基金管理人：易方達基金管理有限公司
基金託管人：中國工商銀行股份有限公司
報告送出日期：二〇一八年十月二十四日
§1 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金託管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，於2018年10月22日複核了本報告中的財務指標、淨值表現和投資組合報告等內容，保證複核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績並不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告中財務資料未經審計。
本報告期自2018年7月1日起至9月30日止。
§2 基金產品概況
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§3 主要財務指標和基金淨值表現
3.1 主要財務指標
單位：人民幣元
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注：1.所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用後實際收益水平要低於所列數字。
2.本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關費用後的餘額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益。
3.2 基金淨值表現
3.2.1本報告期基金份額淨值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
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3.2.2自基金合同生效以來基金累計淨值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較
易方達國企改革混合型證券投資基金
累計淨值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
（2017年8月23日至2018年9月30日）
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注：1.按基金合同和招募說明書的約定，本基金的建倉期為六個月，建倉期結束時各項資產配置比例符合基金合同（第十二部分二、投資範圍，三、投資策略和四、投資限制）的有關約定。
2.自基金合同生效至報告期末，基金份額淨值增長率為-0.50%，同期業績比較基準收益率為-9.75%。
§4 管理人報告
4.1 基金經理(或基金經理小組)簡介
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注：1.此處的“任職日期”為基金合同生效之日，“離任日期”為公告確定的解聘日期。
2.證券從業的含義遵從行業協會《證券業從業人員資格管理辦法》的相關規定。
4.2 管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等有關法律法規及基金合同、基金招募說明書等有關基金法律文件的規定，以取信於市場、取信於社會投資公眾為宗旨，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。在本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。
4.3 公平交易專項說明
4.3.1公平交易制度的執行情況
本基金管理人主要通過建立有紀律、規範化的投資研究和決策流程、交易流程，以及強化事後監控分析來確保公平對待不同投資組合，切實防範利益輸送。本基金管理人制定了嚴格的投資權限管理制度、投資備選庫管理制度和集中交易制度等，並重視交易執行環節的公平交易措施，以“時間優先、價格優先”作為執行指令的基本原則，通過投資交易系統中的公平交易模塊，以儘可能確保公平對待各投資組合。本報告期內，公平交易制度總體執行情況良好。
4.3.2異常交易行為的專項說明
本報告期內，公司旗下所有投資組合參與的交易所公開競價交易中，同日反向交易成交較少的單邊交易量超過該證券當日成交量的5%的交易共24次，其中23次為指數量化投資組合因投資策略需要和其他組合發生的反向交易，1次為不同基金經理管理的基金因投資策略不同而發生的反向交易，有關基金經理按規定履行了審批程序。
本報告期內，未發現本基金有可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易。
4.4 報告期內基金的投資策略和業績表現說明
4.4.1報告期內基金投資策略和運作分析
三季度市場對宏觀經濟的預期已非常悲觀。經濟數據顯示消費緩慢走弱，固定資產投資靠房地產苦苦支撐，基建和製造業投資雙雙下行，而持續嚴格的地產調控使得對未來地產投資的預期偏悲觀。金融數據中社融增速仍在慣性走弱，雖然去槓桿、緊信用的政策已經放鬆，但傳導效果還未體現。中美貿易戰所體現的中美矛盾成為當前最大的不確定因素，且短期來看沒有明確的解決方向。總體而言，中國經濟沒有太大失速的風險，但短期面臨較大的不確定性因素，預計市場短期仍無趨勢性投資機會，市場風格將趨均衡化。到三季度末滬深300指數收於3439點，下跌2.05%，市場呈現下跌走勢，過去一年上漲幅度較大的穩定藍籌白馬股的下跌幅度較大。
市場呈現震盪下跌走勢，本基金堅定長期投資理念，從“企業視角”選擇標的，不過多關注短期股價波動。我們認為能夠以相對低的價格買到一家優秀企業的股票，隨著時間的推移，長遠看必將是一筆出色的投資。同時，著眼長期，個股的投資回報率也應與企業本身的經營資本回報率相當。所以，堅持選擇“好的商業模式”和“優質企業”，將是本基金最重要且必須堅持到底的投資原則。本基金的投資方向主要集中在優質的國有企業中。相比民營企業，國企的資源稟賦更加強大，從選股的角度，我們也更傾向於投資靠自身資源稟賦所構築的壁壘就能屹立競爭之巔的公司。
本基金重倉持有的高端白酒和白電行業裡的優質個股，完全符合我們對好商業模式和優質企業的判斷標準，具備“簡單的生意、充裕的自由現金流、足夠高的競爭壁壘、持續穩定的高ROE、輕資產的內生增長和較強可預見性”等典型特徵。雖然受短期宏觀經濟悲觀預期和前期漲幅較大的影響，以上股票短期表現欠佳，但我們認為其估值水平已具備明顯安全邊際，未來組合將繼續堅定持有。
4.4.2報告期內基金的業績表現
截至報告期末，本基金份額淨值為0.995元，本報告期份額淨值增長率為-9.05%，同期業績比較基準收益率為-0.84%。
§5 投資組合報告
5.1 報告期末基金資產組合情況
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5.2 報告期末按行業分類的股票投資組合
5.2.1報告期末按行業分類的境內股票投資組合
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5.3 報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前十名股票投資明細
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5.4 報告期末按債券品種分類的債券投資組合
本基金本報告期末未持有債券。
5.5 報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前五名債券投資明細
本基金本報告期末未持有債券。
5.6 報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前十名資產支持證券投資明細
本基金本報告期末未持有資產支持證券。
5.7報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前五名貴金屬投資明細
本基金本報告期末未持有貴金屬。
5.8報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前五名權證投資明細
本基金本報告期末未持有權證。
5.9報告期末本基金投資的股指期貨交易情況說明
本基金本報告期末未投資股指期貨。
5.10報告期末本基金投資的國債期貨交易情況說明
本基金本報告期末未投資國債期貨。
5.11 投資組合報告附註
5.11.1本基金投資的前十名證券的發行主體本期沒有出現被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。
5.11.2本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。
5.11.3 其他各項資產構成
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5.11.4報告期末持有的處於轉股期的可轉換債券明細
本基金本報告期末未持有處於轉股期的可轉換債券。
5.11.5報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明
本基金本報告期末前十名股票中不存在流通受限情況。
§6 開放式基金份額變動
單位：份
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§7 基金管理人運用固有資金投資本基金情況
7.1 基金管理人持有本基金份額變動情況
本報告期內基金管理人未持有本基金份額。
7.2 基金管理人運用固有資金投資本基金交易明細
本報告期內基金管理人未運用固有資金申購、贖回、買賣本基金份額。
§8 備查文件目錄
8.1 備查文件目錄
1.中國證監會准予易方達國企改革混合型證券投資基金註冊的文件；
2.《易方達國企改革混合型證券投資基金基金合同》；
3.《易方達國企改革混合型證券投資基金託管協議》；
4.《易方達基金管理有限公司開放式基金業務規則》；
5.基金管理人業務資格批件、營業執照。
8.2 存放地點
廣州市天河區珠江新城珠江東路30號廣州銀行大廈40-43樓。
8.3 查閱方式
投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買複印件。
易方達基金管理有限公司
二〇一八年十月二十四日
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