11月21日，趣店集團（NYSE：QD）發佈了2018年第三季度財報。
報告顯示，2018年第三季度，趣店錄得總收入19.3億元人民幣（2.8億美元），同比增長32.9％；排除一次性匯兌損失，調整後淨利潤為7.5億元人民幣（1.1億美元），再創歷史新高，同比增長12.6%。
受此利好消息推動，週三趣店股價大漲36.83%，報收於5.87美元。同時，趣店董事會批准了延長股票回購的計劃。
2018年第三季度，對趣店來說有著特殊的意義：由於戰略合作協議到期，這是公司和螞蟻金服徹底“分手”後的第一個季度，他們不想戴上被螞蟻金服“喂大”的帽子。
至少從財報數據來看，趣店向資本市場證明了自己——雖然還有一堆隱憂。
支付寶不再導流
趣店與其他競爭對手相比，引以為傲的一點是遙遙領先的用戶數量，但從過去幾個季度的數據來看，趣店的活躍借款人數量在不斷下滑。
從2015年11月開始，“螞蟻金服”就開始在支付寶界面上給趣店導流，一直持續到2017年11月。在此期間，靠著支付寶的導流，趣店的各項指標全面上升，活躍借款人數更是高達750多萬。
但從上圖中也能看出，支付寶不再給趣店導流後，趣店的活躍借款人數顯著減少：今年趣店第二季度活躍借款人數還不及最頂峰時期的40%。
有趣的是，在今年的三季報中，趣店未再披露活躍借款人數量，改為披露累計借款人數量和新增活躍借款人數量，分別為1290萬人和58萬人。用意大概是想向大家說：別再吐槽我活躍借款人減少這件事了！
趣店想淡化處理，可它的競爭對手們確實在迎頭趕上。樂信財報顯示，在第三季度使用公司貸款產品的客戶數達到280萬，較2017年同期的250萬增長11.5%，與趣店的差距進一步縮小。
逾期率明顯上升
在與螞蟻金服合作期間，趣店的風控主要仰賴芝麻信用評分。受益於這個成熟的風控保護傘，趣店的逾期率一直很低。
財報顯示，趣店第三季度的M1逾期率為1.7%左右，而此前一個季度，公司的M1逾期率不到1.0%。
逾期率的增加，是否與趣店無法使用芝麻信用分做風險管理有關呢？目前還難下定論。
自建場景尚在培育
對於消費金融公司來說，場景是非常重要的一環，在和螞蟻金服合作期間，趣店便已開始嘗試拓展自身場景。
目前趣店擁有大白汽車和趣學習兩大消費場景，但似乎兩者的發展都並不順利，尚處在“賠本賺吆喝”的階段。
1.大白汽車
趣店在上市之後，把很大一部分資源投入到了新業務“大白汽車”分期之中，由CEO羅敏親自帶隊。到2018年第一季度，趣店就在175個城市建成了175家門店，擴張可謂雷厲風行，有錢任性。從1000元左右的小額貸款市場向更大規模的車貸市場進軍，這一新業務被投資者寄予厚望。
但是，大白汽車雖然在短時間內創造了大筆營收，但並沒有帶來利潤，反而成為一個沉重的包袱。
從第二季度的財報來看，大白汽車貢獻了7.85億元的收入，佔總收入的35%。但到了三季度，大白汽車業務結束了半年的高速擴張，出現了大幅萎縮，收入環比下降25%，僅為5.86億元。
期望越大失望越大，2018年年初，大白汽車負責人許龍稱，今年大白汽車和趣店集團要全力以赴賣掉10萬輛車，交易規模達到100億。然而，二季度財報中，趣店已將汽車銷售目標從10萬下調至2.5萬輛左右。而在三季報中，趣店索性不提了。
2.趣學習
趣學習是一款相當有特色的在線教育產品，以15元一節課的低單價切入，與目前市場上的主流在線教育產品相比便宜了80%。
軟件中的老師也摒棄了其他產品採用的外教、名師路線，招募師範院校的在校學生，更像是一個在線教育領域的“拼多多”。
趣學習目前推廣的方式是直接“撒幣”，註冊講師成功100元補貼，邀請同學上課100元補貼。這種簡單粗暴的“撒幣”，可能也就趣店的CEO羅敏有此魄力？
由於推廣力度足夠大，只要註冊就給100元，很多大學生紛紛表示，這樣“白撿”的錢為什麼不要？目前為止，已經有13萬人註冊了趣學習中的會員。
但在這龐大的註冊人群中，有幾個人是真的想在趣學習裡當老師，成為App的忠實用戶呢？最低15塊錢一節課，這種在線教育的“拼多多”又能堅持多久呢 ？
趣店Q3季度的亮麗財報，掩蓋了公司發展中可能潛藏的問題。距離2018年結束只有一個多月的時間了，趣店能否給今年劃上一個完美的句號，挺直腰桿和螞蟻金服說，沒有你，我們也能過得很好呢？一切都有待時間的檢驗。
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