春江水暖“券”先知？
今日，券商板塊又掀起一波漲停潮，成A股大盤領漲急先鋒。
滬深兩市今日小幅低開，指數一路震盪下探，創業板指一度大跌近2%。上午10：30之後，金融股大幅拉昇，券商股集體躁動，再度上演漲停潮，券商指數收漲4.86%。
在券商等強勢板塊的帶動下，大盤拉昇走高，最後收盤滬指上漲1%，創業板指收漲0.76%。
11只券商股漲停，8個交易日漲超20%
來看看今天躁動的券商股。券商指數中的42只個股全部實現上漲，無一下跌，且最低漲幅超2%。
其中，國海證券、天風證券、南京證券、中信建投等11只個股漲停，另有國信證券、財通證券、華泰證券等10只個股漲超5%。
太平洋和國海證券兩隻漲停券商股的成交量分別達到4.39億元、3.49億元，東方財富、中信證券成交量超2億元，另有8只個股成交量在1億元以上。
這不是券商股的第一次強勢反彈。10月19日，券商股月內首次大漲，次日兩市39券商股全部放量漲停，成交金額163億元。
從10月19日至今的8個交易日，券商股出現5次暴漲，均帶動大盤向上，券商指數暴漲超20%，多隻跟蹤券商股的被動指數基金漲幅超40%，其中證券B暴漲近75%。
長遠利好券商股
在今日盤中，證監會發布聲明，正在按照國務院金融穩定發展委員會的統一部署，圍繞資本市場改革，加快推動以下三方面工作，回應市場關切。
一是提升上市公司質量。加強上市公司治理，規範信息披露和提高透明度，創造條件鼓勵上市公司開展回購和併購重組。
二是優化交易監管。減少交易阻力，增強市場流動性。減少對交易環節的不必要干預，讓市場對監管有明確預期，讓投資者有公平交易的機會。
三是鼓勵價值投資。發揮保險、社保、各類證券投資基金和資管產品等機構投資者的作用，引導更多增量中長期資金進入市場。
業內人士認為，證監會聲明減少對市場交易的不必要干預，有望大大提升市場活躍度，增加交易量，從而利好券商基本面，這也是今天券商股再度領漲市場的主要原因。
作為牛市風向標
券商股常在牛市前夕暴漲
券商股通常被認為是牛市風向標。2014年熊市末期，券商股便充當過大盤領漲先鋒。
在2014年11月、12月的兩個月內，多隻券商股暴漲幅度超100%，12月16日券商板塊也掀起一次集體漲停潮，中信證券12月單月漲幅就達96.4%。
在券商股的帶領下，大盤此後一路高歌猛進，造就了2015年上半年的大牛市。
鉅陣資本基金研究員徐雲浩表示，券商行業一直以來作為β較大的行業，與大盤長期保持一定正相關。由於其各項業務收入與市場牛熊密切相關，因此大盤的反彈先鋒往往都有券商股的身影。
基金君通過Wind數據統計，從2004年10月30日至今的14年間，券商指數漲停的情形共出現15次，其中有4次發生於2005年6月牛市開啟的前兩個月，同樣有4次發生於2008年10月牛市開啟的前6個月。
此前券商板塊持續下跌，業內人士認為主要是由於券商業務預期非常差，一是包括股票質押在內的信用中介業務，二是自營業務。
10月28日前公佈三季報的10家上市券商財報顯示，正如預期五大業務線全線下滑，前三季度歸母淨利潤全部下滑，包括股權質押業務在內的信用業務在各業務線中表現最差，是拖累券商業績的最主要因素。
即使如此，券商板塊近日仍受市場追捧，徐雲浩認為，雖然市場關注的更多是公司未來的業績情況，但市場一旦反轉，大量質押股的風險得以化解，券商幾大業務回暖，業績扭轉是非常容易的，如果市場轉好，券商短期的虧損非常容易扭轉。
監管層政策密集出臺
緩解股票質押業務風險
近期，監管層密集發聲，央行、證監會、銀保監會及各地政府都在正積極推出利好政策，以市場化方式緩解股票質押業務風險，市場上極度悲觀的情緒得到緩解。
證監會“鬆綁”配套融資補流，鼓勵私募股權基金購買上市公司股票，並表示將優化交易監管；銀保監會近期鼓勵險資入市，昨日首隻化解股票質押流動性風險的專項產品已落地；此外，11家證券公司出資210億元設立母資管計劃，包括北京、廣東、浙江在內的各地國資設百億以上基金馳援上市民企等。
華創證券非銀團隊今日發佈的研報表示，隨著政策密集出臺，流動性大幅改善。股質風險緩解是券商估值修復的核心驅動力，主要反彈邏輯為：一是估值中隱含的壞賬對淨資產的減值會被消化，從而推動估值修復。二是市場企穩上行，將帶動投資者信心提振，券商業績邊際轉暖傾向明顯，基本面不會更差。三是估值在歷史大底，彈性足。
華創研報認為，券商股的啟動通常是市場在拐點上的試探性選擇。在流動性改善、政策出現邊際變化而經濟尚未出現拐點、股市盤恆已久的情況下，資金會選擇做多券商來試探市場，出現猛拉暴漲的局面。
若券商上漲拉動其他板塊跟隨，那麼牛市的邏輯就會一步步確立，市場的普漲最終又會給券商帶來正反饋，加速上漲。但如果券商上漲後發現曲高和寡，是獨立行情，那麼通常難以持續很長時間，幅度也在20%-30%。
長城證券非銀團隊昨日發佈的週報表示，部分優質金融股進入長期價值配置區間，首推券商。本週監管層、相關部門及深圳等地方國資委陸續出臺並落實相關政策，積極馳援解決上市公司股票質押風險問題。我們認為各項政策不斷落地，龍頭金融股股價已承壓深蹲，有望開啟螺旋走勢格局，中長期配置價值凸顯。
本文源自中國基金報
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