上半年我国物价运行保持了总体平稳，上下游价格走势趋向协调。8月9日，国家统计局将发布下半年首月的居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）。中信证券、交行金研中心、国君宏观、申万宏源、招商宏观等多家机构进行了预测。
新华财经记者统计发现，机构预测7月份CPI同比增长的最小值为1.9%，最大值为2.1%，预测均值为2%；7月份PPI同比增长最小值为4.3%，最大值为4.5%，预测均值为4.4%。总体来看，机构认为7月份CPI温和小涨，PPI小幅回落。
中信证券预计，由于猪价季节性反弹，菜价绝对值回落，CPI或温和小幅上涨。从7月份高频数据来看，猪价反弹趋势明显。外三元生猪价格均价环比上涨1.2元/千克，同比降幅从-15%收窄至-11%，7月CPI 猪价同比将同步进一步上涨。蔬菜价格小幅回升，具体原因在于7月份蔬菜供给较为充足，需求略有回落。寿光蔬菜价格指数环比下降6个点，由于去年基数较高，导致同比大幅回落，可能会拖累CPI中蔬菜价格。其他食品类价格通过高频数据观察，涨跌不一，但对食品价格影响相对有限。非食品方面，学校暑期放假，相关服务价格可能有所上涨，同时7 月地缘政治因素导致国际油价上涨，将传导至国内交通运输价格出现小幅抬升。CPI非食品价格同比迭加低基数因素，或出现0.1个点的涨幅。
从总量角度，目前信用收缩态势依旧明显，造成CPI 或将持续维持低位，中美贸易摩擦对终端价格的影响也尚未显现，因此中信证券预计，7 月CPI 将较前值小幅多增0.2个百分点至2.1%。数据显示，6月份CPI同比上涨1.9%，涨幅连续三个月处于“1时代”。
中信证券指出，从基本面来看，虽然7月市场对于政策转向，特别是未来基建投资可能回升的预期比较强烈，但可能更多集中于投机方面，终端需求仍然较弱。从高频数据来看，黑色金属、有色金属、煤炭和水泥绝对价格和同比均出现回落，仅有由于油价上涨导致石油化工产品价格的回升。PPI方面，6月同比增长4.7%，中信证券判断已经成为年内高点，接下来将进入微弱下行区间，预计7 月PPI 回落至4.4%左右。
交行金研中心近日发布报告指出，进入7月份以来，全国各地开始进入高温天气，部分地区出现了持续的强降雨，这些都导致食用农产品价格开始出现上涨。分品种来看，7月中旬之后，蔬菜和肉类价格都出现小幅上涨。
根据以上分析，交行金研中心预计7月食品价格环比结束此前的持续数月的回落趋势，开始出现小幅上涨，预计上升幅度在0.5个百分点左右。同期国内非食品价格整体平稳，7月份国内成品油价一次小幅上调一次小幅下调，预计7月非食品价格与上月相比基本持平于2.2%。同时，7月翘尾因素为1.39%，比上月下降0.1个百分点。
综合以上因素，交行金研中心初步判断2018年7月份CPI同比涨幅可能在1.9-2.1%左右，取中值为2%，相比上月有小幅回升。
国君宏观指出，7月全国天气持续高温，多地出现强降雨，蔬菜价格大幅上涨，28种重点监测蔬菜平均价格较6月末累计上涨12%。由于7月高温和降雨天气影响，生猪生长速度减缓，猪肉供应较为紧缺，7月猪肉价格明显回升，22个省市猪肉平均价格较6月末累计上涨逾7%。综合来看，7月食品价格上涨明显，农业部农产品批发价格指数较6月末累计上涨3.3%。暑期来临，预计7月非食品价格也将季节性小幅上涨。综合来看，国君宏观预计7月CPI同比小幅回升至2%。
国君宏观认为，7月主要工业品价格涨跌互现。螺纹钢价格环比持续上涨，同比增速较上月下降。动力煤价格环比大幅下降，同比增速也较上月下降。原油价格先降后升，整体呈稳定态势，同比增速较为稳定。商务部大宗商品价格指数下降，环比小幅下降，同比增速放缓。考虑到去年同期PPI基数有所抬高，国君宏观预计7月PPI同比回落至4.5%。
申万宏源预测相对偏低。7月蔬菜价格涨幅回落，但猪肉价格涨幅扩大，食品CPI大体保持平稳，预计7月CPI上涨1.9%。主要工业品价格如原油、钢铁、水泥价格环比略降低，迭加基数小幅走高，预计7月PPI回落至4.3%。
同样，招商宏观预计7月CPI同比增速维持在1.9%；PPI同比增速回落至4.3%。招商宏观预计食品环比变动0%，其中猪肉价格环比涨幅进一步扩大，目前已回归盈利区间。非食品方面，布油价格环比小幅走低，但国内成品油价格仍涨，预计非食品价格环比抬升至0.4%。整体来看，招商宏观预计CPI环比零增长，预计PPI环比由正转负为-0.2%，PPI同比将回落至4.3%。
展望下半年，发改委8月2日表示，将坚持稳中求进的工作总基调，加强价格监测分析预警调控，保持价格总水平基本稳定。
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