基金管理人：融通基金管理有限公司
基金託管人：中國建設銀行股份有限公司
報告送出日期：2018年10月24日
§1 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告中所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金託管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，於2018年10月22日複核了本報告中的財務指標、淨值表現和投資組合報告等內容，保證複核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績並不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告中財務資料未經審計。
本報告期自2018年7月1日起至9月30日止。
§2 基金產品概況
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§3 主要財務指標和基金淨值表現
3.1 主要財務指標
單位：人民幣元
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注：1、本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關費用後的餘額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益；
2、本報告所列示的基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用後實際收益水平要低於所列數字。
3.2 基金淨值表現
3.2.1 本報告期基金份額淨值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
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3.2.2 自基金合同生效以來基金累計淨值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較
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§4 管理人報告
4.1 基金經理（或基金經理小組）簡介
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注：任免日期根據基金管理人對外披露的任免日期填寫；證券從業年限以從事證券業務相關的工作時間為計算標準。
4.2 管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明
報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等有關法律法規和本基金合同的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益，無損害基金持有人利益的行為，本基金投資組合符合有關法律法規的規定及基金合同的約定。
4.3 公平交易專項說明
4.3.1 公平交易制度的執行情況
本基金管理人一直堅持公平對待旗下所有投資組合的原則，並制定了相應的制度和流程，在授權、研究、決策、交易和業績評估等各個環節保證公平交易制度的嚴格執行。報告期內，本基金管理人嚴格執行了公平交易的原則和制度。
4.3.2 異常交易行為的專項說明
本基金報告期內未發生異常交易。
4.4 報告期內基金投資策略和運作分析
三季度市場呈現普跌態勢，萬得全A指數-4.81%，除上證50外，其他主要指數都呈現負收益。市場活躍度持續下降，單季度日均成交量3115億，環比下滑22%，是近三年來最低水平。本基金報告期內表現不佳，主要原因是持倉的白酒、券商、汽車下跌明顯。
三季度我們看到了階段性的“政策底”：去槓桿勢微，政策導向重新回到基建投資和刺激消費。然而從政策實施到體現效果需要時間，短期內仍然看不到“業績底”。二季度開始的統計數據已經體現出高房價對居民消費能力的過度擠壓，並且地產銷售自身也開始面臨壓力。下一階段我們可能看到經濟數據向下倒逼政策往更寬鬆的方向走，這在某種程度上有助於市場的風險偏好提升。
三季度本基金減持了券商和汽車，這兩個行業的經營數據暫時沒有看到拐點，甚至繼續惡化，未來可能有更好的價格出現。另外從戰術的角度考慮，我們增加了銀行的配置。貨幣政策最緊的時候已經過去了，信貸需求穩中有升，無論是絕對收益還是相對收益都有一定的配置價值。
四季度我們關注的風險是通脹和貿易摩擦。在世界主要經濟體中，持續攀升的油價對中國經濟的負面影響最大，需要時刻警惕滯漲預期的抬頭。同時貿易保護主義導致摩擦和糾紛不斷，關稅壁壘對出口的負面影響尚未體現。發達國家正在重構其製造業供應鏈，出口相關行業會長期受到壓力測試。
最後，雖然目前指數的點位並不高，但是市場的低估是結構性的，整體上並沒有所謂的“估值底”。大量不具備持續經營能力的殼公司和偽成長充斥了市場，消耗著本已孱弱的流動性。預計股票市值分佈將持續分化——少數公司佔有大部分市值。未來把握行業貝塔的機會可能並不那麼重要，而個股阿爾的能力成為業績的“勝負手”。面對資本市場發生的這一趨勢變化，本基金的配置會集中於行業龍頭，並且爭取通過基本面分析取得超額收益。
4.5 報告期內基金的業績表現
截至本報告期末本基金份額淨值為0.9498元；本報告期基金份額淨值增長率為-6.41%，業績比較基準收益率為-0.60%。
4.6 報告期內基金持有人數或基金資產淨值預警說明
本報告期內，本基金不存在連續二十個工作日基金份額持有人數量不滿二百人或者基金資產淨值低於五千萬的情形。
§5 投資組合報告
5.1 報告期末基金資產組合情況
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5.2 報告期末按行業分類的股票投資組合
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5.3 報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前十名股票投資明細
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5.4 報告期末按債券品種分類的債券投資組合
本基金本報告期末未持有債券。
5.5 報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前五名債券投資明細
本基金本報告期末未持有債券。
5.6 報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前十名資產支持證券投資明細
本基金本報告期末未持有資產支持證券。
5.7 報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前五名貴金屬投資明細
本基金本報告期末未持有貴金屬。
5.8 報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前五名權證投資明細
本基金本報告期末未持有權證。
5.9 報告期末本基金投資的股指期貨交易情況說明
5.9.1 報告期末本基金投資的股指期貨持倉和損益明細
本基金本報告期末未持有股指期貨。
5.9.2 本基金投資股指期貨的投資政策
本基金本報告期未持有股指期貨。
5.10 報告期末本基金投資的國債期貨交易情況說明
5.10.1 本期國債期貨投資政策
本基金本報告期未持有國債期貨。
5.10.2 報告期末本基金投資的國債期貨持倉和損益明細
本基金本報告期末未持有國債期貨。
5.10.3 本期國債期貨投資評價
本基金本報告期未持有國債期貨。
5.11 投資組合報告附註
5.11.1 本基金投資的前十名證券的發行主體報告期內沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰。
5.11.2 本基金投資的前十名股票未超出本基金合同規定的備選股票庫。
5.11.3 其他資產構成
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5.11.4 報告期末持有的處於轉股期的可轉換債券明細
本基金本報告期末未持有處於轉股期的可轉換債券。
5.11.5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明
本基金本報告期末前十名股票中不存在流通受限情況。
§6 開放式基金份額變動
單位：份
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§7 基金管理人運用固有資金投資本基金情況
7.1 基金管理人持有本基金份額變動情況
7.2 基金管理人運用固有資金投資本基金交易明細
本報告期內基金管理人未運用固有資金投資本基金。
§8 備查文件目錄
8.1 備查文件目錄
（一）《關於通乾證券投資基金基金份額持有人大會表決結果暨決議生效的公告》
（二）關於准予通乾證券投資基金變更註冊的批覆
（三）《融通通乾研究精選靈活配置混合型證券投資基金合同》
（四）《融通通乾研究精選靈活配置混合型證券投資基金託管協議》
（五）《融通通乾研究精選靈活配置混合型證券投資基金招募說明書》及其更新
（六）融通基金管理有限公司業務資格批件和營業執照
（七）報告期內在指定報刊上披露的各項公告
8.2 存放地點
基金管理人、基金託管人處
8.3 查閱方式
投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買複印件，或登陸本基金管理人網站http://www.rtfund.com查詢。
融通基金管理有限公司
2018年10月24日
2018年第三季度報告
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