市分析師Ashley Kelty表示：“我們預期油市將進一步走軟，直到來自OPEC+會議(12月6日)以及G20峰會(11月30日/12月1日)的反應更加明朗。”
數字貨幣市值跌去79%
如果說美股和原油的跌幅是傷筋動骨，那麼數字貨幣的跌幅就是粉身碎骨。
在2017年底，比特幣價格甚至還一度突破過2萬美元。而截至11月23日，比特幣價格報4208美元，相比高位跌幅累計達79%。
數據顯示，北京時間21日凌晨，比特幣價格一度跌破4100美元，本週累計跌幅已達到30%左右，價格下探到了去年9月以來的最低點。比特幣的“斷崖式”下跌，也帶動了其他數字貨幣的連鎖反應。
以太幣、萊特幣等幣種本週同樣紛紛暴跌，跌幅相較最高值均達到90%以上。據新華社報道，目前全球加密貨幣總市值為820億美元，較去年12月最高值相比已經跌去75%。影響之下，美國主要GPU製造商英偉達（NVIDIA）近日股價同樣暴跌，市值蒸發超過230億美元。
比特幣的暴跌，不少分析認為和比特幣現金的“硬分叉”有關。數字貨幣能夠吸引投資者的原因，就是因為其通過哈希算法保證的稀缺性，而硬分叉會導致稀缺性越來越差，這將從根本上對數字貨幣產生顛覆。
中國人民大學國際貨幣所研究員李虹含表示，目前數字貨幣本身沒有任何產生社會利潤的創造，更多的來源於炒作，信心的減弱必然會引起散戶的拋售，也使數字貨幣市場有繼續下跌的可能性。
曾經，比特幣一度被譽為是“加密貨幣黃金”，和黃金一樣具有避險屬性。然而此次暴跌，讓人開始懷疑比特幣是否真的具有避險屬性。
黃金年內跌幅超10%
而傳統避風港黃金，近期的行情同樣疲軟。甚至在週一曾加入股市、油市跌跌不休的大軍。
按照以往經驗，黃金作為硬通貨，通常作為對抗風險的首選保值資產備受投資者青睞，素有“避險天堂”的美譽。全球股市遭遇重挫，市場避險情緒升溫，資金理應流向黃金市場。但今年的黃金市場似乎褪去了昔日的“光環”。
數據顯示，倫敦現貨黃金11月21日盤中一度失守1220美元/盎司關口，與今年1月1366美元/盎司的高點相比，累計跌幅更是超10%。
分析認為，近期的黃金走勢主要不是受內部因素指引，而是由外部力量所主導。其中美元居高不下、原油價格急跌以及美聯儲潛在的加息等，都是高懸在黃金市場上空的“達摩克利斯之劍”。
從避險資金流向來看，在多個資產類別下挫過程中，只有美元指數維持高位。Wind數據顯示，11月12日，美元指數最高一度升至97.7014，創下2017年6月下旬以來新高，儘管隨後有所回落，但整體仍維持在96.5的上方運行。
同時，歷史經驗表明，進入加息的下半程時，美元指數往往會回落。東北證券宏觀分析師沈新鳳分析表示，“美元指數上升空間有限，未來會觸頂回落。而且，美國經濟增速接下來會有明顯放緩，美元指數也大概率會跟隨下降。”
A股或是資產荒的較優選項
以此可以預見未來，包括股市、美元、數字貨幣和黃金等大宗商品在內的資產增長都有壓力，有錢沒處投的資產荒時代或將捲土重來。
“A股藍籌股的春天或已來到，有希望成為全球股市的避風塘，”英大證券研究所所長李大霄認為，當前A股已經調整了3年時間，上證50估值僅9.51倍，藍籌股具備很強的吸引力，估值底已經出現。對比全球，Wind全A股目前PE（TTM）為13.7倍，標普500指數為18.7倍，臺灣加權指數為13.9倍，富時100指數為39.0倍，日經225指數為25.3倍，A股估值在相對低位。
海通證券策略首席分析師荀玉根同樣認為，A股是資產荒背景下的較優選項。他表示，“從全球資產配置的選擇題角度看，A股還是很有吸引力的。同時，A股對外開放的步伐也在不斷加快。”
2003年啟動QFII制度，A股開始引入外資，此後2011年推出RQFII制度，2014年證監會推出滬港通，兩年後又推出深港通，今年MSCI將A股納入其指數體系。此外滬倫通也有望在今年開通，海外資金增配A股的趨勢不斷得到強化。
中泰證券研究所副所長篤慧預計，2019年海外資金帶來的增量規模大約有8000億左右。2019年是富時羅素納入A股的落地年，也是MSC提高A股納入係數比例，並放開創業板納入的年份，疊加滬倫通的落地，海外資金的流入規模可能進一步上升。
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