即將迎來的智能投顧2.0階段
智能投顧（Robo-advisor）概念自引進國內就被寄予厚望。近年來，招商銀行、工商銀行、民生證券等金融機構紛紛落地和上線了相關係統，用戶基數不斷增長，資產規模也不斷提升。但與此同時，用戶習慣問題浮出水面——用戶把智能投顧當做投資產品之一，經常還會自行配置股市、基金、P2P等各類產品。智能投顧作為“財富管理工具”的初衷並未被完全接受。
“用戶已經逐漸接受智能投顧概念。但理解誤差在於把它當成了眾多‘投資服務矩陣’的一環。”品鈦財富管理業務CEO鄭毓棟表示，現階段實現智能投顧需要走向2.0階段，就是要將智能投顧從用戶的“理財產品矩陣”跳出，真正實現其財富管理的功能。
主觀需求推動智能投顧資產外延
智能投顧基於諾獎得主馬克維茨現代資產組合理論，智能投顧利用量化策略、機器學習、大數據計算，為客戶構建符合風險偏好、投資期限、客戶畫像的個性化的投資組合，為每個客戶挑選最適合自己的最優風險收益比的產品。
如果客戶在智能投顧基礎上，再自行大量投資某資產，其實已經屬於“超配”該類產品，往往導致風險過於集中，或者過於保守等結果，不再有最優風險收益。
如何讓用戶放心把財富管理任務交給智能投顧？成為智能投顧2.0階段的首要問題。
鄭毓棟表示，首先，主觀層面需要智能投顧自身的拓展。智能投顧系統要篩選和包羅其他合適資產，成為財富管理“根服務”。進一步，才能讓用戶的心理轉變，放心由智能投顧去搭建各類資產配置，而不是用戶人為配置。
以品鈦所研發的“璇璣”智能投顧引擎為例。品鈦幫助合作伙伴搭建智能投顧系統，系統以數千只公募基金為底層資產（涵蓋國內外股市、債券、黃金、原油等15大類），公募基金擁有標準化、交易成本低、類別足夠豐富等優點，由此可以將基金組合風險控制在客戶的風險承受範圍之內，讓用戶獲得長期的、風險可控的收益。
在探索智能投顧2.0的過程中，品鈦開始尋找銀行理財、“寶寶類”產品、保險等產品，替代公募基金中貨幣基金、債券基金等，從而在保證風險收益比的同時，實現資產外延。“智能投顧把銀行現有的其他的理財服務綜合起來，可以為用戶提供一整套完備的服務，從而避免用戶把它當成一個產品去和其他產品對標。”鄭毓棟說。
近期，品鈦與浙江省聯社、證通股份有限公司、鄭州銀行、國元證券、眾邦銀行、鴻坤財富等金融機構陸續開展了智能財富管理合作，為智能投顧2.0階段輸出做出了良好的探索。
品鈦（PINTEC）是中國領先的金融科技解決方案提供商，為機構客戶提供智能財富管理、智能保險經紀、智能消費金融、智能個人信貸、智能小微企業信貸等解決方案。
資管新規助力，智能投顧迎風升級
客觀環境來看，監管層面也為智能投顧升級2.0以及大資管行業提供了指引——今年4月，資管新規出臺，為未來資產管理業務提供了明確指示：一，資管新規要求打破剛性兌付；二，鼓勵淨值化、標準化產品。三，鼓勵開放式產品，控制期限型產品。
在監管要求之下，金融市場已經有所改進。過去，銀行理財往往是十四天、三十天等封閉期限，而現在銀行正在把剛兌參與成本法清算的理財產品，變成淨值計算的產品，很多銀行開始進行開放式探索，出現了很多七天（或其他期限）開放的產品，比如每週一可以買入，下週一又可以贖回。有的銀行更加反應迅速，原本有封閉期的理財產品已經實現每天買進賣出。越來越多的銀行開始擁抱資管新規的趨勢，市場出現了越來越多的開放式的、淨值類的產品。
不僅僅是銀行理財。隨著餘額寶的深入人心，各銀行也推出了自己的“寶寶類”產品，類似於貨幣基金，適合資產配置當中充當低風險、高流動性的“託底型”資產。
鄭毓棟總結道，剛兌逐漸打破有利於用戶逐漸接受資產配置的概念，為智能投顧提供了用戶教育。另一方面，銀行會推出更多淨值化、標準化、創新型產品，進一步給予智能投顧新的機遇，去把更多的理財服務包含在更大的框架之下，給用戶做更整體的服務。
不論從客戶的主觀需求，還是監管的客觀推進，智能投顧1.0階段都需要有所升級，而在打破剛兌、銀行產品淨值標準化的路徑中，智能投顧將通過更多樣化的產品類型完成財富管理。
這就是即將迎來的智能投顧2.0階段。
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