近日，除了不斷反彈探底的A股和觸發熊市指標的美股外，外資私募也賺足了大家的眼球，一方面，第15家外資系證券私募瀚亞投資登記成功，另一方面，10月以來，瑞銀、惠理、橋水旗下的各一隻產品相繼備案，外資機構正加速佈局中國市場進行“走馬圈地”。
橋水、英仕曼、貝萊德等全球重量級的資管機構最近頻繁出現在大家的視線裡，其中由於是在中國發行首隻私募基金，全球對沖基金之王橋水引起了市場較大的關注度。面對這些重量級的外資機構強勢闖入，國內私募行業是否會面臨著重新洗牌風波，又應該如何與之爭奪行業高地？
入場的外資私募都有何背景？
根據中基協的公開資料得知，截至目前，已經有富達、瑞銀資管、富敦、英仕曼、惠理、景順縱橫、路博邁、安本、貝萊德、施羅德、安中、元勝、橋水、瀚亞投資等15家外資機構，在協會登記成私募證券投資基金管理人，目前外資私募發行的私募產品已經達到20只，包括股票、債券、多策略等多種策略。排排君選取了10月相繼進行產品備案的這三家外資私募，看看它們都是帶著什麼樣的背景入場中國。
瑞銀資產隸屬於瑞銀集團，瑞銀集團是歐洲最大的金融控股集團。瑞銀資產是首個獲得QFII資格且獲得最大額度的外國投資者，也是第一家同時擁有合格境內有限合夥人和私募基金管理人牌照的國際資產管理公司。目前已經備案了三隻產品，分別是股票策略、固定收益策略和市場中性策略。
惠理投資是香港唯一一家上市的基金公司，成立於1993年，是為數不多的經歷過1997年的金融危機、科網泡沫破滅、SARS襲擊等多次股壇地震仍然發展良好的基金管理公司，目前已經備案四隻產品。
橋水基金是目前全球最大的對沖基金，管理的資產規模高達1600億美元。創始人是華爾街的傳奇人物，堪稱對沖基金教父的瑞·達利歐。橋水在最近備案了首隻產品，是橋水最擅長的全天候策略。全天候策略配置的是風險，而非資產，通過平衡分配不同資產類別在組合風險中的貢獻度，實現了投資組合的風險結構優化。
看了這三家外資機構的背景，是不是覺得每一個都實力不凡呢，除此之外，英仕曼是全球最大的上市對沖基金公司、貝萊德是全球管理資產規模最大的資產管理集團、元盛資本是全球最大的期貨管理基金，安本資產是英國排名第一的公募基金、安中投資是意大利最大獨立資產管理公司Azimut Holding在中國大陸的全資子公司、路博邁的創始人是大名鼎鼎的美國共同基金之父羅伊·紐伯格……
可以看到，這些闖入中國市場的外資私募都有著重量級的背景，將會給本土私募帶來不少的壓力與挑戰。
外資為何加速在中國市場“跑馬圈地”？
外資私募機構進入中國市場的速度正在加快，從產品數量上看，15家外資私募共發行21只產品。去年僅有5只產品成立，且產品之間的最大時間間隔為近8個月，而今年除3月、6月外，每個月均有新產品成立，密集度顯著提高。值得注意的是，在本土私募正經歷寒冬之際，外資巨頭為何加速在中國市場“跑馬圈地”？
對於外資私募加速佈局中國市場，巨澤資本董事長馬澄認為主要原因有二：一是中國繼續對外開放，特別是開放金融業，外資私募進入中國的政策完全放開，掃除了外資私募進入中國的政策屏障；二是放眼目前全球資本市場來看，歐美特別是美國股市經歷了長大9年的年市，積累了一定的泡沫。目前，道瓊斯工業指數動態市盈率高達30倍，而中國A股上證指數動態市盈率僅為12.8倍，成為僅資於港股的最便宜的股票市場，外資垂涎三尺，加速佈局並不意外。
從外資私募投資國內A股市場角度來看，私募排排網研究中心許文胤認為，A股投資今後也將日益迴歸基本面。他表示，今後個股層面一定會出現分化，因為不論外資還是內資湧入A股，也只會尋找基本面優秀的上市公司，因此打鐵還需自身硬。
資深私募分析人士熙偉在接受私募排排網採訪時表示，外資進入國內市場，就是來一起吃蛋糕的。剛經歷過一場中期的估值迴歸，A股市場上開始浮現出一些有價值投資價值的雛形標的，加之政策引導與支持，天時地利人和都在不斷完善，這對於一直有興趣國內市場的外資機構來說是一個實質性的利好。
值得注意的是，儘管市場震盪，但外資私募普遍對A股比較有信心，瑞銀資產管理中國股票主管施斌近期公開表示，經過市場調整，現在是較好切入點。橋水基金聯席首席投資官Prince日前也表示，隨著歐美經濟週期接近尾聲，投資者應考慮“轉向東方”。
可以看到，也許外資機構看得更長遠，市場調整後很多個股估值都出現了不小的降幅，從他們的角度來說也許正是一個不錯的切入時點。
國內私募行業是否面臨重新洗牌？
面對這些重量級的外資機構強勢闖入，國內私募行業是否會面臨著重新洗牌風波，又應該如何與之爭奪行業高地？對此資深私募分析人士熙偉認為，無論是否面對重量級外資機構的入局，私募行業優勝劣汰的競爭態勢是一個常態化的存在，機構與機構之間也常常是合作與競爭並存。而競爭，就必然伴隨著洗牌的陣痛，只是這個時候外資機構進入，對國內本土私募來說，就相當於多了一群對手。這個時候，就更加考驗國內私募機構對中國資本市場的洞察能力，本土資源和本土優勢的整合能力。其實外資機構的進入，對中國的資本市場，對本土機構也是個機遇，畢竟資本進入，會水漲船高。
對於外資私募湧入對A股市場的影響，基岩資本投資總監範波表示，在外資流入的時候，龍頭公司可能會出現一定的溢價，同時外資湧入也會促進產業結構優化升級，一定程度上引導國內機構的配置方向。此外，在產品配置方面，範波認為，外資的配置偏好有持續性，在A股市場仍然偏好於大消費類以及金融類等有代表性的白馬龍頭股。
馬澄認為外資私募進入中國後會對中國資本市場造成較大的影響，具體主要有兩個方面：一是會加劇私募資管的競爭，促使國內私募降低管理費率及業績報酬提取比例；二是會引進新的投資理念，促使國內私募投資理念、投資策略更加全面、優化，與國際接軌。
小結
隨著這些重量級外資私募的進入，也許會給國內私募行業帶來的“鯰魚效應”，對國內私募機構來說，可謂挑戰與希望並存，籠統來講，國內機構有主場優勢，本土優勢，而國外機構有技術優勢。排排君認為，任何形式的良性競爭都是有利的，優秀的外資機構入場，中外彼此借鑑，優勢互補，會促使整個行業競爭者不斷優化自身投資理念，使行業變得更具有創新力。
本文源自私募排排網
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