消金財報專題（一）
來源 | 瞭望消金（lwxj001）
作者 | 咖喱
海外上市是所有互金企業心馳神往的“資金”國度。然而，在互金動盪與沉淪的大混戰中，股價也成了預測互金企業“命數”的重要參照物。
瞭望消金整理發現，截止2020年3月23日收盤，13家已赴美上市的互金企業股價均低於10美元。除了玖富和品鈦較年初小幅上漲，其餘11家企業較年初均有不同程度的跌幅。
其中，趣店、微貸網、信而富、和信貸、嘉銀金科等5家企業的股價較年初
跌幅超過50%。而趣店、嘉銀金科、信也科技、微貸網、簡普科技等五家企業正在淪為“仙股”，收盤分別報收1.88美元、1.76美元、1.42美元、1.17美元、1美元。
瞭望消金注意到，趣店和信也科技在近日陸續發佈了2019年財報，雙雙出現利潤下滑的情況，信也科技四季度淨利潤跌去近五成，趣店四季度淨利潤則大跌八成。
在歷經戰略重組、業務轉型之後，這些已上市互金企業依舊前途未卜，該拿什麼來“逆天改命”？
01
美股互金企業正在淪為“仙股”
當前全球新冠肺炎疫情持續蔓延，美股期指大幅下跌，十日內已歷經四次熔斷，觸及熔斷限制。根據紐約時報的消息，美國正敦促出臺限制賣空政策。而在這場沒有硝煙的戰爭中，互金中概股也受到不小的衝擊。
瞭望消金整理發現，今年以來，13家赴美上市的互金企業股價均低於10美元。截至2020年3月23日收盤，超六成互金企業的收盤價徘徊在1美元附近。分別是趣店、嘉銀金科、信也科技、微貸網、簡普科技、小贏科技、信而富、和信貸。
上述互金企業正在淪為“仙股”，面臨著退市風險。根據市場規則，在紐交所或是納斯達克上市的企業，只要連續30個交易日股價低於1美元，便會觸發退市機制。若在90天內仍未改善公司業績，則會將被勒令退市。
據瞭望消金所知，此前風光無限的點牛金融，奪得“2019年最慘的已上市互金企業”稱號。因涉嫌非法吸收公眾存款被經偵立案，股價大跌93.85%至0.4美元。並於2019年11月6日，被納斯達克暫停交易，觸發退市機制。
去年年底，有媒體報道，點牛金融已悄然開啟“自救”模式，發佈公告對外宣稱，將計劃開展汽車租賃業務和比特幣採礦業務。在瞭望消金看來，點牛金融立案風波未平，退市窘境未破，轉型存在很多不確定因素。但就出借人而言，也算是好消息，至少企業還未放棄“生”的希望。
那麼問題來了，那些已宣佈並在轉型中的互金企業，是否真的能守住“上市”光環？
02
拿什麼來“逆天改命”
2020年，互金行業或許會更難熬。不僅行業淘汰賽愈演愈烈，市場更是受到疫情“黑天鵝”攪局，逾期明顯上漲，上市互金企業同樣面露難色。
對於資本市場來說，股價變化是預測企業未來 “命數”的重要參照物。根據瞭望消金整理的數據顯示，微貸網、趣店、嘉銀金科、信而富4家企業的股價，較年初跌幅超過60%。
瞭望消金曾報道，微貸網此前存管賬戶中的“站崗資金”被耗盡，已於2月18日對集合債權產品進行了還原處理，並暫停了兌付利息，僅兌付在投本金。這可能意味著，微貸網早前公告的“轉型為網絡小貸公司”已經走出了實質性的第一步：清退。
而嘉銀金科作為你我貸的母公司，對比上市首日收盤價16.15美元、約8.5億美元的市值，目前市值僅剩1成，市盈率低至1.03。雖早已透露將以金融科技為主“盈”軍，但轉型步伐相對緩慢。
據嘉銀金科三季報顯示，金融科技子公司極融併入財務報表後，其淨利潤0.82億元人民幣，同比扭虧為盈。但相較前兩季度來說，卻呈逐步下降趨勢，淨利潤環比更是被“腰斬”。（2019年前兩個季度，其淨利潤分別是2.54億元和1.69億元。）
相對來說，一直沒有停止過業務轉型步伐的趣店運營情況更是糟糕。近日發佈的2019年四季度財報顯示，趣店收入19.32億元人民幣，環比下滑25.4%；淨利潤為1.57億元人民幣，環比大幅減少85.2%。
除了營收和淨利潤雙降，趣店還面臨高管變動、風險飆升等一系列窘境。數據顯示，趣店D1拖欠率已從三季度末約10%升至四季度末13%，而到2020年2月末，這一數據已上升到20%。
有業內人士分析，這與其風控業務高管易變存在很大關係。自2017年9月，趣店CRO一職空缺後，負責風控整體戰略定製的為“大數據AI委員會”。而幾個月前，初始四位委員之一、分管風控業務的高管葛格也發生易變，不在負責相關業務。
在瞭望消金看來，趣店面臨著巨大的市場挑戰，“開放平臺”作為趣店最重要的利潤增長點，四季度也出現“雙降”。財報顯示，2019年四季度，開放平臺撮合交易額度環比下降19.7%至80.2億元人民幣，收入環比下降34.6%至6.49億元人民幣。
此外，趣店正在按照計劃行事，通過大幅消減貸款來繼續降低在消費信貸市場的風險。財報顯示，四季度其服務用戶數環比下降了2.4%，而新增活躍用戶數據在三季度環比下滑39%後，目前已“隱身”。
瞭望消金還了解到，目前趣店已啟動5億美元的股票回購計劃，同時決定撤銷2019年財報的年度淨利潤目標，並在短時間內不對2020年財報發佈業績指導。
值得一提的是，趣店股價歷史高位曾達到35.45美元，讓眾多美股上市互金企業望塵莫及。而今跌至1.88美元，跌幅超過95%，百億市值僅剩5.25億美元，實在令人唏噓。
至於信而富，從風光無限到危機重重，其轉型助貸的阻力也不小。2019年前三季度，其實現淨收入2350萬美元，同比下滑51%；淨虧損為2280萬美元，虧損相比2018年同期縮減了56%。
資產質量方面，其消費貸款和生活方式貸款的違約率均出現上漲，分別為4.31%、20.92%。當前信而富的股價以低於1美元，報收0.83美元。有業內人士指出，信而富P2P遺留問題較多，至今仍未解決出借款人的催收、投資人的回款等問題，轉型要避免誤入“歧途”。
由此可見，上市互金企業轉型之路任重道遠，他們究竟能否 “逆天改命”，還有待時間考驗！
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